地黄，2021年大幅减产后，行情持续走高，2022年曾经达到50元的历史高价。高价刺激种植，又致该品种行情接连下滑。2024年地黄后市将如何运行？

本期，中康云瓴中药产业大数据中心根据产销数据对该品种行情做一分析。

一、地黄产地、市场走动情况

市场：可供货源充足，近期商家关注力度一般，货源正常购销，行情有所转稳，现市场地黄统货价格在16.5元（千克价，下同），三级货价格在17.5元上下。

产地：据河南焦作武陟县地黄经销商介绍，产地物流目前基本停止，药企停止采购，1月底有商家寻货，货源批量走销顺畅，行情暂时平稳，现本地地黄统货价格在16元，三级货价格在16.5元。

二、地黄行情低迷

图1：2016-2024年地黄市场价格走势图

2019年，因多年连续种植，土壤肥力下降，而且价格长期在10元以下徘徊，地黄单产和收益双降，致使山西、河南主产区有不少地块改种经济效益更好的品种（如丹参、铁棍山药等），地黄下种面积继续减少。

2020年，种植面积有所恢复，产新前行情出现短暂回调，但产新后单产大幅下降，导致总体货源产出量不大。

2021年7月22日，河南发生千年不遇的大雨，地黄严重减产，产新后鲜货价格不断上涨，从2.5元/斤上涨到4元/斤，干货价格也突破历史高点，市场行情在2022年1月到达50元。

2022年种植面积增加，但是由于库存空虚，行情在产新前一直在高位运行，2022年产新后行情下滑，2023年价格反弹，2023年种植面积继续扩大，2023年产新后行情继续下滑。

三、产量增加

地黄于每年秋季采挖，在我国主要产区分布于河南、山西、陕西和山东四省的黄河滩两岸；近10年来，宁夏、河北和甘肃等地亦有引种。其中河南的武陟、温县、孟州、沁阳、博爱等，山西的河津、芮城、永济、襄汾、洪洞等，山东成武、定陶、菏泽等和陕西耀州区的种植规模较大。

地黄主要集中在河南武陟、山西襄汾两地加工与集散，河南和山西产量相差不大，总计占到全国产量的80%左右。

据中康云瓴中药产业大数据统计，受高价刺激，地黄近两年生产恢复较快，2022年地黄产量约为33560吨；2023年产能预计翻倍增长，年产量超过6.7万吨，严重产大于需。

四、用量巨大

地黄是六味地黄丸的主要中药材原料之一，九芝堂、同仁堂等众多厂家均有需求且用量较大，每年的需求量在26000吨左右，是40种常用中药材品种之一。

在药用需求方面，地黄以饮片需求稍多，饮片需求占比51%，中成药使用稍少，占比38%。

在中成药需求方面，通过对平台监控的7702种中成药品种进行筛选，目前有1137种中成药中用到地黄这味药材，需求靠前的中成药是六味地黄丸、复方阿胶浆、六味地黄胶囊、天麻丸、三九胃泰颗粒等。

生产含地黄的中成药的企业约980家，需求靠前的企业为北京同仁堂科技发展股份有限公司制药厂、北京同仁堂股份有限公司同仁堂制药厂、仲景宛西制药股份有限公司、九芝堂股份有限公司、华润三九医药股份有限公司等。

据中康云瓴中药产业大数据统计，2022年地黄全年用量30374吨。

五、后市预判

1、药典检测内容改变 2015年版药典中，生地需检测毛蕊化糖苷含量，多数存货商手里的生地，毛蕊化糖苷检测不达标，导致很多库存地黄被贱卖。而2020版新药典实施后，不再要求检测地黄的毛蕊花糖苷含量，而是检测地黄苷D，要求不得少于0.10%；地黄切面从“棕黑色或乌黑色”改成“棕黄色至黑色或乌黑色”，检测内容的改变，使得商家的存货理念也发生变化，低价陈货又将成为主流。

2、地黄种植周期短亩产高 地黄在每年的4月上旬至5月上旬下种，10月上旬采挖，生长周期只有5、6个月，正常年份可亩产干货800千克。生长周期短意味着价格波动频繁，价格上涨，容易刺激新产区开发，容易调动种植者的积极性，容易盲目一窝蜂上量；价格低则容易出现药贱伤农，产地弃种，不利于中药材产业正常发展。

3、地黄生长适应性强、管理简单 地黄的种植管理比较简单，种植容易，是种植者愿意种植的品种。现在产地种植中，在大暑前把根倒栽，霜降前后出土沙埋或入地窖，第二年春天种植，这样种植产量高，品质好。

图2：地黄中长期价格趋势预测（单位：元/千克）

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4、未来价格上涨可能性小 据中康云瓴智库专家王太生分析，生地每年用量3万多吨，因前期高价刺激种植，预计2023年的产量约9万吨，产大于销，明年预计种植面积不会低于15万亩，两年18万吨的产量减去两年用量6万吨还有12万吨的库存，因此未来地黄价格上涨的可能性很小，提醒产区不能再扩种，否则真的会“药贱伤农”。

（文中除注明外，数据均来源于中康云瓴）