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“A股涨幅王”寒武纪，在芯片的长征路上一路狂奔，股价在1月11日，达到了777.77元每股的同时，市值也突破了3200亿元。

创始人陈天石更是以700亿元的身家成为江西新首富，然而，表面上欣欣向荣的寒武纪，却连续七年亏损，累计亏损金额为57亿元左右。

那么究竟是谁在背后操纵寒武纪的股价呢？寒武纪又是怎样一步步走到如今的地位的？

芯片长征

头顶“AI芯片第一股”这个响当当头衔的寒武纪，其创始人陈天石也是一个传奇人物，16岁考进了中科大少年班，短短九年就成功拿下了博士学位。

他的哥哥陈云霁的经历更是同样不俗，14岁考进中科大少年班，23岁就拿下了博士学位，这对“天才”兄弟在得到芯片之父胡伟武德赏识之后，成为了计算所龙芯团队的成员。

“放水养鱼”的教育理念造就了兄弟两人敢想敢干的性格特色，2010年，兄弟两人首次提出了“AI专用芯片”的构想。

放眼全球，都找不到任何一个类似的成熟案例，有着“芯片之王”称号的英伟达在那个时候，也只是一个不知名的显卡厂商而已，一个如此的冷门的课题连20万元的经费都申请不下来。

然而，科研的热情究竟是敌过了对于未知的恐惧，2014年，他们在国际顶级的学术会议平台先后发表了两篇DianNao论文，在学术界引起了很大反响。

不仅成为了全球AI芯片研究的重要成果，还让谷歌和英伟达都从中受到了启发，后来，这两篇论文还获得了顶尖学术会议MICRO最佳论文奖。

值得一提的是，自1963年开始，获得这个奖项的只有美国的学者，这是第一次有中国学者获奖。

这次的成绩再次鼓舞了兄弟两人将理想主义的科研基因变成现实的决心，他们一头扎进仅有30平米的实验室里，埋头做科研。

通宵达旦成为了实验团队的常态，所以他们索性在工位旁边放了一张行军床，经过数百个日夜的研究和测试，终于在2015年，完成了首颗AI芯片流片。

测试成功后，团队的所有成员抑制不住的激动，他们希望这枚芯片流片能够像五亿年前的生命大爆发一样，开创芯片界的历史，于是将其命名为寒武纪。

一年后，在计算所和风投资金共同支持下，寒武纪公司正式成立，弟弟陈天石担任CEO，不善言辞的哥哥陈云霁担任首席科学家，寒武纪的辉煌历史就此拉开了序幕。

流血狂奔

寒武纪的成立正好赶上了时代的风口，彼时，谷歌的AlphaGo一战成名，AI大模型在全世界范围内都掀起了不小的浪潮。

与此同时，寒武纪也正面临一道选择题，关乎寒武纪的未来发展，一个是设计自己的芯片，另一个是通过授权的方式实现商业化和大规模量产，创始人陈天石选择了后者。

2017年，寒武纪和华为展开合作后，寒武纪1A处理器搭载华为麒麟970芯片面世，这是全球第一款AI移动芯片。

寒武纪当年有90%的营收都是华为贡献的，而站在巨人肩膀的寒武纪，也突破了百亿元的市值。

然而，靠芯片IP授权业务，并不能让合作关系变得牢固，仅合作一年多的时间，华为就启动了自研模式，失去大客户的寒武纪，陷入了困境。

为了拯救寒武纪，陈天石开启了“云-边-端”的全场景布局 ，打破了单一智能终端芯片模式，缓解了寒武纪的生存危机，还开辟了车载芯片这个新赛道。

凭借着这套“组合拳”，寒武纪成立仅四年的时间，就完成了7轮融资，筹资金额超过45亿元，阿里巴巴、联想创投、科大讯飞等知名企业都是其投资方。

2020年7月20日，寒武纪正式在科技版上市，上市首日开盘股价就达到了295元，比发行价涨了3倍多，市值突破千亿元大关。

然而，这样的盛况背后，却隐藏着丑陋的业绩，从2017年开始，寒武纪就已经一直处于亏损状态。

雪上加霜的是，2020年美国还将寒武纪列入了出口管制实体清单，导致台积电不能为寒武纪代工，在这样的背景下，寒武纪的市值在2021年直接蒸发掉600余亿元。

导致亏损的“罪魁祸首”是巨额的研发费用，在2019年到2023年前，寒武纪的研发费用也丝毫没有减少。累计起来都已经达到了57.47亿元，覆盖了几乎全部的营收。

截止到2024年上半年，寒武纪已经累计亏损57亿元之多，而在业绩报告中显示，2024年全年营收预计才10亿元到12亿元左右。

可见，寒武纪一直都在“流血狂奔”，即便如此，寒武纪在A股的股价却依然保持着不错的成绩。

2025年1月11日，寒武纪的股价一度涨到了777.77元每股的高价，市值一度触及到了3200亿元的高价，创始人陈天石也以700亿元的身家，成为江西的新首富。

寒武纪在A股能做出这样的成绩，恰恰反映出了股民对其芯片的期待值有多高，这是情绪叠加的成果。

可这样的狂热追捧，对于处在关键成长期的寒武纪来说，无疑是一把双刃剑，创始人陈天石要尽快将公司的营收提上来，不然很可能会让3200亿市值的寒武纪变成一场资本的泡沫。

信息来源：

数智研究社2024年12月26日关于“连亏7年的“AI芯片第一股”，将老板推上江西首富王座”的报道

新浪财经2025年02月11日关于“江西新首富，踩着英伟达，狂赚700亿”的报道

21世纪商业评论2023年07月10日关于“南昌38岁芯片天才，半年收获176亿财富”的报道

湖北长江商报2025年02月11日关于“陈天石“芯片长征”跑出2500亿市值 寒武纪营收规模10亿六年累亏50亿”的报道

和讯网2025年01月02日关于“2024年股王诞生，寒武纪年涨幅387%！连亏7年的寒武纪，被谁捧上了“神坛”，创始人陈天石成为江西首富”的报道