随着美联储在2024年11月7日的议息会议中宣布降息25个基点，全球金融市场迎来了一次重大转折。这一决策不仅符合市场预期，更在全球范围内掀起了一场金融波澜。
美元降息，曾因流动性枯竭而估值坍塌的以美元计价的资产，或将迎来暴涨的机遇。这无疑为全球投资者打开了一扇新的大门，也为我们每一个人带来了新的财富机遇。
那么，美元降息究竟将如何影响我们的生活？又将如何改变全球金融市场的格局？以下这些书籍，将为您解析美元降息及其背后经济逻辑，让我们一同探讨，共同迎接这一全球金融新篇章的到来！
美国降息周期及大类资产的表现
《翻盘：跨越周期的财富保卫战》
作者：王方群 / 孙付 / 王慧方
出版时间：2024年6月
《翻盘：跨越周期的财富保卫战》是华西证券研究所宏观分析师团队的最新研究成果，由王方群、孙付、王慧方三位作者精心打造。本书深入剖析了美国加息与降息的政策周期，提出了“危机常源于繁荣之巅”的独到见解。
通过阅读本书，您将能够洞悉经济周期的起伏规律，精准把握政策导向，及时捕捉市场机遇，从而在资产配置中占据先机，有效保卫并增值您的财富。
作者在书中分析了美国降息周期及大类资产表现。
·1974 年 6 月至 1974 年 12 月
·1980 年 3 月至 1980 年 7 月
·1980 年 12 月至1983 年 2 月
这三个降息周期处于大通胀时期，在降息期间经济绝大部分时间处于停滞或负增长的状态，叠加高企的通胀，经济处于典型的“滞胀”时期。
·1984 年 8 月至 1986 年 12 月
·1989 年 5 月至 1994 年 1 月
·2000 年 12 月至 2004 年 5 月
·2007 年 8 月至 2015 年 11 月
四个降息周期进入了大缓和时代，通胀压力大为减弱。
美债走势
美联储降息直接影响短端利率，同时引导长端利率震荡往下走。降息周期，长端利率的走向大体可以分成以下两种类型。
类型 1：倒 V 形，长端利率先升后降。首次降息时，通胀仍在上升，但是美联储认为通胀压力减弱，预期通胀即将回落，于是开始降息。
类型 2：一路震荡往下。经济基本面边际变差和通胀压力减弱，导致美联储一再降息，长端利率进入下行轨道。
美元走势
美元走势与美国经济的相对强弱边际变化密切联系，美元指数与美国在全球经济总量中的比重呈强正相关关系（图 5-8）。
此外，虽然欧美利差（= 美国 10 年期国债收益率-欧元区 10 年期公债收益率）并不能完美解释美元指数走向，但在绝大多数时期，它对于预测美元指数的走势仍然具有较高的准确性。
首次降息之后，美元指数走向并无固定规律可循。如果在该降息周期经济衰退出现，在经济衰退前夕美元指数维持强势的概率较高，在进入经济衰退期后，美元指数一般是先升后降。
美股走势
降息一般是央行为了应对危机或者疲弱的经济表现而做出的政策反应。利率下调，可以降低公司的融资成本、刺激资本开支、提高盈利，从而抬升公司估值。因此，降息预期在短期内是对股票市场的重大利好。
降息往往出现在经济呈现疲弱迹象或者处于明显下行趋势的时候，从拉长的时间维度来看，降息短期的利好并不能遏制股市回调的趋势，特别是在经济面临衰退的时候。因此，在经济衰退或经济大幅下行期间，美股会经历一波较大的调整是一个大概率事件。
黄金走势
美国经济衰退前夕，市场避险情绪爆发，这在短时间推动黄金价格快速上涨。黄金价格上涨的行情一般会从美国经济衰退前夕一直延续到衰退期内的某个时刻。可以说，美国经济衰退前夕是投资黄金的一个确定性机会。
但是，在许多降息阶段，黄金的整体走势甚至可能呈现下行态势。然而，如果降息期间美国经济出现衰退，那么黄金价格则有可能在经济衰退前夕及衰退期间迎来上涨行情。
利率与降息
美元降息直接导致美元利率下调，即降低了美元借贷的成本
关于：什么决定利率
《巴菲特的金融课》一书，由美国的约翰·M. 隆戈（John M.Longo）和泰勒·J. 隆戈（Tyler J.Longo）共同撰写。这本书通过巴菲特的100条忠告，深入刨析了巴菲特的投资原则和生活智慧，引导我们从零开始了解金融和理财知识，打造生活和财务的“护城河”。
作者在书中特别分析了什么决定利率的问题。
作者指出，利率水平背后有多种影响因素，其中美联储或一个国家的中央银行的行为无疑具有重要影响，但并非唯一决定因素。经济增长与利率水平密切相关，在经济增长强劲时期，由于企业和个人对资金的需求旺盛，利率通常会更高；而在经济增长疲软时期，由于需求低迷，利率则通常较低。
此外，金融市场是全球性的，一个国家的利率水平也会受到其他国家利率水平的影响。例如，如果美国的类似风险债券的利率高于欧洲，那么欧洲投资者可能会将资金转移到美国，从而轻微降低美国的利率水平，而提高使用欧元的经济体的利率水平。这种跨国界的资金流动和利率调整，正是金融市场全球化的体现。
最后，投资者情绪或市场心理也在利率和价格中发挥着重要作用。在金融危机或经济冲击事件发生时，人们往往会感到恐惧和不安，倾向于投资安全的证券如美国政府债券。这种“安全投资转移”的行为往往会降低大多数信用评级较高国家的利率水平。
《巴菲特的金融课》
作者：[美]约翰·M. 隆戈, [美]泰勒·J. 隆戈
出版时间：2023年9月
关于：为什么股价对利率十分敏感
《本杰明·格雷厄姆：证券股市》深度剖析了本杰明·格雷厄姆——这位沃伦·巴菲特的投资导师、“华尔街教父”的投资哲学与市场洞察。书中不仅揭示了证券股市的机遇与风险，更引领读者深入理解当代投资市场的本质。
作者在这本书中分析了为什么股价对利率十分敏感。
股市对利率的变动十分敏感，两者之间呈逆关系。利率调整时股价会变动，利率上调时股价下跌，利率下调时股价上涨。
这是为什么呢？原因是利率上调的话，市场流动资金的利息也会上涨。为了减轻利息造成的负担，人们会选择优先偿还银行贷款，市场流动资金就会流进银行。这时，股市里的资金也会流出。利率上调时，高利息会导致企业利润降低，企业的实际营收会减少，股价就会随之下跌。在股票市场中，资金流出和企业利润降低会导致股价下跌。
相反，低利率状态与高利率状态下出现的现象是不一样的。从个人角度来看，为了扩大金融资产的规模，比起将资金存入银行所得的低利息，人们更愿意寻找可以产生更多收益的投资对象。这时，市场流动资金就会慢慢向股市靠拢。
从企业的角度来看，在低利率状态下，即使企业的收益不好，但利率本来就低，还是有很多益处的。这时，比起低利息的银行存款，市场流动资金会集中到投资领域，结果就是流入股市的资金更多。我们通常把市场中资金的频繁流动叫作“流动强势”，流动强势的特征就是股价会依靠资金的力量上涨，而股价上涨又能为企业增加厂房设备投资，最终让经济得以恢复。
世界经济高速增长和股市暴涨背后的重要原因正是低利率。
世界经济维持了很长时间的低利率基调，利率会持续走低还是上调，是政策制定阶层要慎重考虑的问题。利率对股市的影响很大，从投资人的角度来看，需要格外注意利率问题。
《本杰明·格雷厄姆：证券股市》
作者：[韩]安东勋 著 [韩]曹圭尚 绘
出版时间：2023年5月
在探索美国降息周期及大类资产表现、利率的决定因素以及股价对利率敏感缘由的过程中，我们如同在知识的海洋里扬帆远航。这些内容犹如繁星，照亮了我们理解经济现象和金融市场的道路。
希望这些书单能成为你深入研究的可靠指引，让你在经济与金融的知识宇宙中不断探索，发现更多有趣且有价值的规律，为你的求知之旅增添色彩，助力你在面对复杂的经济形势和金融决策时更加从容自信。
