熊市的结束，牛市的开始，基本上需要三种条件，如果这三个条件都具备的话，那么牛市开始是一个很确定的事情。

第一个条件是股票的价格很低，很多优质公司的股票价格也很低，远远低于公司的内在价值。

而且优质公司的经营业绩不错，利润可能还在不断的增长，但是股票价格还很低。因为股市跟经济，其实并不是那么合拍的。

如果你在股市上呆的时间长了，对股市和经济有一定的了解，其实股市并不是经济的晴雨表，它们俩之间安全是按照不同的逻辑在运行。

第2个条件是利率低，就是钱便宜，钱便宜了对于那些喜欢用杠杠的投资者，那么成本就会很低。

所以大家到股市上来炒股票的时候，无论机构投资者也好，特别是那些喜欢用杠杆的。那么很多散户把钱存在银行就没有什么收益，那么有些人也愿意把钱挪到股市来。

当利率比较低，钱便宜的时候，这时候股票也比较便宜，那么就会买股票。

而且往往利率低，公司的财务费用也会比较少。因为很多公司都借债，财务费用少了，也会导致公司的利润会升高。利润高升高了，那么会显得公司更便宜了，所以也会吸引一部分投资者。

第3个条件是信心，因为这时候大多数公司的股价低，部分优质公司的经营还不错，同因为利率低，那么在这个时候，价值投资者的信心就增加了。

由于上面的三个条件，导致价值投资者的信心增加，由于价值投资者不断的去买入，所以在这样的情况下，就把不断下跌的熊市给托住了。

因为在熊市末期的时候，其实该卖的也卖的差不多了，那些死猪不怕开水烫的，也不会再卖了，所以由于价值投资者的买入，就让熊市不再继续下跌了。

那么在这时候，股市不再下跌，随着部分人的买入，就来到了牛市初期，就像一个病人，他的病情不再恶化一样，气色开始稳定，开始好转。

但其实这时候，大部分的投资者的信心还是不足，特别是大量的机构投资者，他们的信心还不是那么足。所以他们都只买那些安全的大盘股，因为买小盘股，如果买了之后还继续下跌的话就会被套，机构投资者的业绩就会不好，很有可能基金经理会把公司都搞丢掉。

所以他们很在意短期效应，不敢买那些他们认为还不错的小盘股公司，虽然它们认为是优质公司，但他们都不会买。正是因为这个原因，所以大多数机构投资者选择的是抱团取暖，买的是优质的大盘股公司，比如茅台、五粮液等公司。

那么在牛市中期的时候，那么应该选择什么样的投资标的呢？因为在这时候，市场投资者的信心已经恢复，投资者就可以选择去买优质的中小盘股，这些股票比大盘股的盘子小一点，但是有可能涨起来会很快。

在牛市中期的时候，人们的信心开始普遍的增加，特别是那些资深的散户，在股市上混了一段时间的人开始进入市场。散户因为总想一夜暴富，想着赚快钱，就喜欢买小盘股。

所以虽然在牛市中期的时候，可以买小盘股，但也要买优质的小盘股，所以你要会识货。如果你不识货的话，那么就不要随随便便去买股票，因为很可能你买到的是垃圾股。买垃圾股完善是击鼓传花的游戏，是一种搏傻的游戏。

在牛市中期的时候，由于赚钱效应，资深的散户，游资、私募基金会选择买入优质的小盘股。就算有一些不是那么优质的小盘股，他们也会去买，买入之后被套也不在乎。

他们知道这些小盘股，迟早会涨上去，因为他们知道大部分散户，喜欢买小盘股，只要信心起来了，很可能垃圾股都会涨很多，更不要说他们买的还算不错的小盘股。

但他们也不会买垃圾股，因为买的是垃圾股的话，那么很可能永远被套。所以这些游资或者是私募，他们不会随随便买一个质地比较差的公司，但是也不想买那种太大的大盘股。

由于市场参与者信心不断的在增加，导致投资者的风险偏好也在不断的增加，牛市中期的时候，买优质的小盘股，进可攻退可守。

到牛市中期的时候，其实那些机构资金，大盘股该买的都买了，然后信心也很足，有可能还有不断的资金流入了这些基金。拿了投资者的钱，那么需要拿出去投资的，那么这些资金就也会配置到优质的小盘股上。

小盘股本身可以容纳的资金容量就有限，稍微进去一点资金就会涨，所以优质的小盘股公司涨起来的幅度会很大。

所以处于牛市中期的时候，你又懂公司，懂得研究公司，可以分辨出什么是好公司，那么在这个阶段，选择买优质的小盘股，是个不错的选择。

上面的方法，其实跟价值投资没有什么关系，价值投资主要还是研究公司本身，他们不会根据市场的特点去选择买卖。