2010年4月，雷军和黎万强等10余人在银谷大厦一间简陋的办公室留下一张简陋的合影。

10年后，雷军已成为千亿富翁，除了他，合影中还有四位成员上榜《2024新财富500创富榜》，合计身价超过1600亿元。

伴随着财富的增长，1999元的小米手机，已推出多款超万元的机型。

如今的小米和雷军团队，早已不是当初的模样。一路追随的米粉们又能否跟得上小米成长的步伐？

雷军的勤奋、节俭，小米的薄利多销，不怎么赚钱的形象已经深入人心。只是没想到，自诩“得屌丝者得天下”的小米，竟然这么赚钱。

小米2024年三季度报显示，账上趴着的现金储备超过了1500亿。而且第三季度，小米净利润也达到了63亿元。

在无人注意的角落，小米已经悄悄“叛变”了。

01 小米的赚钱 超出你想象

小米有多赚钱？第三季度，不算小米汽车亏损的15亿，小米手机、互联网、loT业务总共赚了78亿元，同比增长4.4%，整体毛利率为20.4%；前三季度小米总毛利润为189亿元，同比增长32%。由此预估，小米今年年内毛利润可以轻松超过200亿。

而作为小米的新核心业务，小米汽车虽然还是亏损，但相比于第二季度的“单车亏损6万多”，第三季度的单车亏损已经降到了3.7万元左右。并且毛利率提升至17.1%。不仅超越入局多年的同行蔚来、小鹏等，还直逼最赚钱的新能源车企——特斯拉的19.8%。

今年10月份，小米还推出了Xiaomi SU7 Ultra量产版，预售价为81.49万元，即便是如此高昂的定价，开启预订10分钟，小订订单就已超3680台。这还是在初期的高投入阶段，随着交付量提升、规模化分摊成本，小米汽车这块业务的成本和亏损，将进一步被缩小，甚至是盈利。

再来看小米的核心业务——手机。第三季度手机依然还是小米营收的主要输出核心，全球总出货量达到了4310万台。据独立分析机构Canalys数据，按智能手机出货量计，小米在全球市场连续17个季度排名前三。

而且，小米手机的高端化也为小米的赚钱之路添砖加瓦。2024年第三季度，小米智能手机的ASP（平均销售价格）为1102.2元/部，同比上涨10.6%。小米表示，这主要由于高端智能手机出货量占比增加。从财报中也可以看出，小米已经以22.6%的市占率站稳了4000-5000元价位高端手机的位置，在5000-6000元价位段市占率也提升至6.9%。

事实上，自2018年上市以来，小米每年都保持盈利。除去前两年整体手机市场低迷，基本保持着利润的正增长。

与同行对比，更能看出小米有多赚钱。2018年上市之初，小米手机的毛利率为6.2%，到2023年，小米整体毛利率达到21.2%，其中手机业务毛利率提升至14.6%。虽然毛利率不如三星、华为、苹果的30%-40%高，但小米也比毛利率维持在10%左右的OPPO与vivo高。

不过最赚钱的还是当属小米的互联网业务，其2024年第三季度互联网业务毛利率高达77.5%，且近年来，小米的互联网业务毛利率基本稳定在这个高值。

02 小米的生财之道

为什么小米利润数据一路高歌，许多人还一直以为小米不赚钱？这里就不得不提到小米一以贯之的营销策略了。

“主打性价比、贴近用户”是小米早期的成功战略。2011年，小米第一款手机上市时，在均价三四千元手机满天飞的年代，小米以1999元的售价快速打入消费者内心，并且多年来，同等配置的手机，小米就是定价比同行低很多。

在武汉大学小米6X的发布会上，雷军喊出承诺“小米硬件综合净利率永远不超过5%”。

2019年小米9的发布会上，雷军更是以一句“连夜说服高管降价”让小米9系列最终定价降到了3000元以下。自此，“连夜说服高管降价”还成为了米粉们津津乐道的一个梗。

今年小米汽车发布会上，雷军再度上演“连夜说服高管降价”，他透露，原本想定23.9-35万元。但是在发布会前一天，雷军和高管讨论，认为比特斯拉便宜3万元有诚意，而且第一年产能有限，索性诚意做到底，所以最终就定在21.59-29.99万元。

这就导致了大众一直误以为小米不赚钱，仔细想想，能成为世界500强，能够上市，能够全资投资造车的企业怎么会不赚钱，毕竟小米可以支配的1516亿现金储备已经超过了很多上市公司的市值。

实际上，小米的商业模式本质上就是高毛利的。正如苹果一样，它的商业模式基于“微笑曲线”理论，通过控制产业链的两端——研发和营销，而将制造环节外包，从而攫取品牌与技术的高价值环节，出让制造端的低价值环节。

多年来，苹果依靠这种极简供应链让自身在手机产业的微利环境下，还能够独占业界50%的利润。小米也是如此，和苹果一样将“脏活累活”交给别人，自己则专注于设计与品牌。

不光是有庞大的供应链生态，小米还做成了“人车家”生态链的完美闭环。

通俗来讲，所谓“人车家”生态就是吸引用户把手机、家电、车以及家里的各类电子产品全部换成小米的产品。包括早几年华为、荣耀、OPPO等手机厂商集体入局家电也是这个目的。

现如今，小米的“人车家”生态中的各品类已经展现出了高毛利率，提高了小米的整体盈利能力。就看今年第三季度，小米的IoT与生活消费产品业务毛利率达到20.8%，创历史新高。智能大家电出货量大幅增长，空调、冰箱、洗衣机等产品出货量均创新高。

03 越来越高攀不起了

曾经的小米你爱搭不理，现在的小米你高攀不起。从曾经的“屌丝神器”到如今的日益高端化，小米再也不是原来的小米了。

2020年的一次中国人力资源管理年会上，小米集团前清河大学副校长王嵋说了这样一段话：“我不知道大家有没有用小米手机的，年轻人比较多。为什么呢？第一个，我们小米认为，未来的天下，得屌丝者得天下，一定是年轻人者的天下，当然以后年轻人不屌丝了，因为我们要做高端手机了。”

这话一出，引起轩然大波，米粉、米黑、吃瓜路人纷纷出动，她这段话里可以说是把好几拨人都骂了个遍：一、骂年轻人都是屌丝。二、骂小米的用户都是屌丝。三、她在骂小米现在的手机都是低端机。四、她说以后用小米手机能够不屌丝，要用高端手机赚钱。

很多网友纷纷心酸的表示：“一直以为自己是米粉，没想到在官方眼里都是屌丝。”“感情我买了小米，最后被赐名屌丝了？”

事实上，在十年前的采访中，雷军也曾提到过：“得屌丝者得天下，我靠‘红米手机’得屌丝”。他表示，不介意做屌丝领袖，最忌讳诋毁我的品质。

但这不是十年前，时代变了，“屌丝”的意义也变了，原来屌丝是一个自嘲的中性词，但现在由第三方说出口，可就是涉嫌到骂人了。因此，小米高管的这番话在很多网友眼里就是“端起碗吃饭，放下碗骂娘”“吃饱饭了开始打厨子”。

在很多消费者眼里，小米要做高端机了，开始看不起我们这些屌丝了。虽然这件事最后的结果是以王校长一纸道歉信+离职收场，但还是给消费者心里留下了不可磨灭的印象。

而小米这两年也确实“不负众望”，朝着高端化的路线越走越远。一方面，小米开始大力投入自研芯片+自研系统；另一方面可以从小米近几年发布的手机中看出端倪，从小米15、小米MIX Flip到小米MIX Fold 4，起售价从4499元、5999元到8997元，就没有低于四千以下的，甚至朝着破万的趋势一去不复返了。

这让不少消费者表示：“谁会花上万元买小米手机，同样的价位买华为、苹果不香吗？”“以前没钱买小米，现在没钱买小米。”

再来说汽车，起初网友们还幻想着“9.9万”“19.9万”的售价，结果小米SU7一开售就是21.59万的价位，要说三十万以内的汽车，“屌丝”们咬咬牙或许买得起，但小米SU7 Ultra定价就是81.49万，可见就是直奔高端人群而去的。

而小米曾经承诺的“硬件综合净利润永远不会超过5%”也不再有下文，反而是“去掉性价比的束缚”“高端化”成了雷军经常挂在嘴边的话，小米终归还是长成了我们都“高攀不起”的样子。

结语

上市意味着资本的汹涌而入，也意味着更多的压力袭来。因此在小米上市之初，雷军就担忧，资本的力量会改变小米的初衷，会让这家以“感动人心、价格厚道”为核心理念的公司，在利润的诱惑下迷失方向，沦为市场的牺牲品。

现在来看，七年过去了，小米或许终究还是走上了雷军曾担心的那条路。

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