昨天我还抱怨国家队买入不稳定，时买时不买，干扰了市场正常运行节奏、扭曲了定价，昨天尾盘可能就是因为没等来国家队，资金砸了盘。然后今天不知道抽了什么风，一开盘就狂买沪深300、上证50、中证500、中证1000等ETF，很多资金也跟风买入，指数快速放量拉升，上证指数一度涨超1%。

最搞的是，国家队拉起来就不管了，那目的是啥，拉起来让资金抛售吗？然后指数一路走弱，创业板指一度翻绿，直到尾板国家队又出手了，指数又拉了一波。国家队的问题还是给不了市场稳定预期，市场想要的是持续的火力输出，比如日本央行持续买入ETF，而国家队在打游击战，可能是资金不足，也可能是想要更多便宜筹码。

前两天我写了一些投资理念相关的内容，受篇幅所限，也是浮于表面，市场是多变的，人心是复杂的，最重要的是找到一个符合自己性格、认知的框架，能赚钱就行。然后框架也要持续地进化，不能有路径依赖，春风得意时多想想风险。

今天我们来看看市场消息：

美国7月CPI低于预期

昨晚美国公布的7月CPI同比升2.9%，连续第四个月回落，是2021年3月以来首次重回“2字头”，预估升3%，前值升3%；环比升0.2%，预估升0.2%，前值降0.1%。美国7月核心CPI同比升3.2%，预估升3.2%，前值升3.3%；环比升0.2%，预估升0.2%，前值升0.1%。

之前我说过，美国7月份CPI不能太超预期也不能太低于预期。如果太超预期，说明美国经济走弱的同时通胀还居高不下，硬着陆风险上升，股市会跌；如果太低于市场预期，说明经济已经崩了，衰退担忧加剧，股市还是会跌。

美股现在想涨就只能讲软着陆的故事，即通胀顺利回落的同时经济还保持韧性，通胀数据要符合预期的回落，就业、消费、PMI等数据要保持韧性，所以今晚的零售数据和当周请失业金人数都很重要。

其实先讲衰退的故事，股市跌下去，然后美联储降息再讲复苏的故事更好，但是大选年美国经济很难一下子衰退了，一方面财政会发力，另一方面数据也会美化。

债市尾盘跳水

昨天我提到：“在央行连下“十二道令牌”后，债市跌了三天就又开始继续嗨了，不过我是不信“十二道令牌”效果就这？看央行后面怎么出招吧”。

然后今天就来新的招了，盘中在传一些利空，刚刚部分传闻被证实了，今日有传言称，某行得到总局的窗口指导，行内SPV+公募投资规模不能超总资产规模的2.5%，股份制大行是5%。对此，财联社记者从业内获悉，目前有个别省份的金融管理局要求公募基金纳入SPV。剩下就是“取消利率债基、信用债基免税制度”还没证实。

今天债市尾盘小幅跳水，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.34%报111.08元，10年期主力合约跌0.16%报105.545元，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.06%。

今日有4010亿元1年期MLF到期，央行开展了5777亿元逆回购操作，另外央行宣布当日到期的MLF将于8月26日续做。这意味着央行进一步弱化MLF利率的政策利率属性，更加强化7天期回购操作利率作为主要政策利率。业内认为，未来，MLF操作将常规性后延，以进一步推动LPR与MLF脱钩。

根据财联社报道，美国Axios新闻网援引两名美国消息人士的话透露，共和党总统候选人特朗普当地时间14日与以色列总理内塔尼亚胡通电话，讨论了加沙停火和释放人质协议。

商务部、海关总署发布公告称，为维护国家安全和利益、履行防扩散等国际义务，经国务院批准，决定对锑等物项实施出口管制。本公告自2024年9月15日起正式实施。

华为昇腾910c最近消息比较多，据媒体报道，910正接受互联网、运营商测试，性能对标H100;初步订单或超7万颗，约20亿美元。受此消息刺激，川润股份等概念盘中一度大涨。

截至收盘，上证指数涨幅为0.94%，创业板指涨幅为0.53%，港股恒生指数涨幅为0.26%，恒生科技指数跌幅为0.33%。两市成交额放量至0.59万亿，分行业来看，煤炭、传媒、房地产、计算机、汽车等行业领涨。

最后再同步一下增量资金的数据，截止昨天收盘，北向资金净卖出超120亿，两市融资余额在近期快速下行后也逼近年初的低点。根据经验，如果A股后面想走反转，外资必须要重回流入，然后随着散户情绪回暖，融资才会跟上。短期内关注今晚美国的7月零售数据，如果数据显示美国经济仍有韧性，那么美股接着奏乐接着舞，下一个兑现节点是9月份正式降息；如果数据暴雷了，衰退交易可能升温。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考