从2023年11月22日港交所FINI招股系统启用以后港股打新就只能一人一户，到现在将近1年，目前认购人数最多的就是今天上市首日的晶科电子6.2万人，比华润饮料略多一点点，说明现在参与港股打新的大概也就这么点存量用户玩，以前热门新股动辄上百万账户打新的盛况不复存在。

都不能多账户打新，大家就不用那么卷了，例如，以前打10个户才能中签10手，现在一个户打新也能中签10手，中签数量一样，还不用操作那么多账户。

一、招股信息

二、公司概况

国富氢能来自江苏张家港，成立于2016年，是一家氢能储运设备制造商，研发及制造全产业价值链的氢能核心装备，用于氢能的「制、储、运、加、用」。

按2023年国内车载高压供氢系统、中国车载高压储氢瓶的销售额计，国富氢能均排名第一，市占率分别为23.6%、26.2%。车载高压供氢系统一般用作储存及供应燃料电池电堆电化学反应中的氢气，主要安装在用于物流、公交等场景的卡车或客车上。

按2023年在中国已建的装备公司的设备的加氢站数量计，国富氢能排名第一，市场份额为25.7%。加氢站业务客户主要包括国家能源公司及城市公交运营商，截至2023年末，国富氢能的加氢站设备已用于中国建设的110个加氢站。

财务数据显示，在过去的2021年～2023年和2024年前五个月，国富氢能的营业收入分别为人民币3.29亿、3.59亿、5.22亿和0.64亿元，相应的净亏损分别为人民币0.75亿、0.96亿、0.75亿和0.97亿元。

国富氢能表示，鉴于中国氢能行业处于起步阶段，公司预计2024年的净亏损将大幅增加，且该亏损状态未来可能会继续增加。

国富氢能的业务主要是提供四类产品，其中真正产生收益是车载高压供氢系统及相关产品和加氢站设备及相关产品，另外两类产品还没产生收益。

公司应收账款高企，招股书显示，2021年至2024年前5个月，国富氢能贸易及其他应收款项分别为3.21亿元、3.95亿元、4.87亿元及4.27亿元，占营业收入的比重较高。而且账期长达一年，这可能会产生坏账，对公司本就不富裕的现金流更是雪上加霜。

国富氢能在上市前的2024年2月完成了最新一次增资，其时公司估值达38.87亿元人民币（42.2亿港币），较本次上市估值72.4亿港币上涨70%。

三、综合点评

氢能相关行业仍处于发展阶段，成本相对较高、技术不成熟、市场需求有限、缺乏规模经济等因素影响行业市场参与者的盈利能力。因此，产业链上很多市场参与者，都处于增收不增利，甚至持续多年亏损。

去年在港股上市的氢能公司亿华通（02402.HK）、国鸿氢能（09663.HK）、金源氢化（02502.HK）上市表现都不好，而且最近一年的股价走势也很拉垮。

国富氢能此次IPO发行股份占全部股份比例为5.73%，按照招股价中位数69港元算，募资约4.14亿，3家基石锁定3.18亿，流通盘只有1亿左右，就是没有安排绿鞋。

国富氢能目前孖展2倍，最终大概率不会超购15倍启动回拨，甲乙组各3000手，按照6000人申购算，预估一手中签率30%。

这票一手市值设置7000多元，不像是来割韭菜的，只要把股价稳住就能进港股通，但是想大涨也不太可能，不具备炒作的基础。投机申购一手，中不中随缘。