► 财政部副部长廖岷：近期中国政府推出一揽子增量政策，除货币政策外，还将加大财政政策逆周期调节力度，在化解地方政府债务、稳定房地产市场、提高重点群体收入等方面实施一系列强有力措施。中国有信心实现全年5%左右的经济增长目标。

► 证券时报：9月24日以来股价翻倍个股数量多达161只，这种行情在A股历史实属罕见。9月24日-10月25日，北证A股揽获76只翻倍股，占总数量比重接近一半；其次创业板翻倍股多达45只，主板27只，科创板13只。

宏观经济

1、统计局：1-9月，全国规模以上工业企业实现利润总额52281.6亿元，同比下降3.5%；实现营业收入99.20万亿元，同比增长2.1%。9月末，规模以上工业企业资产负债率为57.7%，同比持平。

2、世界银行张文才：世界经济似乎正处于“软着陆”的最后阶段。预测2024年全球经济增长将保持在2.6%，2025年和2026年小幅上升至平均2.7%。同时，全球通胀率有望达到三年来的低点。

3、国际货币基金组织（IMF）：世界有陷入低增长、高债务道路的危险。共和党候选人特朗普可能重返白宫，从而开启贸易保护主义政策和美国债务再增几万亿美元的新时代。劳动力老龄化和生产率增长缓慢，将使欧洲大陆在截至2029年的十年里的年均GDP增长率降至仅1.45%。

4、国家公务员局：2025年度中央机关公开遴选和公开选调公务员报名即将开始，考生可于10月28日8:00至11月6日18:00，登录“2025年度中央机关公开遴选和公开选调公务员专题网站”进行报名。本次公开遴选和公开选调中央机关共有41个部门参加，计划选拔371人。

地产动态

1、中新网：房地产发展新模式的核心，就是整个行业都要适应房地产由“增量开发销售”转向“存量更新运营”这一新发展阶段。租赁住房是未来整个住房发展的重要一环，盘活存量的重要内容。建立租购并举的住房制度是现阶段消化存量房的必要举措。

2、深圳特区报：10月1日-26日，深圳全市新建商品住宅网签认购10030套，日均认购量约390套。交易量创近年新高。头部中介机构日均带看量同比增长22%，签约量同比增长255%，已累计成交4010套。

股市盘点

1、上周五，上证指数收涨0.59%，报3299.70点，周涨1.17%；深证成指收涨1.71%，报10619.85点，周涨2.53%；创业板指收涨2.93%，报2238.90点，周涨2.00%。

2、上周五，恒生指数收涨0.49%，报20590.15点，周跌1.03%；恒生科技指数收涨1.21%，报4538.03点，周跌1.37%；国企指数收涨0.35%，报7385.26点，周跌1.16%。

3、中信建投：对股票投资者而言，不宜再陷于纯红利风格思维。在目前志在扭转通缩的架势下，即使理性保守角度，也可以考虑配置中间地带（科技医药或主题都是这个方向），通过观察政策力度进度再据此逐步加大配置顺周期方向。

4、海通策略：市场正处熊牛转换中，政策率先发力，宏微观基本面改善随后跟上。预计2024年全A净利润同比增速有望达到2%。结构上，基本面更优的科技制造、兼具供需优势的中高端制造或是中期主线。

5、中信证券：A股当前仍处于活跃资金持续入场主导下的政策博弈交易阶段，政策预期主导短期行情，成长风格弹性更大，待政策落地全面起效、价格信号验证企稳后，机构资金或将迎来积极入场时机，稳步上涨的行情将持续更长时间，届时，绩优成长和内需板块预计将持续占优。

6、上证报：三季度，中央汇金大举增持多只宽基ETF，仅4只沪深300ETF和华夏上证50ETF就耗资3000亿元。但是，中央汇金没有申购南方中证500、易方达创业板等成长风格的ETF，表明其依然倾向于低估值的价值标的。

7、中证报：截至10月26日，已有1046家深市上市公司披露三季报。1046家深市公司共实现营业收入约4.38万亿元，近三年复合增长率约为6.12%。深市公司整体业绩稳步向好，约六成公司实现收入增长，约八成公司实现盈利。

8、上证报：截至10月26日，共有26家百亿级私募旗下产品出现在88家上市公司三季度末前十大流通股东名单中，合计持有市值374.6亿元。持仓聚焦于光学光电子、计算机设备、专用设备、电网设备等行业。

9、证券时报：截至10月25日，以社保基金为代表的国家队资金，三季度整体操作是低位加仓，持仓市值增加了28.78亿元，约有80只个股获得买入或增持，而累计减持的个股只有21只。

10、亿纬锂能：会在12月进行628Ah储能工厂一期项目的投产，这部分新增产能会是强有力的补充。越来越多客户关注产品本身性能及中长期的表现，行业优质产能厂家，目前阶段的产销都是平衡的，优质产能是紧俏的。

11、达刚控股：控股股东孙建西与陈可实际控制的曼格睿签署了《股份转让协议》，实控人拟变更为陈可。公司股票自10月28日开市起复牌。

12、浩丰科技：收到《行政处罚事先告知书》，公司股票交易被实施其他风险警示，股票简称由“浩丰科技”变更为“ST浩丰”。

13、新股申购：本周，仅有1只新股申购，为北交所的聚星科技。

14、限售解禁：本周，共有63只限售股解禁，解禁数量共计22.85亿股，解禁市值达到302.14亿元。其中，深城交以51.31亿元排名解禁榜第一，中材国际和华润材料分别以49.08亿元、31.50亿元排名第二和第三。

投融资

15、常山北明：拟实施资产置换，引入与软件业务有协同效应的新能源及智慧城市业务，同时剥离纺织业务。

16、海联讯：控股股东拟筹划海联讯和杭汽轮进行重大资产重组，公司A股股票自10月28日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

增减持

17、华如科技：拟2000万元至4000万元回购股份，回购价格不超过26元/股。

18、永和股份：股东浙江星皓拟减持不超1.58%公司股份。

19、科森科技：股东拟减持公司股份，数量不超过550万股，不超过公司总股本的0.99%。

20、北方股份：特沃上海拟减持不超3%公司股份。

财富聚焦

1、36氪：近日，国内首批太空旅行船票上架淘宝，4分钟内便被全部拍下，由交个朋友直播间上架，当晚，“交个朋友”淘宝直播间的粉丝数量已突破1400万，GMV超过3千万元。太空旅行飞船预计在2027年完成飞行。

2、深圳市人社局：正式启动鸿蒙数字技能人才专项培养计划，每年培训超3000人。鼓励企业、行业协会及教育机构设立职业技能培训载体，提供最高100万元奖补资金。探索建立起鸿蒙人才评价标准，把鸿蒙评价考核纳入培训补贴范围。

行业观察

1、崔东树：1-9月，汽车行业收入73593亿元，同比增3%；成本64531亿元，增3%；利润3360亿元，同比降1.2%，利润率4.6%仍偏低。随着车市生产规模扩大，PPI下行，上游碳酸锂成本下降，但车市价格战严峻，车企利润总体下降压力加大。

2、21世纪经济报道：10月27日，小鹏汇天飞行汽车智造基地正式动工，这是全球首个利用现代化流水线进行大规模量产的飞行汽车工厂，将用于生产分体式飞行汽车“陆地航母”的飞行体部分，规划年产能1万台。

3、科创板日报：10月27日，2024年医保目录现场谈判/竞价正式拉开帷幕，当日下午2点医保局点名人福医药、云顶新耀、恒瑞医药、科伦药业等企业进场谈判。上午场谈判/竞价企业约20家，药品主要以降压药、抗病毒药等品种为主。

4、每经网：国内最大酒类垂直电商，酒仙集团董事长郝鸿峰表示，价格倒挂的问题，未来3到5年都很难解决。部分酒企的增长是假的，是靠给经销商压货压出来的。现在经销商库存已经处于一个临界点，如果厂家再压货，早晚有一天会崩盘。

5、证券时报：英伟达新一代AI芯片GB200需求爆发的同时，曾经热门的H100芯片遇冷，其租赁价格比巅峰时期已跌超50%。上半年起国内算力价格呈下降趋势，因大模型训练需求下滑和早期 “囤卡” 致供给过剩，小规模算力供应商或面临亏损被市场淘汰。

6、OpenAI：公布了一款名为sCM的新型AI文生图方案。sCM仅需两个步骤即可生成高质量样本，能够将文生图效率提升约50倍，且生成的样本质量能与“业界较强的扩散模型”相比较，为AI文生图提供了新的方案。

公司要闻

1、IT之家：据悉，字节跳动准备在欧洲设立AI研发中心。目前已经开始寻找欧洲的 LLM（大语言模型）和AI方面技术大牛，积极招揽人才。

2、36氪：据悉，谷歌将开发可控制计算机的人工智能，旨在接管用户的浏览器，以帮助消费者完成诸如收集研究、购买产品或预订航班等各种日常任务。12月还将发布谷歌下一代旗舰Gemini大型语言模型。

环球视野

1、财经头条App：欧洲多国10月27日开始实施冬令时，欧洲金融市场的交易时间和经济数据的公布时间将较夏令时延后1个小时，即本周一起，欧股开盘、收盘时间将从北京时间15:00-23:30调整为16:00-次日00:30。

2、印尼工业部：前往印尼的旅客可以携带iPhone 16入境，但不允许出售手机。苹果9月发布的iPhone16无法在印尼销售，因该公司尚未达到印尼当地的投资目标。

金融数据

1、新三板：上周，新增21家挂牌公司，成交金额11.08亿，环比减少29.23%。截至目前，新三板挂牌公司总数达6151家。

2、上周五，在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.1219，跌0.1209%，周跌0.2590%；人民币中间价报7.1090，涨0.2749%，周涨0.2582%。

3、上海环交所：上周，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量131.77万吨，总成交额13739.49万元，收盘价104.25元/吨，周涨0.71%。

4、美股：上周五，道指跌0.61%，报42114.40点，周跌2.68%；标普500指数跌0.03%，报5808.12点，周跌0.96%；纳指涨0.56%，报18518.61点，周涨0.16%。

5、欧洲：上周五，德国DAX30指数涨0.11%，报19463.59点，周跌0.99%；法国CAC40指数跌0.08%，报7497.54点，周跌1.52%；英国富时100指数跌0.25%，报8248.84点，周跌1.31%。

6、黄金：上周五，COMEX黄金期货收涨0.43%，报2760.8美元/盎司，周涨1.13%。

7、原油：上周五，WTI 12月原油期货涨2.27%，报71.78美元/桶，周涨4.50%。布伦特12月原油期货涨2.25%，报76.05美元/桶，周涨4.09%。

· 煤炭：反弹开启动能趋强？·

► 东吴证券：煤炭价格在9-10月淡季未出现大跌，进入10月下旬开始陆续进入传统旺季，即便经济如前期低迷，旺季煤价仍旧上涨动能较强。且国际标准煤煤价上涨至153美元，对标国内5500大卡动力煤约930元/吨左右水平。当前国内煤价850元左右，上涨动能较强。再者，经济刺激政策出台，将提高市场对宏观经济企稳乃至复苏预期，有利于总需求恢复，煤炭供给紧缺逻辑加强，煤价上涨动能持续加强。

► 信达证券：在全国煤炭增产保供的形势下，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位，叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。当前，煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及一二级市场估值倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。

► 证券时报：煤炭板块估值的重塑正在途中，背后反映的不仅是煤炭行业深刻供需结构变化，逐步“公用事业化”，而且也反映了在资产荒背景下，无风险收益率下行趋势下的高股息资产更加受到市场青睐的投资策略问题，推荐优质的高盈利稳定性与盈利可预见性的龙头。动力煤方面，如期跳涨，趋势仍将延续，第一目标位880-900元/吨。供应方面，近期少数前期倒工作面煤矿恢复正常生产，产量增加，导致整体产能利用率小幅提升。

► 德邦证券：价格短期观点，判断双焦价格将底部企稳。铁水产量高位运行以及钢厂库存低位，刚需补库下，原料需求有持续性。价格中长期观点，2024年宏观预期改善下，双焦价格有望震荡反弹。2024年9月国新办发布会出台多项地产政策组合拳，包括下调存量房贷款利率预计0.5个百分点、统一首套及二套房首付贷款比例至15%、增加保障性住房贷款支持比例至100%等，稳地产政策再加码，黑色需求有望企稳。