导读：辞旧迎新，过完春节才算是一年真正的开始。2024是动荡的一年，但结果上各类资产表现都不差。Comex黄金上涨了27.3%，在主要大类资产中排名第一。国内的股票和债券都取得了年度层面的正收益，沪深300指数上涨16%，而国债指数也上涨了9.4%（数据来源：Wind）。沪深300的估值在2021-2023连续三年压缩后，终于实现了均值的向上回归。
那么，新的一年又该如何投资呢？短期看，特朗普上台后已经出台了一系列关税的法案，地缘政治的不确定性在急剧上升。好的方面是，在出台了一系列宽松的货币和财政政策后，春节期间的经济数据已经看到消费复苏迹象。比如说，大年初一的电影票房为18.05亿元、观影人次为3515.12万，均创下历史新高（数据来源：Wind）。中国自主的人工智能应用DeepSeek上线20天实现了2161万日活，成为全球增速最快的AI应用，大概率开启中国在AI领域的新纪元。
如何穿越投资中的迷雾呢？不同的人心中有不同的投资目标。作为华安基金的老朋友，我们通过对其ETF、主动权益、固收三大类别的产品盘点，或许能给不同需求的投资者提供相匹配的解决方案。
指数基金做底仓
作为指数领域的持续创新者，华安基金提供了长期持有的底仓ETF和适合短期操作的工具箱，使得不同目标的权益产品投资者，都能找到适合自己的产品。
在底仓选择中，一些宽基指数、具有压舱石和多元化作用的特色指数来适合作为底仓，包括新时代的宽基指数A500ETF、更具弹性的创业板50ETF和资产压舱石黄金ETF。
A500ETF（159359）作为最新一代的宽基，比传统的沪深300具有更高的成长能力，毋庸置疑是宽基里的必选项之一。
宽基里另一只，是具有更高弹性的创业板50ETF（159949）。如今，科技浪潮汹涌，创业板更是科技创新的前沿阵地。创 50ETF 所涵盖的企业在新一代信息技术、生物医药、新能源等领域深耕细作。今年科技自立自强仍是国家战略重点，创50有望借助产业东风，为组合注入高成长动力。
除了投资A股市场的宽基之外，我倾向于通过配置商品和海外市场，用来分散风险，构建多元化的组合。
商品基金中的黄金ETF（518880），属于资产组合中的压舱石。去年金价不断上涨，在全球经济形势复杂多变、地缘政治冲突时有发生的当下，黄金的保值属性愈发凸显。无论是应对突发风险事件引发的市场恐慌，还是对冲货币贬值压力，黄金 ETF 都能发挥关键作用，可以作为组合中的“压舱石”。
海外指数里，建议优先关注纳斯达克100 ETF（159632）。放眼全球，纳斯达克市场无疑是科技创新的 “皇冠明珠”，汇聚了全球顶尖的科技巨头与高成长创新企业，从互联网到生物科技，从人工智能到新能源汽车，领军企业星罗棋布。如今全球科技产业迭代加速，通过纳斯达克100ETF，突破地域限制分享全球科技盛宴，为投资组合引入国际视野与成长因子。
以上这些是一些长期布局的底仓基金，除此以外我也会关注一些特色指数，根据不同的投资环境做出一些仓位变化，比如科创类的指数和红利类的指数就是一对互补的指数。
科创类指数中的科创芯片ETF（588290），芯片作为现代科技产业的 “心脏”，其战略地位举足轻重。我国芯片产业正处于攻坚克难、加速国产替代的关键阶段。科创芯片 ETF 精准聚焦科创板中的芯片企业，汇聚了研发实力强劲、技术壁垒高筑的行业先锋。随着国家政策持续加码、产业资本涌入，芯片行业有望迎来技术突破与市场扩容的黄金期。
对于有稳定分红需求的投资者来说，可以关注港股通红利 ETF（513920）。港股市场汇聚大量高股息、现金流稳定的优质企业，尤其在金融、能源、公用事业等传统领域底蕴深厚。随着内地与香港市场互联互通不断深化，港股估值修复预期强烈，这类红利资产既能提供稳定分红收益，又有潜在的股价上升空间，可为投资组合增添稳健收益，平衡组合风险。
这一类的互补组合可以根据市场变化调整。例如在科技行业蓬勃发展时，科创芯片 ETF 大放异彩；当市场波动加剧、科技板块回调，港股通红利 ETF 的稳定分红可为整体投资续航，二者相得益彰，适应不同的市场节奏与投资环境。
主动权益中的稀缺阿尔法
尽管过去两年主动权益的发展不尽如人意，但是我们必须要要看到优秀的基金经理仍然能发挥巨大作用。
目前我会选择的主动权益产品有两类，一类是长期业绩优秀的基金经理，在投资中兼顾进攻与防守，对投资有深度研究，会控制回撤；另一类是专注于某一行业/赛道的投资，基金经理能挖掘出赛道的alpha。
第一类的产品像华安安信消费服务，基金经理王斌，选股视角广，配置分散均衡。产品业绩出色。过去五年，市场环境每隔几年都会发生比较大的风格变化。但是以王斌管理时间最长的华安安信消费服务混合A为例，从2019年到2024年上半年的五年半中，全部跑赢了业绩基准。能够在不同环境下持续跑赢市场，意味着王斌的超额收益能力相对稳定，而且在今天越来越多人配置宽基指数的时代，超额收益的阿尔法会变得更可贵。
数据来源：华安安信消费混合服务A基金2019到2023年报，2024半年报，业绩基准数据来源于基金公开报告。
第二类产品，对于风险偏好更高的投资者来说，可以关注华安智能生活和华安医疗创新，这两个产品都具有贝塔反转下的主动选股能力。
中国自主的AI应用DeepSeek已经实现了阶段性对海外ChatGpt的超越，意味着2025年可能是中国科技产业的元年。胡宜斌作为聚焦在TMT领域时间较长的基金经理，是全市场较早布局人工智能产业链的基金经理。过去几年，他还对投资组合做了一次升级，形成了组合思维下的杠铃策略，通过组合之间的负相关性和个股层面的超额收益，把前沿科技的敏锐度和产品组合的高波动性做了结合。
在经历了连续多年的调整后，医药行业在2025年或许可以更为积极一些。刘潇是一名擅长挖掘黑马股的医药基金经理，她的持仓和绝大多数医药基金经理的相关度都不高，能选出很多小众但有潜力的个股。考虑到医药行业过去几年的低谷，今年或许会是个不错的投资机会。
降低波动投固收
除了指数和主动权益，固收的配置必不可少。固收产品不追求高收益，因为高收益的背后可能承担了不相配的巨大风险。因此对于固收类产品，我的要求是，要有底线思维。
这类产品里华安乾煜是个不错的选择。华安乾煜债券基金在2022年3月成立以来，已经实现了7.65%的绝对收益，相对业绩基准取得了3.16%的超额收益（数据来源：基金三季度报告；数据截止：2024年9月30日）。在924市场反弹的过程中，华安乾煜债券基金也取得了不错的业绩。
我也访谈过多次邹维娜本人，她有一种与生俱来的风控意识，几乎规避了多次债券市场的大幅波动阶段。
对于那些追求稳健收益的低风险偏好投资者来说，邹维娜团队管理的华安乾煜债券基金会是一个不错的选择。
最后的话：拥抱积极和阳光
投资是一面镜子，映射我们内心的世界。悲观者正确，乐观者前行。在一个Long Only的市场中，保持积极寻找机会才能带来收益。当然，我们并非盲目乐观，无论是宏观数据还是微观变化，都在指向一个更为积极的2025。
时间是抚平不确定性的良方，短期看未来总是迷茫的，但长期看世界的发展和进步才是不变的常识。
风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金有风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。
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