首批10家中证A500ETF基金在9月盛况发行。每只基金首募规模上限均为20亿元。

上市首日，对应10只ETF产品，成交额超过108.87亿，其中最多一只成交额31亿多，换手率166%，气氛烘托到极致。

公开信息来看，本次10只中证A500ETF基金均在国庆前成立。其中嘉实，富国，招商和华泰柏瑞4家公募旗下A500ETF产品发行时间最短，均于9月20日结募；摩根资管、泰康旗下产品于9月23日结募；南方、国泰、景顺长城、银华4家则在9月24日结束募集。

此次10只产品管理费率、托管费分别0.15%和0.05%。

对标“标普500指数”

选样方面可将其视作沪深 300 指数的强化版，新增 200 只股票后组成了 500 只股票。其中涵盖了所有龙头行业，且成分股中还包含众多新质生产力领域的细分行业龙头。有观点认为，A500 可与“标普 500 指数”相媲美。

标普500指数概念

标普500指数（S&P 500 Index）是由美国标准普尔公司创建并维护的一个股票指数，记录了美国500家上市公司的股票表现。该指数覆盖的公司都是在美国主要交易所，如纽约证券交易所交易的上市公司，标普500指数受到多种因素的影响，包括美国国内和国际的政治因素、财政政策、汇率变动、美联储的货币政策、经济数据发布以及大宗商品价格等。此外，公司业绩也是影响标普500指数的重要因素之一。

标普 500 指数是美国市场中广泛认可的基准指数，代表了美国经济的各个领域。通过对标标普 500 指数，该基金希望能够获取类似的市场表现和收益。

标普500指数自1957年推出以来，年化价格收益率约为7%，同期总收益率估计为10%。截至2023年10月11日，标普500指数的成分股总市值约为40.24万亿美元，占美国股市总市值的约70%。

10只中证A500ETF ，截至10月17日净值表现

9 月 24 日，大 A 市场呈现连番避空长阳的态势，以暴力式拉涨的方式展开。那些购买了该基金的基民们，暗自庆幸自己此次尝到了“大肉”的滋味，自以为成功地抄到了大 A 的底部。然而，截至10 月 17 日，已上市的 10 只中证 500ETF 基金，竟然全部陷入了亏损的境地。净值全部低于1元。

截至2024-10-08，华泰柏瑞中证A500ETF 的基金机构持有9.45亿份，占总份额的47.23%，个人投资者持有10.55亿份，占总份额的52.77%

截至2024-10-08，南方中证A500ETF 的基金机构持有4.49亿份，占总份额的22.45%，个人投资者持有15.51亿份，占总份额的77.55%

截至2024-10-08，富国中证A500ETF 的基金机构持有3.37亿份，占总份额的16.84%，个人投资者持有16.63亿份，占总份额的83.16%

截至2024-10-08，摩根中证A500ETF 的基金机构持有8.92亿份，占总份额的44.61%，个人投资者持有11.08亿份，占总份额的55.39%

截至2024-10-08，嘉实中证A500ETF 的基金机构持有10.39亿份，占总份额的51.93%，个人投资者持有9.61亿份，占总份额的48.07%

截至2024-10-08，景顺长城中证A500ETF 的基金机构持有4.22亿份，占总份额的21.09%，个人投资者持有15.78亿份，占总份额的78.91%

截至2024-10-08，银华中证A500ETF 的基金机构持有4.84亿份，占总份额的24.20%，个人投资者持有15.16亿份，占总份额的75.80%

截至2024-10-08，国泰中证A500ETF 的基金机构持有3.52亿份，占总份额的17.60%，个人投资者持有16.48亿份，占总份额的82.40%

截至2024-10-08，招商中证A500ETF 的基金机构持有7.98亿份，占总份额的39.90%，个人投资者持有12.02亿份，占总份额的60.10%

截至2024-10-08，泰康中证A500ETF 的基金机构持有8.56亿份，占总份额的42.78%，个人投资者持有11.44亿份，占总份额的57.22%

从披露的上市交易公告书可以看出，不少机构都认购了中证A500ETF基金，从机构类别看，包括券商、险资、信托、银行、公募基金、私募基金等。

根据各基金发布的公告，在正式上市前，它们均进行快速建仓，但股票仓位差异较大。

截至10月8日，摩根中证A500ETF、招商中证A500ETF、景顺长城中证A500ETF的股票投资占基金总资产的比例超过90%，分别为92.64%、90.20%、93.77%。

也存在部分中证 A500ETF 维持着中性仓位水准，以国泰中证 A500ETF、南方中证 A500ETF、华泰柏瑞中证 A500ETF 为例，其所持股票市值占基金总资产的比重分别达到了 65.96%、53.02%和 52.84%。

具体来看，率先完成募集并成立的嘉实中证A500ETF，截至10月8日，持有股票市值占基金总资产比例达到85.37%，其中重仓制造业、金融业等，目前持有贵州茅台、中国平安、宁德时代的比例超过2%。

Wind 数据显示，10月17日， 全部上市ETF市值3.44 万亿，全市场共计998 个。

突发行情，建仓措手不及

根据合同，ETF的建仓期很短，一般就是2-3周，基金不得不快速建仓。ETF是用一篮子股票加现金进行申购的，一般要求与指数偏离度不超过0.5%，偏离越小越好。

基金经理的主要工作是计算一手基金中，各成分股的股数。比如A500ETF，有500只股票，每只股票需要买多少股，才能模拟指数的走势。

即时净值通常被称为IOPV

即时净值全称为“ETF参考单位基金净值”或“基金份额参考净值”就是我们理解的“实时净值”。

IOPV是交易所在交易时间内根据ETF的成分股实时成交价格计算并发布的ETF实时单位净值的近似值，每15秒更新一次。

ETF基金场内价格和实时净值有时不完全一致，前者高于后者，是溢价，反之是折价。一般都是围绕净值。

投资者最不理性的地方是高溢价买入，散户在二级市场买入时不看，该价格可能远高于实时净值。

溢价，一般说明买盘情绪高涨，资金冲进去买。

折价，一般说明抛盘占优。对于非套利者，超过10点以上的，不建议场内购买。

高溢价风险

高溢价意味着投资者需要支付高于ETF实际净值的价格，高溢价买入ETF可能导致以下几种风险：

‌溢价回落风险‌：当ETF在二级市场上交易价格高于其基金份额参考净值（IOPV）时，如果市场情绪变化或供需关系改变，ETF价格可能会回落至净值附近，导致投资者面临损失。

‌市场波动风险‌：高溢价买入ETF还可能面临底层资产价格波动的风险。例如，如果ETF追踪的指数或资产表现不佳，即使ETF本身没有问题，其价格也可能下跌。

‌套利机制‌：机构投资者通常会在一级市场和二级市场之间进行套利交易，当ETF溢价过高时，他们会在一级市场申购ETF，并在二级市场以高价卖出ETF份额，从而赚取差价。当ETF折价较高时，机构投资者会在二级市场上买入ETF份额，并在一级市场上赎回ETF，完成套利过程。对于普通投资者来说，我们的资金实力不足，无法通过一级市场申购、赎回ETF，也就少了套利的机会。由于有套利机制的存在，通常ETF的折溢价率都不高，切忌不要在行情火热时，高溢价买入ETF；ETF折价时买入，但折价消失，也可以赚到这份差价。

‌长期持有风险‌：对于长期投资者而言，高溢价买入ETF可能增加持有成本，降低投资回报率。如果市场预期发生变化，高溢价可能会导致重大亏损。

因此，投资者在购买ETF时应保持理性，避免在高溢价时进行投资。建议投资者关注ETF的溢价率，选择适当的时机进行买卖，并根据自身的风险承受能力和投资目标做出决策。