【市场行情】

7月11日，国内小麦市场万绿丛中一点红，总体延续震荡下行，且下跌范围和幅度较昨日均有扩大迹象！截止发稿前，落价区域多集中在山东、河北地区，跌幅在3厘到1分！仅有极个别企业窄幅上调收购价格，河南周口五得利涨5厘，价格1.25元/斤含票！

目前全国小麦企业样本点均值为1.2493元/斤，山东样本点均值为1.2473元/斤！河北主流企业小麦收购价维持在1.23-1.245元/斤区间；山东主流企业小麦收购价在1.22-1.27元/斤；河南主流企业小麦收购价在1.235-1.26/斤；江苏主流企业小麦收购价在1.255-1.27元/斤。

行情解析；

7月步入中旬，小麦和玉米双双携手迎来震荡回调行情。小麦也彻底撕开了政策增储硬托起来的涨势，掉头转跌，且跌势有扩大迹象！

其实回顾小麦上半年走势，虽然在2月中下旬、4月底5月初出现了短暂的反弹外，剩余时间都处于“跌跌不休”的状态。尤其5月中下旬，随着国内小麦陆续进入收获阶段，丰产预期的不断兑现，加之下游需求的疲软，使得小麦价格陷入了深不见底的态势之中！

所幸政策端持续发力，终是挽救小麦于水火之中！从一度跌破最低收购价到行情逐步回暖。280多家增储库点，叠加各地轮换储备库、地储等，几乎覆盖小麦主产区。围绕1.25元/斤附近定价，高于当时多数制粉企业采购价格，且收购量较大，对小麦市场形成显著的利好提振，带动各主产区制粉企业价格均出现不同程度的上行。

但正所谓成也萧何败也萧何！政策稳市稳价不拔高，较为透明的1.25元增储价格，也使得麦价上探空间受限！

一方面，随着各地粮库收购的持续推进，制粉企业想大范围压价收购虽较为困难。但面粉消费淡季，高温湿热的环境也不利于面粉储存，制粉需求维持弱势，作为小麦主要消费端的制粉企业开工负荷持续维持偏低运行水平。再加之本年度小麦供应较充足，企业并不太担心远期采购问题，多以维持刚需采购和滚动补库的谨慎操作手段为主。特别是随着部分制粉企业新麦挂牌价与粮库报价并轨，企业的提价心态明显减弱。

另一方面，一场场雨水过后，使得小麦储存面临严峻的考验，尤其是部分露天存放的小麦储存难度加大。接下来进入七月、八月，北方雨季也正式拉开序幕！部分持粮主体在担心雨水天气影响小麦品质下，出货速度有所加快。

与此同时，目前麦价全靠增储提着，加之各方对小麦后市持续看涨信心不足，当麦价接近储备库价格1.25元/斤后，持粮主体见好就收、逢高出货积极性提高，也使得制粉企业提价的采购意愿减弱，能压则压，小麦的涨势放缓甚至回调。

综合来看，在政策储备持续收储的支撑下，小麦价格底部较为坚实，想要出现持续性大跌不易。但由于供应面仍存压力，小麦价格上涨动力也不足。

接下来市场重点关注的焦点仍在于：

一则，增储和轮换收购的持续时间和收购量！

当前政策性收储为小麦市场价格筑起坚实的底部防线。但随着时间的推进，也有部分地储宣布采购已经完成或接近大功告成！接下来重点关注收储持续时间和收购量，无疑将左右本年度小麦市场的供需格局，进而影响小麦价格的走势。如若小麦供应端压力得到有效缓解，将明显为麦价提供稳定的支撑；反之，若收储活动提前结束或规模不及预期，市场供应压力或将显现，麦价则可能面临回调的压力。

二则，第三季度利好利空交织，关注下游面粉需求变化！

进入8月份后，学生开学，集团性消费增加，面粉需求有阶段性增长的可能。当然若9月底储备收购陆续结束，再加上秋粮上市，部分农户和贸易环节腾库，对小麦价格也会产生一定利空影响。

但随着进入10月份，新季玉米进入收获上市期，将影响小麦市场购销，使得小麦供应或阶段性呈现偏紧，加之天气转凉、中秋国庆传统节日刺激，或带动小麦价格出现反弹，但在制粉需求疲软运行的背景下，涨幅或不大。

三则，玉麦价差变化，饲料企业对小麦采购的意向变化！

众所周知，小麦和玉米在饲料领域有较强的替代与反替代关系。新季小麦陆续度过后熟期，已有饲料企业配方开始调整，使用新麦比例逐步增加，但饲用替代多样也限制了小麦使用的规模和急迫性。

据统计，7月11日山东小麦加工企业收购均价在2494.6元/吨，山东玉米深加工企业收购均价在2416.8元/吨，价差在77.8元/吨！目前随着玉米的价格近两日走跌，玉麦两者之间的价差有所走扩，接下来重点关注其价差变化！

【市场消息】

澳大利亚统计局的月度统计数据显示，由于中国需求疲软，澳大利亚5月份的小麦和大麦出口下降。

小麦

5月份澳洲小麦出口量为160万吨，较4月份修正后的185万吨减少13.5%，接近2023年5月出口量330万吨的一半。

5月份对东南亚的小麦出口量环比增长，但是不足以抵消对中国出口的下降。

近几个月来澳大利亚对中国的散装小麦出口大幅下降，5月份对华出口量不足4月份出口量的四分之一。这表明中国正在转向北半球新季小麦，包括本国小麦。

大麦

5月份大麦出口量环比减半，从4月份修正后的696,600吨降至329,800吨。

中国仍然是澳大利亚大麦最大的出口目的地，5月份所占份额为66%，但是5月份对中国出口的大麦数量比4月份减少了258,600吨。

【拍卖结果】

7月11日，北京密云区区级储备粮竞价销售2020年国产小麦18902.851吨（存储地：北京市密云区），底价2400元/吨，全部成交，成交价2400-2420元/吨。

来源：中时通