9月12日，美国8月通胀数据再次高于预期、初请失业救济金人数上升，证实了人们对美联储下周将降息的押注，现货黄金持续走高，刷新历史新高至2560美元。
黄金主升浪美国劳工部公布的数据显示，8月生产者价格指数（PPI）同比上升1.7%，低于市场预期的1.8%，前值为2.2%；截至9月7日当周初请失业金人数23万人，预期23万人，前值22.7万人。这些数据反映出美国通胀压力有所放缓，显示出经济增长的疲软。由此，市场对美联储降息的预期升温，美元指数承压下跌，进一步推动了黄金价格的上涨。
以COMEX黄金来看，数据显示，今年3月开始，黄金开启主升浪，3月6日创出历史新高后一路快速突破2200、2300、2400美元大关。随后4月中旬至7月在2300~2400美元充分震荡整理后，7月底黄金升势再起，快速突破2500美元，经过一个多月攀升，目前再创新高开启向2600美元进发。
过去一年，comex黄金累计上涨33.7%，同期，沪深300指数下跌15.64%。
数据来源：wind，2024.9.12
历史复盘，黄金为何值得？对比大类资产，黄金在美联储降息周期中是最佳投资品种，没有之一。本轮美联储又一次开启降息周期，黄金也有望一如既往持续震荡攀升。
数据来源：ifind，华泰证券。
黄金在历次降息（可能伴随衰退）周期表现上涨居多，但非绝对上涨。无论什么形式降息，美联储降息都是推动黄金上涨的重要动力之一。
Wind数据显示，从2000年以来的三轮降息历史数据来看，不同背景下，美元、全球主要股市表现不一样，其中全球主要股市两次大跌，一次上涨。而黄金则在三轮降息中全部大涨，涨幅分别为29.48%、16.43%和35.14%。
长期来看，实际利率定价体系仍有效，美国真实利率长期可能有一定的下行空间，利好金价上涨；此外，在大选之年，以及在当前全球地缘政治环境下，黄金的战略配置价值凸显。
此外，全球央行为代表的实物黄金需求，也是助推黄金上涨的主要因素之一。2023年全球央行共购买了1037吨黄金，世界黄金协会的最新报告显示，各国央行近几个月持续购金，2024年7月份全球各国央行的黄金净购买量翻了一番多，达到37吨。
高盛在2024年9月4日的最新报告中指出，黄金有望将创纪录的涨势延续到2025年，继续预期金价将于2025年初触及2700美元/盎司的目标价。这意味着按当时的现货黄金价格计算，到明年年初金价还有超过8%的上涨空间。
当前 CME利率观测器显示，市场预期美联储在 9 月议息会议降息 25 个基点的概率未 85%，降息 50 个基点的概率为 15%，截止至年底 12 月议息会议累积降息至 4.25-4.50%利率区间，即累积降息 100个基点的概率达到 83%。
如何交易黄金？FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，黄金价格周四暴涨，突破了此前的历史高位2531美元/盎司以及2550美元/盎司关口，创下新的历史高位。尽管金价与美国国债收益率之间的负相关关系在当天被打破，但金价的上行势头仍在加速。
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黄金股ETF基金经理华龙分析认为，在本轮金价上涨过程中黄金股受到权益市场低迷情绪影响，相对跑输金价，未来降息落地，金价持续走高以及A股权益市场情绪缓和，黄金股股价有望迎来戴维斯双击行情，当前低位可逢低关注或定投买入。
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华夏黄金ETF基金经理荣膺指出，美联储9月降息一触即发，但降息幅度仍有悬念，从历史数据来看美联储降息，对金价长期利好，叠加全球政治经济、避险需求提升，全球央行持续购金热度不减等因素，随着美国股市下行风险继续加大，黄金可能会迎来更多的投资者流入。
短期来看，金价已充分体现9月降息预期，短期波动或加大， 或在市场对降息预期有分歧时介入。长期投资，可以忽略短期波动，耐心持有。
数据来源：Wind、券商研报、华夏基金等。以上产品风险等级：R4。风险收益特征：黄金ETF华夏为商品基金，90%以上的基金资产投资于国内黄金现货合约，黄金现货合约不同于股票、债券等，其预期风险和预期收益不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。黄金ETF华夏实行T+0回转交易机制，资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险；特有风险提示：上海黄金交易所黄金现货市场投资风险，基金份额二级市场折溢价风险，参与黄金现货延期交收合约的风险，参与黄金出借的风险，申购赎回清单差错风险，参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险，退市风险，投资者认购/申购失败的风险，投资者赎回失败的风险，代理买卖及清算交收的顺延风险，基金份额赎回对价的变现风险，基金收益分配后基金份额净值低于面值的风险等。具体详见《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。黄金ETF联接基金主要通过投资黄金ETF紧密跟踪标的指数的表现，因此本基金的净值会因黄金ETF净值波动而产生波动。黄金股ETF的特有风险包括：本基金通过港股通投资于港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能表现出比A股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等具体详见《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。ETF二级市场价格涨跌幅不代表基金实际净值表现，本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。
