图：年初以来内地信贷、融资需求均较旺盛，这反映出中国经济持续回暖，政策效果逐步显现。

信心增强/中国放贷强劲超预期 凸显经济回暖

中国金融对实体经济支持力度持续加大。中国人民银行数据显示，一季度，人民币贷款新增9.78万亿元（人民币，下同），社会融资规模增量达15.18万亿元，同比大幅增长18.5%，其中，3月单月新增人民币贷款3.64万亿元，社融增量5.89万亿元，表现强劲，均超市场预期。专家指出，年初以来信贷、融资需求均较旺盛，这反映出中国经济持续回暖，政策效果逐步显现。\大公报记者 倪巍晨

从贷款结构来看，一季度住户贷款增加1.04万亿元，其中短期贷款增加1603亿元，中长期贷款增加8832亿元。企事业单位贷款增长更为显著，达8.66万亿元，其中短期贷款增加3.51万亿元，中长期贷款增加5.58万亿元。值得注意的是，票据融资减少5442亿元，表明企业更倾向于通过常规贷款融资，而非依赖短期票据，反映实体经济融资需求较为旺盛。

M2与M1增速差距缩小

一季度社会融资规模增量达15.18万亿元，其中对实体经济发放的人民币贷款增加9.7万亿元，同比多增5862亿元。政府债券净融资3.87万亿元，同比大幅增长2.52万亿元，成为社融增长的重要推动力。相比之下，企业债券净融资5251亿元，同比减少4729亿元，显示企业债券融资仍待进一步恢复。

货币供应量方面，3月末广义货币（M2）余额326.06万亿元，同比增长7%，增速与上月持平。狭义货币（M1）余额113.49万亿元，同比增长1.6%，较2月末的0.1%大幅回升。M2与M1增速差距缩小，通常被视为经济活跃度提升的信号，表明企业经营活动和市场信心正在改善。

著名经济学家宋清辉

著名经济学家宋清辉表示，上季金融数据“超预期强劲”，印证了中国经济持续回暖的趋势。居民短期贷款增长显示消费意愿边际改善，但由于房地产市场仍在调整，居民中长期贷款增长相对平缓。企业贷款占比高，则反映金融对制造业、基建等领域的支持力度加大。

政府债券发行节奏加快

兴业银行首席经济学家鲁政委指出，3月票据利率回升，显示信贷需求增强。同时，政府债券发行节奏加快，为社融增长提供了重要支撑。

展望未来，申万宏源证券首席经济学家赵伟预计，随着财政政策持续发力，社融增速将保持「稳中有升」，全年社融存量同比增速或达7.8%，信贷余额增速约7%。

民生银行研究团队分析称，今年财政政策更加积极，广义赤字率可能达9.8%。财政资金直达实体经济，有望改善企业现金流，进一步推动信贷企稳。在「稳增长」政策基调下，货币政策预计保持适度宽松，既支持经济增长，也防范金融风险。原标题：信心增强/中国放贷强劲超预期 凸显经济回暖