最新价：3335.75涨跌额：-15.56涨跌幅：-0.46%成交量：4.73亿手成交额：5315亿换手率：1.00%

领涨行业

1、贵金属：涨幅：3.17%；上涨：10家；下跌：1家；领涨股：西部黄金；涨幅：9.99%。

2、互联网服务：涨幅：0.77%；上涨：79家；下跌：64家；领涨股：信雅达；涨幅：10.01%。

1. 盘面概述：

A股三大指数今日集体下跌，沪指跌0.46%，报3335.75点，深成指跌0.97%，报10504.33点，创业板指跌1.15%，报2103.7点，科创50指数跌0.66%，报1022.71点，北证50指数跌2.71%。沪深两市合计成交额12215.3亿元，市场超4000股下跌。全市场成交额12433亿元，较上日放量983亿元。全市场超4000只个股下跌。

板块题材上，贵金属、算力租赁、次新股、银行板块涨幅居前；光伏、化工概念股跌幅居前。

盘面上，黄金股涨幅居前，恒星科技、西部黄金涨停。算力板块午后回流，大位科技、宏景科技、杭钢股份、恒润股份涨停。次新股涨幅居前，次新股走强，C华业涨超20%，新铝时代20CM涨停。银行股逆市走强，江阴银行、建设银行、中国银行涨幅居前。化工概念股领跌，中毅达、红宝丽跌停，金牛化工、江天化学跌超5%，光伏概念股跌幅居前，钧达股份跌停。

2、板块分布：

3、盘中异动：

09:00 期市早盘开盘，国内期货主力涨跌不一。沪锡涨超1%。跌幅方面，玻璃、焦炭跌超2%，焦煤、氧化铝、烧碱、对二甲苯（PX）、短纤跌超1%。

09:00 富时中国A50指数期货开跌0.37%。

09:25 A股开盘，上证指数低开0.24%，深证成指低开0.45%，创业板指低开0.49%。

09:26 湘财股份、大智慧复牌双双一字涨停，消息面上，湘财股份公告拟换股吸收合并大智慧。

09:27 汽车整车概念盘初活跃，安凯客车涨停，东风股份、中通客车、一汽解放、长安汽车等跟涨。消息面上，国务院国资委将对整车央企进行战略性重组。

09:29 化工股盘初调整，中毅达、红宝丽跌停，怡达股份、渤海化学、滨化股份等跟跌。

09:29 汇金科技20cm跌停，消息面，公司可能被实施退市风险警示。

09:31 影视院线板块短线走低，唐德影视、百纳千成、奥飞娱乐、幸福蓝海、捷成股份等走低。

09:33 黄金概念逆市走强，恒星科技涨停，西部黄金、赤峰黄金、四川黄金、晓程科技、山东黄金等跟涨。

09:34 低空经济概念盘初活跃，天府文旅涨停，威贸电子、英搏尔、四川九洲、西域旅游、万丰奥威等跟涨。消息面上，近日，合肥合翼航空有限公司正式获得中国民航局颁发的全球第一张民用无人驾驶载人航空器运营合格证（OC）。

09:36 人形机器人概念异动下跌，汉威科技跌超10%，肇民科技、震裕科技、龙溪股份、卧龙电驱、汉宇集团等纷纷下挫。

09:36 富时中国A50指数期货转涨。

09:40 海工装备概念持续走低，神开股份、巨力索具跌停，大连重工、中信重工、亚星锚链、海默科技、邵阳液压等多股跌超5%。

09:43 电力股异动拉升，韶能股份涨停，龙源电力、明星电力、江苏新能、华能国际、国电电力等跟涨。

09:49 创业板指跌幅扩大至1%，上证指数跌0.3%，深证成指跌0.62%，全市场超4200家个股飘绿。

09:59 银行股逆市走高，江阴银行涨近5%，上海银行、建设银行、农业银行、浦发银行等涨幅居前。消息面上，财政部积极支持国有大型商业银行补充核心一级资本。

10:08 减速器板块持续走低，金帝股份、南方精工跌停，恒工精密、精锻科技、日发精机、蓝黛科技、渤海汽车等跟跌。

10:14 据同花顺iFinD数据，截至目前，南向资金净买入超20亿港元，其中港股通（沪）买入超18.16亿港元，港股通（深）买入超2.28亿港元。

10:17 次新股盘中逆势走强，C华业涨超20%，新铝时代20CM涨停，开发科技涨超10%，矽电股份、C华远、中仑新材、C胜科等跟涨。

10:19 据同花顺iFinD数据，截至目前，沪深京三市成交额突破5000亿元，其中沪市成交额2131亿元，深市成交额2799亿元，北证50成交额90亿元。

10:21 现货黄金维持牛市走势，周一突破3100美元/盎司，再次刷新历史新高，日内涨幅为0.5%，距破3000美元仅过去半个月，今年迄今已累涨近18%。

10:36 光伏概念股震荡走低，钧达股份、亿晶光电跌超8%，金刚光伏、帝科股份、锦浪科技、晶澳科技等跌幅居前。

10:39 贵金属概念股持续走强，西部黄金触及涨停，晓程科技、赤峰黄金、四川黄金、山东黄金等跟涨。消息面上，现货黄金站上3100美元/盎司，日内涨0.37%。

10:43 深证成指跌幅扩大至1%，上证指数跌0.4%，创业板指跌1.15%。

10:51 次新股C华业大涨36.96%触发临停。资料显示，公司的主营业务是塑料成型设备核心零部件研发、生产和销售。公司产品包括塑料成型设备的螺杆、机筒、哥林柱及相关配件。

11:28 A股三大指数均跌超1%，影视院线、机器人板块跌幅居前，全市场超4700只个股下跌。

11:30 A股三大指数今日集体下跌，截至午盘，沪指跌0.97%，深成指跌1.66%，创业板指跌1.82%，北证50指数跌3.36%。全市场半日成交额7876亿元，较上日放量521亿元。全市场超4700只个股下跌。板块题材上，贵金属、次新股、银行、汽车整车板块涨幅居前；机器人、化工概念股跌幅居前。盘面上，黄金股涨幅居前，恒星科技涨停，西部黄金、晓程科技领涨。次新股涨幅居前，次新股盘中逆势走强，C华业、C华远涨超20%，新铝时代20CM涨停。银行股逆市走强，江阴银行、建设银行、中国银行涨幅居前。医药股反复活跃，圣诺生物、多瑞医药、河化股份涨停。化工概念股领跌，中毅达、红宝丽跌停，金牛化工、江天化学跌超5%。机器人概念股重挫，东港股份、龙溪股份跌停，卧龙电驱、汉宇集团跌超7%。

13:11 AI智能体概念局部异动，赛意信息涨超10%，开普云、信雅达、鼎捷数智、新致软件、税友股份等跟涨。

13:52 柴油发电机概念午后回暖 ，午后潍柴重机封涨停，华原股份、科泰电源、美心翼申、动力新科、新柴股份、神力股份等跟涨。

13:58 算力租赁概念局部活跃，宏景科技涨超10%，杭钢股份、润建股份、浙大网新、南兴股份、海南华铁等跟涨。

14:10 现货黄金向上触及3120美元/盎司，日内涨1.13%。

14:11 算力产业链午后探底回升，杭钢股份、宏景科技涨停，科泰电源、海南华铁、润建股份、并行科技、大位科技等涨幅居前。

14:13 据同花顺iFinD数据，截至目前，沪深京三市成交额突破1万亿元，较上日放量700亿元；其中沪市成交额4309亿元，深市成交额5533亿元，北证50成交额172亿元。

4、机构策略：

　　中信证券：核心资产左侧布局契机已成熟

　　展望后市，控供给、保需求，二季度国内政策发力方向越发清晰。其中，从业绩层面来看，核心资产已体现出极强的经营韧性，左侧布局的契机已经成熟。

　　全面分析此前构建的A股“新核心资产30”、港股“核心资产15”、茅指数、宁组合以及万得金仓50的财务数据。截至2024年三季度，5大核心资产组合中，仅医药+电新占比过半的宁组合净利润率还在下行，但其营收拐点也已初显雏形，而A股其他核心资产自2024年二季度后均已开始好转。

　　此外，组合中当前已公布年报的A股公司，业绩表现也在进一步好转。截至2025年3月28日，新核心资产30中有12家公司已披露年报，按可比口径计算，2024年四季度单季度营收增速为13.9%，较2024年三季度的8.4%提升5.5个百分点，而全A非金融单季度营收增速仅录得2.7%。

　　从流动性层面来看，活跃资金明显退潮，产业主题需要催化及时间来蓄势。配置上，延续科技点火、供给侧发力和消费补短板的思路。

　　银河证券：做好震荡时期超预期的持久战准备，短期防御思维占优

　　展望后市，4月份有一大扰动是业绩披露临近，当前阶段对业绩确定性的要求会逐渐提高，而表观的现象则是资金对估值合理的要求越来越高。盘面上看，则是呈现出轮动加快，交易难度加大的特点。

　　行业方面，此前科技领域的拥挤度高达45%（以TMT行业为例），目前拥挤度已回落到32%左右，复盘来看，这个阶段会有部分资金选择抄底。而低位票的轮动修复主要围绕绝对低估值的方向为主，但很多行业并没有看到太明显的景气度提升。

　　总的来说，顺周期修复上行空间有限，科技行情继续收缩聚焦。盘面呈现轮动加快，交易难度加大的特点。短期只能沿着估值处于绝对低位的方向寻找机会，不论是科技方向还是非科技方向。

　　操作层面，总仓位控制在6-7成即可，4月初期并非是上仓位的好机会，要做好震荡时期超预期的持久战准备，短期防御思维占优，高股息资产或有较好的相对收益。

　　国泰君安：下一阶段股指将从横盘震荡进入震荡整固阶段

　　展望后市，震荡仍将进一步推进。综合而言，下一阶段股指将从横盘震荡进入震荡整固的阶段。不过，从全年和全局的角度看，过去三年的市场出清、决策层扭转形势的决心与后手以及无风险利率下降推动增量资金入市的趋势已经形成，2025年中国股市迎来“转型牛”。

　　首先，在此前密集的催化后，目前暂缺乏对宏观政策、经济增长、产业突破等预期层面的有力进展与上修动力，进入“等待期”。

　　其次，部分指数和板块以及中小市值估值和换手率走到偏高的水平，前期交易的表达比较充分，隐含其对流动性变化将更敏感，波动或有所加大。

　　再次，国内财报季业绩成色检验在即，不确定因素较前期将有所增加，整体市场承担风险的意愿会出现降低。

　　配置方面，风格平衡重视业绩，看好设备更新、以旧换新等受益板块。同时，自由稳定现金流主题短期将重回视野，并回避中小市值。

中银证券指出，进入4月，A股即将进入财报窗口期，业绩确定性将会成为4月市场风格超额收益主要抓手。资金面和监管政策预期是影响微盘股波动的主因。微盘股在四月易发生调整通常与财报季业绩担忧、部分公司被实施退市风险警示或直接退市的风险增加有关。

广发证券也指出，年末年初“炒预期”的阶段情绪退潮，市场进入去伪求真窗口期过去5年的数据显示，4月是A股一年当中“最交易基本面”的一个月，二三季度也是“景气投资”最为有效的时间窗口。这意味着，下一阶段，市场将从年末年初的“炒预期”，逐渐进入到对于业绩的前瞻与验证，A股一季报的关注度随之抬升。我们对于经济周期类资产的判断：顺周期能起到搭台作用，但是缺乏弹性。