华尔街日报

美国彭博社

百年老店瑞士信贷轰然倒下的背后

48小时内，瑞士银行界的惊天暴雷、外加瑞士政府的违宪骚操作，把两个多世纪中立国的立国之本给粉碎了：无论是其吹嘘了数百年的联邦共和与宪政，还是瑞士的所谓中立底线思维，以及瑞士银行的“安全”与“稳定”……彻底搞没了。

众所周知，“金融立国”的瑞士，有两大银行，瑞银和瑞信，这俩百年老店啊，一直以来都是死对头、谁也不服谁，相互抢资源忙的不亦乐乎，但现在都陷入了绝境。在他们两家的恩怨上，瑞士政府就如在国际事务中谎称的中立一样，也声称“中立”，说白了就是不管他们，任凭多少肮脏的交易在进行，瑞士政府都不干涉……然而，这个政策，惹毛了美国粑粑。

自拜登上台以来，美国的金融业在他的一通骚操作下竞争力越来越弱，甚至出现银行连环倒闭潮，那么白宫肯定得找个这方面的替罪羊，金融上，他们没办法骂兔爷，于是只好收拾瑞士：美国政府调查和重罚瑞士银行业，因为“他们一直在洗钱，从来不透露关键客户的消息”。

这就有趣啦，瑞士银行界之所以魅力一直很大，不就是靠着“绝对保密政策”在全世界吸金吗？如果，瑞士的银行一天到晚和FBI配合，忙着把自己的一个又一个大客户的资料供出来送给中央情报局、联邦调查局、国土安全局……那么瑞士主权何在？瑞士的银行又如何吸引外国储户？在这一点上，白宫并没有为瑞士着想，于是，喜感的事情出现了：在瑞士被迫配合美国调查储户的身份信息后，冻结、查没了所有俄罗斯商人的存款。

第一批被冻结的俄罗斯商人的存款有多少呢？270亿美元。看上去不是很多，是吧？但这笔钱已经可以帮着盘活美国倒闭的两家银行了……那么这样的公然抢劫造成了什么连带影响呢？据美国彭博社和英国金融时报透露，短短数月之间，瑞士几乎丧失了原本准备投资到瑞士银行界的所有东方大客户，因为瑞士政府恰好可以依据同样的借口、打劫所有华商的存款和投资。

有了这样的一个噩梦般的2022年以及2023年1季度，瑞士的银行业陷入绝境。

其实，拼命向外转移存款和投资的大佬，来自世界各国，并非全部是东亚国家的商人，他们这是第一次认识到瑞士的所谓“中立”，是怎么回事儿。但是，然而，忙着转移资金的大佬们没想到，瑞士政府更多的骚操作来了，这导致许多投资界的大腿直接在瑞士栽了跟头、血本无归。

瑞士政府强迫瑞银低价收瑞信

谁也没想到，就在瑞信暴雷消息流出的第二天，瑞士联邦政府就忙着把这坨便便塞到了瑞银的嘴里。要知道，瑞信可是个巨大的机构，先不说瑞信的领导班子一直和瑞银有仇，就是它本身的市值，高点处甚至达到了2000亿美元，这是你官府说吃就能吃的吗？

哪怕是暴雷之后，瑞信作为瘦死的骆驼也有80亿左右的资产，但瑞银因为是被逼着收购，所以它的开价居然是10亿！也就是说，这收购价连白菜都算不上。因为这除下来，曾经处于云端的瑞信，它的股权就成了每股0.27元了，远低于上周五终盘的2.01/股，怎么可以这么黑？

但哪怕如此，瑞银董事会也是心不甘情不愿，一直在默默抵制这场拉郎配。而瑞信那边的股东，估计已经生无可恋了。最倒霉的，还是那些刚刚入股不久的外国股东，比如中东第一土豪、沙特王储经营的主权基金……

由于瑞信的大股东们都不同意这种收购，在这个无比艰险的节点上，瑞士政府直接亲自下场、完全不要脸了、直接秒改了这个国家的宪法，绕过“神圣不可侵犯”的股东大会，直接政府行为强行促成了此案。这让那些在一天前喋喋不休的德国专家、英国专家以及半岛电视台的嘉宾们全部震惊了。

最终，在瑞士政府的一通骚操作下，瑞银给了瑞信股东们一共30亿，除下来约合0.7美元/股，虽说看上去比瑞信单方面提出的解决方案更好，但所有的大股东和投资者是妥妥的成了大韭菜啊，无论你之前是1000米高的参天古木，那也给你当韭菜割了。

当然，为何瑞士政府要如此“迅雷不及掩耳盗铃”的方式，处理掉瑞信呢？因为，暴雷的消息，很多大股东还不知，而就在几天之前，瑞士政府还向股东们承诺了“1000亿瑞士法郎流动性救援”来欺骗他们。这个承诺，为什么很难兑现呢？因为，1000亿瑞郎相当于瑞士一年收入的三分之一了。所以，到底是搞死外国股东投资客呢，还是绞死自己，习惯了当强盗的瑞士政府，显然作出了选择。

还有谁比沙特投资人更悲惨

还记得，去年11月底，瑞信已经出现了流动性问题后，瑞士官方还极其殷勤地忽悠了中东第一土财主沙特来投资这家银行，当时沙特人投了15亿美元，拿到了9.88%股权。那为啥不是10%呢？因为，按照瑞士联邦的法律，只要你超了这家大银行的10%，你的方方面面就要被瑞士政府监控了。沙特人没这么傻，为了避免麻烦不断，于是就选了9.88%方案。

然而，才刚刚过去4个月不到，沙特人的这笔投资，还没开始生出利息，就妥妥地被蒸发了近12亿，最后只剩了3亿多美元……哎哟这难道不是明抢吗？沙特王储之前从未吃过这么大的亏啊！短短4个月，财富蒸发80%，而且他还是投资的“国际评级机构评选的最值得信任的金融机构”。

你是不是以为，错误相信西方评级机构和所谓“国家信用”的沙特是最悲惨的？其实，还有更惨的，也就是那些瑞信一级债券的持有者，这些持有者来自五大洲许多国家，现在，他们的本金被清零了。

在收购过程中，为了让瑞银的股东们放心，瑞士政府强行让瑞信的所有额外一级芝本债归零，也就是说，清零了其困难时期发行的债务，而且，不解释、不赔偿。

其实，瑞信的问题，在奥巴马时代的2008危机中已经开始滚雪球了，当时，其设计这种芝本债的初衷，就是要让它成为一种“应急可转债”，而且，购买次债的国际投资人都非常信任瑞士政府和瑞士最大银行的“声誉”。

很显然，这些应急芝本债的持有人，被瑞士政府明着打劫了。清零后，整个国际投资界震怒了。比起被割韭菜的沙特只剩下20%本金，他们更悲惨，因为什么都不剩。这些可转债的持有者，因为往往隐匿真实身份，所以，我们只能通过第三方的异动来窥见一斑。比如：瑞银和瑞信操作的第二天，港股金融圈给玩爆了……

Prudential跌了9%，HSBC（汇丰）跌了6%，2888（渣打）也跌了6%，其他跨境投资的大户也受到牵连。当然，咱不是说他们都直接参与了，只能说，投资者们已经大致知道哪些势力在瑞信暴雷中受损严重，正在及时止损。

瑞士官方的洗脑术是如何操作的

还记得，去年12月的时候，瑞信的股价已经开始大跌，而且，完全没有回暖的势头，各国投资者纷纷质疑此事时，瑞士政府是如何操作的……

首先，作为洗脑文化最早的发明者（荷兰联邦是抄的瑞士、而美国联邦制度是抄的荷兰），瑞士的高层很知道如何控制媒体。瑞信这么大的窟窿，是滚了好几年的雪球，才严重到这种程度的。但是，然而，你瞅瞅整个颓势的媒体界，竟然，丝毫不提这场危机，与此同时，报纸和电视台连翻不停地在那叨叨该如何继续给乌克兰打钱……一幅瑞士的金融机构不缺钱的模样。

那么，这样做，代价是什么呢？就像瑞士银行通过打劫二战中死难者的存款那样，估计花个100年也难以洗清恶名啊。作为一家百年老店，瑞士金融界的翘楚，瑞信这167年的历史，以及它背后的瑞士中立国的声誉，就这样生生地被玩成了渣渣。瑞士的主流媒体，充其量只能继续麻醉和欺骗本国人民，今后再也没法儿忽悠国际投资者了。

与此同时，瑞信事件摧毁的，还不知是瑞士本身的国际信用，它更是摧毁了整个西方世界的评定/估值体系。因为，所有这些国家的投资者们发现，他们花真金白银投资的瑞信，到头来就是个空壳，而这样一个坏账一大堆的烂壳子居然被国际评级机构说成“最有信用和银行”。而就在不久前，轰然倒下的硅谷银行也被美国评为了“2023年最优秀银行”。

想象一下，这样打脸的事情将持续出现，所以真正的危机不仅仅局限在欧洲或银行业，国际评估机构这次也是倒了血霉了，到时候谁还信你们啊？