中国医药及医疗器械研发和营销领域最大的数字化解决方案供应商。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

微信公众号｜ipozaozhidao

据IPO早知道消息，浙江太美医疗科技股份有限公司（以下简称“太美医疗科技”）于2024年10月8日正式以“2576”为股票代码在港交所主板挂牌上市。

太美医疗科技在本次IPO中总计发行2577.万股H股股份，其中，香港公开发售部分获156.33倍认购，国际发售部分则获2.58倍认购。

成立于2013年的太美医疗科技作为一家在中国专注于医药及医疗器械行业的数字化解决方案供应商，设计并提供行业特定的软件和数字化服务，有助医药及医疗器械的研发与营销。

根据灼识咨询的资料，以2023年收入计算，太美医疗科技是中国医药及医疗器械研发和营销领域最大的数字化解决方案供应商。截至2024年3月31日，太美医疗科技已为1,400多家医药企业及受托研究机构提供服务，覆盖全球25大医药企业中的21家以及中国医药创新企业100强中的90家。根据灼识咨询的资料，按客户数量计算，太美医疗科技已成为中国医药及医疗器械研发和营销领域应用最广泛的数字化解决方案供应商。

太美医疗科技董事长、执行董事兼总经理赵璐在致辞中表示：“成功登陆香港资本市场是太美医疗科技发展的全新起点。在资本市场力量的加持下，太美医疗科技会坚守‘释放数字化力量，让健康触手可及’的初心，不断创新产品与服务，提升经营质效，助力更多好药和医疗器械的研发和可及，让更多患者拥抱健康，亦借此回馈投资者的支持与信任。”

目前，太美医疗科技的医药及医疗器械行业解决方案包括云端软件(包括SaaS产品和定制产品)及数字化服务。其中，太美医疗科技的SaaS产品和数字化服务主要通过数字化协作平台(包括TrialOS及PharmaOS)提供，而定制产品则主要托管在私有云、内部基础设施上，而不是通过TrialOS或PharmaOS托管。截至2024年3月31日，太美医疗科技提供超过40项软件产品和数字化服务，可满足医药及医疗器械行业内不同组织及角色的需求。

其中，于2019年推出的TrialOS旨在实现高效的数据传输、无缝的流程协作及标准化工作流程的组织方式，从而打破不同产品与服务之间以及整个产业链的信息壁垒；而于2021年推出的PharmaOS则简化了行业主数据的使用，并帮助客户有效管理分销商和销售团队，实现透明的药品渠道流，获得清晰的客户洞察，优化客户关系管理及可视化销售活动。

尤其是，TrialOS平台的推出标志着太美医疗科技成为了全球首家医药及医疗器械领域推出基于平台的一体化数字化解决方案的公司。2022年、2023年以及今年第一季度，由国家药品监督管理局药品审评中心批准上市的一类创新药物数量分别为10、34以及6种。太美医疗科技的医药及医疗器械研发软件为其中的3、15以及2种药物提供了支持，分别占获批药物数量的30.0%、44.1%以及33.3%。2021年至2023年，约有12.1%的不良反应报告通过太美医疗科技的TrialOS平台向国家药品不良反应监测中心提交，这一百分比与领先的行业参与者一致。

可以说，基于这两大数字化协作平台，太美医疗科技连接了参与医药及医疗器械研发和营销的产业链各方，涵盖医药企业、医院、第三方服务供应商、患者到监管机构等。同时，随着更多用户加入太美医疗科技的平台并将太美医疗科技的产品及服务与其工作流程相结合，进而对平台了产生的更高的忠诚度和切换成本，并反哺太美医疗科技不断改进产品功能，推出新产品以满足不断变化的需求，并为交叉销售创造机会。

此外，太美医疗科技正开发下一代数字化协作平台，包括专门为医药及医疗器械研发领域而设计的「Trials」以及能够通过线上及线下渠道向医生提供更多外部服务的「无界」。根据灼识咨询的资料，太美医疗科技是国内唯一一家能够为中国医药及医疗器械行业提供从研发到营销的一站式数字化解决方案的供应商。

当然，生态体系的成功搭建与高效运转在一定程度上也得益于太美医疗科技过去十余年的创新与积累——截至2024年3月31日，太美医疗科技的研发团队由186名员工组成；截至2024年9月20日，太美医疗科技在中国拥有220项已授权专利(包括112 项发明)和195项计算机软件版权。

2021年至2023年，太美医疗科技的客户数量分别为908个、1033个和1107个，今年第一季度的客户数量为870个。

值得注意的是，太美医疗科技高度重视发展并留住核心客户(即过去12个月贡献收入500,000元人民币或以上的客户)。截至2023年12月31日，太美医疗科技拥有235家核心客户，占2023年总收入的83.8%，2023年在核心客户中实现87.3%的留存率，整体客户留存率则为77.8%。

此外，基于多元化的产品组合及协同效应，太美医疗科技持续寻求交叉销售的机会并推出新产品，以进一步提高客户的终身价值——2023年，购买三种或三种以上产品或服务的客户对太美医疗科技的总收入贡献超过77%。

截至2024年3月31日，太美医疗科技的在手订单金额超16亿元人民币，涉及软件产品及数字化服务项目约3,500个。

财务数据方面。2021年至2023年，太美医疗科技的营收分别为4.66亿元、5.49亿元和5.73亿元，复合年增长率为10.9%；毛利则分别为1.64亿元、1.85亿元和1.79亿元，复合年增长率为4.4%。

今年第一季度，太美医疗科技的营收相较2023年同期进一步提升至1.32亿元，而毛利则同比提升超28个百分点至0.50亿元。

事实上，过去十年间，中国医药及医疗器械行业出现了显著的增长——以销售产值计，中国的医药及医疗器械市场规模从2019年的22,950亿元以6.5%的复合年增长率增至2023年的29,475 亿元，中国成为全球第二大市场，亦为各大经济体中增长最快的市场之一，并预计将以8.6%的复合年增长率在2028年进一步增至44,604亿元。

随着技术进步和医药及医疗器械行业数字化进程的深入，医药及医疗器械公司对于更深入的协作，提高研发和营销关键环节效率，控制成本，同时符合监管合规的要求与日俱增。

换言之，以跨组织协作为核心的数字化平台正越来越受到欢迎，云端软件和数字化服务相结合的解决方案持续为中国医药及医疗器械行业的研发和营销创造商业价值——根据灼识咨询的资料，中国医药及医疗器械研发和营销数字化解决方案市场规模已从2019年的30亿元以34.1%的复合年增长率增至2023年的97亿元，并预计将继续以20.2%的复合年增长率在2028年进一步增至243亿元。

以此来看，太美医疗科技正处在一个高速发展的蓝海市场。在今日登陆港交所后，太美医疗科技或将进一步放大自己的先发优势和头部效应，不断提高能力、更好地服务现有客户、探索交叉销售潜力，并吸引新客户加入其平台，从而创造良性循环及强大的网络效应，进而带动更加强劲的业绩表现。

成立至今，太美医疗科技已获得腾讯、经纬创投、凯风创投、北极光创投、五源资本、软银中国资本、赛富投资基金、浙商创投、元生资本、常春藤资本、云锋基金、高瓴创投、未来启创基金等多家知名机构的投资。

其中，凯风创投于2015年即完成了对太美医疗科技的天使轮投资，并在后续轮次中不断加码。

在凯风创投合伙人文纲看来，太美医疗科技今日成功IPO，一方面是资本市场对太美医疗科技过往业务的肯定，另一方面也意味着太美医疗科技进入到了一个更大的舞台，为下一阶段的发展迈出坚实的第一步。

文纲进一步指出，凯风创投从第一次投资太美医疗科技至今已经十年，这十年间凯风创投一直是太美医疗科技的坚定支持者。核心基于两个层面的考虑：

首先，中国的医疗产业像中国其他很多产业一样，处在一步一步缩短与全球领先者差距、乃至追平甚至超越它们的过程中。

“这个过程中我们看到了医药企业的努力，但相关辅助产业的进步也是不可或缺的，甚至后者更为重要，毕竟‘工欲善其事必先利其器’，没有好的土壤，再好的种子也很难开出美丽的花朵。”文纲说道，“太美所专注的医药及医疗器械领域电子化工具及服务就是这些辅助产业的重头部分，我们认为这些工具的出现，极大的改善了医药企业研发的效率，节省了研发费用和时间，甚至，随着数据的积累和新工具例如AI的深度应用，它们将对药物研发提供决定性的引导和帮助。”

其次，太美医疗科技的团队有良好的价值观，有非常前瞻的战略和定力、有优秀的执行力。“我们坚信这个团队能长久的帮助中国乃至全球药械企业更好的研发，并在这个过程中追赶和超越Veeva这样的行业领导者。”

2016年，经纬创投领投了太美医疗科技的A轮融资，并在后续融资中持续加码，IPO前和腾讯是唯二持股超10%的机构投资方。值得注意的是，这是继合合信息、卡罗特上市以来，经纬在不到半个月的时间内迎来的第三家上市公司。

经纬创投董事总经理孙凌皓强调，太美医疗科技是国内医药和医疗器械行业数字化领域的领先者，其用信息技术提升生命科学行业效率的愿景与经纬创投的投资方向和价值观高度契合。“我们很荣幸能够在早期发现太美的价值与太美一路前行，持续加码，并陪伴公司迎来新的里程碑。医药和医疗器械行业的数字化智能化是大势所趋，太美深入产业，从客户价值出发，致力于为药企等行业各个参与方提供优质的产品和服务并建立了完整的产品矩阵。更难能可贵的是，面对复杂的外部环境和行业变化，赵璐先生带领的太美团队不断‘升级打怪’，发现问题并持续证明团队解决问题的能力。随着中国创新药企逐步走向世界舞台，相信太美医疗科技将成为中国医药和医疗器械行业创新与发展的重要推动力量。”

2016年，北极光创投领投了太美医疗科技的B轮融资，并在之后持续支持公司发展。

北极光创投合伙人于芳表示：“祝贺太美医疗科技成功在香港上市！2016年北极光创投成为太美医疗科技的投资人以来，我们有幸陪伴企业从初创阶段走到上市，共同见证这一历史性时刻。公司创始人赵璐先生是一位连续创业者，凭借着前瞻性视角和坚韧的企业家精神，带领团队在激烈的市场竞争中脱颖而出。我们相信太美医疗科技将持续推动国内医药研发的数字化进程，提升国产新药的研发与销售效率，让更多新药、好药触手可及。”

五源资本自2018年起投资太美医疗科技多轮。

五源资本董事总经理井绪天表示：“祝贺太美在港交所IPO，这对公司是一个新的开始，将更好的为全球药物研发行业赋能。中国拥有世界上最丰富的临床研究资源，随着全球新药研发需求的持续，在中国进行的临床研究总量会持续走高，而对其过程管理、数据质量以及研究效率的要求标准也是越来越高。因此该行业对信息化、效率工具、协作等应用的需求已经不可逆转，太美作为行业头部公司在持续完善其信息化协作“基建”的同时，在其平台上已经沉淀的临床研究各利益相关方已经形成了稳定的效率提升和协作习惯，相信随着更多客户的涌入、辅以太美不断提供更多元和更高效的服务，中国乃至全球的新药研发效率将进一步获得大幅提升。”