在2024年国庆假期第一天，发生了一件大事，此前被传离开中国的全球资管巨头贝莱德发话：超配中国。贝莱德投资研究所表示，将中国股票的评级从中性上调至超配。该机构认为，鉴于中国股票相对于发达市场股票的折价接近创记录水平，且存在可能刺激投资者重新入市的催化剂，短期内仍有适度增持中国股票的空间。
不得不说，投行的评级，也不都是对未来的预测，也可能是基于现实的PUA。投行说你不行，说要撤，也可能是分赃不均，通过制造舆论，进行博弈。想把筹码打到最低，低价抢筹码。投行说你牛，也可能是欢迎你高位接盘，它好顺利出货，一切都有可能。那么，针对贝莱德的这次喊话，背后又传递出哪些信息呢？
大家要知道，现在外资确实已经开始疯狂买入中国股票，那它自己疯狂买了，当然要疯狂夸中国股票好了。
10月2日港交所数据，摩根大通9月26日增持17.71亿港元中国平安H股，9月25日增持招商银行H股8.95亿港元。
10月3日港交所数据摩根大通9月27日买入中国太保H股2.67亿港元、比亚迪H股17.91亿港元、青岛啤酒H股2.42亿港元、香港交易所H股18.13亿港元。与外资增仓中国股票相配合，汇丰立刻将中国内地股票评级从中性上调至超配。
花旗上调了多家A股公司的评级，贝莱德也将中国股票的评级从中性上调至超配。看到没有，这些外资投行做空中国股票时就唱空中国经济，这时会做空中国股指期货，买入看跌期权，然后下调中国股票评级，等做空结束就买入中国股票，上调评级。
至于去年就说要退出中国的贝莱德，事实到底是什么样的呢？我总是难免喜欢较真一下，于是在今年上半年的时候，特意去查询了一下贝莱德在A股主要持仓股之一宁沪高速去年的三季报和年报，结果发现：
贝莱德在9月份说自己已经退出了A股，那么，宁沪高速的三季报中应该没有贝莱德的名字。然而，至三季报期末，贝莱德仍然是宁沪高速第三大股东，持股数109291315；年报期末，贝莱德依然是第三大股东，持股数110909617，不减反增。
至此我们只能得出一个结论，所谓贝莱德退出中国，是个虚假叙事。再来看一下宁沪高速近两年的走势。也就是说，在过去两年熊市里，宁沪高速基本上是单边上涨的，收益率100%+。据网上说，贝莱德声称“A股买不完”，而事实上，假如你和贝莱德一样持有宁沪高速，在这几年基本上感觉不出来熊市。
赚钱的事情很少有人分享，人如此，机构也如此。有些人告诉你要做多还是做空，至少有些时候，可能只是给你听的，显而易见吧。但这次贝莱德仅仅只是虚晃一枪吗？这现象的背后必然是有中国经济的另一面，那到底是什么呢？
不得不说，现在世界经济将进入一个通胀时代，这也预示着黄金会一直涨下去。这句话我似乎说过不止三遍了，从去年说到现在。全世界饱受美元流动性恐慌困扰的局面可能是最后一次了。经过这一轮的美联储加息，其他国家在下一轮应对加息会有经验的多。中美脱钩，美元对于中国的重要性在持续下降，中国收入的美元有很大一部分都替小国家还美元债了，以及买成黄金或者投资到其他国家。国际收支以美元结账的比重越来越低，人民币对美元升值，只会利好以美元定价的大宗商品和原材料进口。
股市跟经济基本面有时候就是没有任何关系。从美国和日本股市加息其间的表现也可以看出来。美国股市长期表现出来的牛长熊短的特征，本质上还是跟过剩的美元流动性有关系。
而日本股市，是美联储加息到末期用来进一步收紧流动性的工具。华尔街资本在日元对美元汇率120-130的时候开始做多日股，这场加息游戏结束了，日本股市的行情也就结束了。相应的日元汇率会很快升回华尔街资本进入时的点位。
与之对应的是，其实中国投放流动性的方式2015年后从美元占款改成了对非银机构债权，翻译成大白话，就是以银行为资本中枢、主要以居民储蓄为主的信贷投放。在过去两年流动性向实体经济投放受阻之后，战略层面上股市将逐步替代银行发挥资本市场枢纽的作用。140万亿的居民储蓄，将有一部分通过股市流向实体。
也就是说，我们居民的资本收益，将与经济发展休戚与共，而不是像之前那样主要以银行信贷投放的方式，居民收益的不过是存款利息。如果描绘更长期的未来前景，通过资本和金融项目逆差，向离岸投放人民币流动性，将来中国也需要向离岸人民币持有者提供安全的资产收益，可以是国债，也必然会有股市。
实际上，中国宏观经济在2024年一直非常平稳，没有大的起伏，外资投行先唱空后唱多无非是配合自己的资金实盘操作而已，等外资把手里的筹码出掉就会再次唱空中国经济打压中国股票，这种唱空唱多都是配合资金运作的老套路了。
不过，因为外资投行疯狂购买中国股票，节后A股或许会继续大涨，因为没有机构做空了！2023到2024年8月份这轮A股大跌，大空头就是外资投行，两年时间外资投行一共在A股抛了1万亿市值的股票，把上证指数从3400点砸到2700点，同时通过股指期货和看跌期权获取暴利，这次外资需要先买中国股票，把指数推高，按照外资投行的风格一轮做多会持续一年以上才会获利退出。可见，牛市的开端才刚刚开始，中国经济基本面又将会迎来新一轮的增长，这或许才是中外机构共同印证的。