文|啾啾鹿鸣

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前言

在这个风云变幻的时代，中美两国正在金融市场上演一场惊心动魄的博弈。当美联储不得不祭出降息这一“杀手锏”时，人民币汇率却在悄然走强。

在这场看似平静的较量背后，却隐藏着深层次的危机和机遇。美国经济真的能够承受住高企的债务压力吗？中国经济的韧性和潜力，是否会在这场博弈中占据上风？

当美债危机的阴云越来越密，这场博弈的天平，正在悄然倾斜。历史的车轮滚滚向前，唯有顺应时代潮流，把握发展大势，才能立于不败之地。中美角力，谁将笑到最后？

美联储降息

美国，这个曾经的世界霸主，如今遇到了一场前所未有的危机。它背负着全球最庞大的债务负担，高达35万亿美元的国债如同一颗“定时炸弹”，随时都有引爆的风险。这个数字是如此惊人，以至于人们难以想象它的真实含义。

试想一下，如果按照当前的利率水平，美国仅仅是为了偿付利息，每年就要拿出近万亿美元。这意味着什么？这相当于美国人民辛辛苦苦工作一年的所得，有相当大的一部分都要用来填补这个无底洞。

更可怕的是，据预测，四年后美国国债规模可能会进一步飙升至43万亿美元。这个庞然大物已经开始吞噬美国的财富，甚至有可能动摇美元的霸主地位。

面对这种“死亡螺旋”式的威胁，美联储本应采取加息措施来遏制债务增长。然而出人意料的是，他们最终选择了降息这条看似“柔软”的道路。这一决定背后的逻辑耐人寻味。

就在9月的议息会议上，美联储一反常态，首次降息就下调了50个基点，这在历史上属于较大幅度的宽松。

市场普遍预计，在年内美联储还将继续降息50个基点。表面上看，这似乎是在为市场注入活力，但实际效果却令人怀疑。

问题在于，在此前漫长的低利率时期，许多企业和家庭都锁定了固定利率水平。尽管目前新增贷款利率有所下降，但实际利率水平仍然高于之前的固定利率。

这就意味着，降息对刺激新投资和消费的边际效应将十分有限。毕竟，谁会愿意放弃手中利率较低的固定利率贷款，而去申请利率更高的新贷款呢？

美联储此番操作，可谓是费尽心机。一方面，他们希望通过降息来缓解债务压力，为市场注入流动性；但另一方面，又担心降息幅度过大会加剧通胀风险，给本就脆弱的经济雪上加霜。权衡利弊之下，美联储选择了一条摇摆不定的“中间路线”。

然而，面对如此庞大的债务规模，这样的措施无异于“隔靴搔痒”。美国经济已经被债务拖累得千疮百孔，单靠货币政策的微调恐怕难以奏效。

更何况，在全球化的大背景下，美国经济的一举一动都会牵动全球神经。一旦美债危机全面爆发，后果不堪设想。

在这场关乎未来的博弈中，美国正面临着前所未有的挑战。它需要尽快找到一条摆脱债务枷锁的出路，重塑经济增长的动力。

否则，随着时间的推移，这颗“定时炸弹”随时都有引爆的风险，到那时恐怕一切都为时已晚。对于美国乃至整个世界而言，这都将是一场不得不打的硬仗。

在美国经济面临衰退风险的关键时刻，美联储降息无疑是一剂“猛药”。然而，这能否真正实现经济软着陆，却引发了市场的广泛争议。

以上信息来源：新浪财经2024-09-27 ——“新美联储通讯社”：降息并不能保证软着陆

美国经济衰退

新美联储通讯社知名记者对此发表了独到见解。在其撰写的文章中，他一针见血地指出，降息能否奏效，很大程度上取决于借贷成本下行的幅度是否足以抵消经济下行的压力。

诚然，美联储此次大幅降息50个基点，力度之大前所未有。但问题在于，在此前长达数年的低利率环境下，许多借款人已经锁定了固定利率。

即便当前新增贷款利率有所回落，但对于那些手中仍握有低利率贷款的企业和家庭而言，降息的边际效应恐怕十分有限。

以房地产市场为例，尽管抵押贷款利率已降至两年来的最低水平，但住房需求和可负担性并未出现明显改善。究其原因，正是因为许多购房者仍享受着此前锁定的超低固定利率，降息对他们的购房决策影响甚微。

更令人担忧的是，美联储此番大幅降息，在国际市场上引发了广泛关注。澳大利亚知名专家直言不讳地表示，美联储的这一举措反映出美国债务问题的严峻性。在他看来，市场对此的反应已经传递出了美国经济衰退的信号。

与此同时，在美元霸权的影响下，许多与美元挂钩的国家不得不被迫跟随美国降息，即便这些举措可能并不契合他们的本土经济形势。这种“一荣俱荣，一损俱损”的联动效应，无疑加剧了全球经济的不确定性。

市场对美联储降息能否扭转美国经济颓势普遍持谨慎态度。一方面，降息的滞后效应和有限空间，使其对实体经济的拉动作用存疑；另一方面，美国经济深层次的结构性矛盾，诸如高企的债务水平、贫富分化加剧等，都非降息一时所能解决。

在全球经济动荡的大背景下，美国经济正面临着前所未有的挑战。美联储虽然祭出了降息这一“杀手锏”，但能否最终实现软着陆，仍是一个未知数。

唯有采取更加全面、均衡的政策组合拳，协同财政、结构性改革等多方发力，才能为美国经济注入新的活力，走出当前的困境。

在全球经济风云变幻之际，中国经济犹如一艘穿越惊涛骇浪的航船，稳健前行。面对外部环境的诸多不确定性，中国政府沉着应对，及时出台一系列精准有力的政策组合拳，为经济发展注入强劲动力。

以上信息来源：第一财经2024-09-27——降准降息落地，外资热钱持续流入中国股市、离岸人民币升破7

中国经济组合拳

政治局会议的召开，为中国经济发展指明了方向。会议强调，要加大宏观政策调节力度，推出更多有针对性、有效性的增量政策，确保完成全年经济社会发展目标。这一重要信号，犹如一剂强心针，极大提振了市场信心。

受此利好消息刺激，大宗商品市场迅速反应。LME期铜价格强势突破每吨10000美元关口，创下近期新高。

业内人士指出，中国政府对房地产行业的支持政策，有望带动铜需求回暖。加之国内铜矿供应偏紧，精铜产量不及预期，铜价有望延续上涨趋势。

与此同时，中国央行也在货币政策上频频发力。通过下调存款准备金率和逆回购利率，央行向市场释放了充裕流动性，引导社会融资成本下行。

在中美利差持续扩大的背景下，人民币资产对外资的吸引力与日俱增。离岸人民币汇率强势突破7元关口，外资热钱加速涌入中国股市和债市，知名投资人纷纷加仓布局。

相比之下，美国经济却笼罩在阴霾之中。面对高企的通胀和债务压力，美联储不得不选择降息来刺激经济。

然而，在长期低利率环境下，许多企业和家庭已锁定了固定利率，降息的边际效应恐将十分有限。

在全球主要经济体货币政策转向宽松的大环境下，中国资产的配置价值愈发凸显。一方面，中国经济基本面稳中向好，政策红利持续释放；另一方面，中国资产估值处于历史低位，上行空间广阔。这种稀缺的投资机会，正吸引着全球投资者的目光。

曾经一度傲视全球的美国经济，如今却笼罩在一层愁云惨雾之中。在这个百年未有之大变局的关键节点，美国正面临着前所未有的焦虑和不安。

以上信息来源：财联社2024-09-27——中国出台经济组合拳叠加美国降息 铜价有望继续扶摇直上

美债崩盘又进一步？

首当其冲的，是美国经济金融领域的隐忧正在不断累积。美国国债规模如同一个无底洞，不断膨胀，高企的偿债压力如影随形。

与此同时，美联储降息的空间已经十分有限，政策效果能否如愿以偿，也充满了不确定性。在内忧外患的双重夹击下，美国经济衰退的风险与日俱增。

与之形成鲜明对比的是，中国经济展现出了极强的韧性和活力。面对错综复杂的外部环境，中国沉着应对，抢抓时间窗口，及时出台了一系列稳增长的政策组合拳。

这些精准有力的举措，犹如一剂强心针，有效对冲了外部不确定性冲击，为中国经济行稳致远提供了坚实保障。

在此背景下，中国资产对全球投资者的吸引力与日俱增。人民币汇率持续走强，A股市场活力迸发，大宗商品价格稳中有升，都凸显了中国经济的强大底气。

反观美国，经济前景却笼罩在阴霾之中。如果美债危机进一步恶化，不排除引发新一轮金融动荡的可能。

纵观全局，中美两国正在金融市场展开一场激烈博弈。美国虽然仍在全球金融体系中占据主导地位，但其经济金融领域的种种问题已经暴露无遗。

相比之下，中国经济虽然也面临诸多挑战，但其体制优势和政策灵活性，使其能够更好地应对风险，化危为机。

在这场大国博弈中，中国正以更加开放自信的姿态，迎接挑战，拥抱机遇。通过深化改革，扩大开放，中国正在加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。

这一战略布局，不仅有利于增强中国经济的内生动力和抗风险能力，也为全球经济注入了新的增长动能。

以上信息来源： 中国新闻网2024-09-27 ——外国专家：美联储降息，市场反应传递美国经济衰退信号｜世界观

结语

纵观全局，在这个百年未有之大变局中，中美两国正在金融市场展开一场激烈博弈。美国经济虽然仍在全球体系中占据主导地位，但是其行为的“后遗症”也都出来了。

美国，还能笑下去吗？