2024年，理想、蔚来、小鹏等新势力车企交出了亮眼的交付成绩单，全年交付量集体突破新高。然而，"赚钱"这件事却成了各家心头的难题——理想汽车净利润同比下滑三成，蔚来七年累计亏损超千亿，小米汽车虽销量爆发却仍陷亏损泥潭。当行业从"跑马圈地"转向"精耕细作"，一场关于盈利的持久战正在上演。

"增收不增利"成普遍困境理想汽车作为新势力中"唯一盈利者"，去年营收突破1400亿元，但净利润却从118亿跌至80亿。创始人李想坦言，L6车型占比提升和购车补贴政策，让毛利率下降了1.7个百分点。而蔚来汽车则陷入更深的亏损泥潭，全年净亏224亿元，七年累计亏损突破千亿大关。创始人李斌不得不在2025年开启"降本模式"，砍掉低效门店、精简研发团队，目标直指四季度盈利。

技术突围与成本控制成破局关键面对压力，车企们各显神通。小鹏汽车去年通过与大众合作分摊研发成本，毛利率从负转正至8.3%，第四季度甚至达到10%。零跑汽车则选择"农村包围城市"，以亲民价格打开下沉市场，全年交付近30万辆，第四季度更实现8000万元净利润。小米汽车则押注高端路线，SU7 Ultra预售3天斩获万辆订单，20.4%的毛利率甚至超过了理想。

产品矩阵加速扩张2025年，新势力们将集体进入"产品爆发期"。理想计划推出i8、i6两款纯电SUV，其中i8已在全国300城完成800万公里路测；蔚来将发布9款车型，包括第二季度上市的"5566"和4月亮相的乐道L90；零跑首款全球化车型B10开启预售，目标直指50万销量；小米YU7 SUV则被寄予"销量破35万"的厚望。

这场竞赛中，安徽国资28亿注资蔚来、宁德时代换电合作等资本动作，暴露出新势力对资金链的焦虑。当交付量不再是唯一衡量标准，如何平衡技术投入与成本控制，或许才是决定谁能笑到最后的关键。正如小鹏CEO何小鹏所言："2025年，将是新能源汽车的生死分水岭。"