美国财政部最新数据出炉，说2024年12月，中国减持了96亿美元美债，持仓规模降至7590亿美元，创下2009年以来的新低。整个2024年，我们减持了573亿美元，减持的规模同样创下2009年以来的记录，但因为我们的持仓规模太大，想在不严重亏损的前提下迅速抛售，非常难。

美元霸权，世界之癌

一、中国持仓创新低

过去16年，中国持有美债的峰值在2013年11月，为1.3167万亿美元，占美国当年外债总额的21.93%，如此庞大的数字，是自2001年，中国加入世贸组织之后累积起来的，因为国家外汇储备的快速积累，我们需要稳定的投资品来实现保值和增值。

2008年，美国遭遇次贷危机，奥巴马派希拉里来中国求援，还破天荒地提出了“中美共治天下”的构想。我们虽然没同意，但考虑到当时中美关系不错，我们仍购入了大量美债，支持美国渡过难关。

奥巴马时代的中美关系还可以

现在回头看，有很多人会说，早知10年后特朗普会发起对华贸易战，当初就不该借钱给美国人。这种观点当然不能说错，可连美国人都不知道他们会选出一个如此奇葩的总统，我们又能上哪知道。

二、清空美债有难度

2014年，奥巴马提出“重返亚太”计划过后，我们开始逐步减持美债，原因是外汇储备的多元化投资需求和对美债风险的警惕。到2018年特朗普对华“开战”，和2022年俄乌冲突爆发，俄罗斯遭遇美西方一万多项制裁，我们减持美债的速度也开始大大加快。

当时的俄罗斯，其实已经清空美债资产，为遭遇经济制裁做了一些准备，可架不住美西方发扬“弃约精神”，直接扣押了俄罗斯的主权资金。再加上身处经济危机中的美国，越来越习惯把美元武器化，现在发生在俄罗斯身上的事，未来某一天会不会发生在中国，谁也不知道。

特朗普眼里只有钱

你看特朗普上台到现在，到处挥舞关税大棒，同样是拿美元霸权当武器，我们国家不该，也不能把这么庞大的一笔财富，放在一个地缘政治对手手中。那有的朋友可能就会问了，为什么不干脆像俄罗斯一样清空美债呢？说起来好像很简单，做起来却非常难。

三、多元储备避风险

首先俄罗斯能清空美债资产，是因为当时他们本来就没多少美债，2021年，当他们完成这项任务时，主要是把美债换成了人民币和黄金。我们自己就用人民币，外汇储备都换成黄金也不现实，2023年全球黄金的官方总储量为35143吨，即使按现在的金价，我们全买过来也不够。

其次美债这种东西吧，是一种投资品。除了到期由美国财政部赎回，平时你要抛售，得有人接盘。现在全球最大的美债持有国除了咱们，就是日本，日本几乎把所有外汇储备都换成了美债，他们的接盘能力相当有限，我们要是强行抛售，最终只会是砸崩美债市场，让手里的美债一文不值。

全球都在抢黄金

所以这两年，我们执行的策略仍是到期不续，逐步减持美债。同时有计划地增持黄金等其他资产。据世界黄金协会数据，2024年中国是全球黄金的最大买家之一，这就是为了对冲持有大额美债的风险。另外推动“一带一路”倡议，带动第三世界国家发展起来，也是把外汇储备花出去的一种方式，总之，接下来几年，我们依然会继续减持美债，而且减持的速度也会越来越快的。