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美国Biolase公司，是世界领先的口腔激光专家，长期致力于全功能激光的研发与制造，在全球激光市场占有率达70%。但因长期亏损，股价持续低迷，于今年6月从纳斯达克摘牌退市，并于10月1日宣告破产。

此次收购案买方Sonendo是致力于根管治疗器械的牙科巨头，其子公司于2023年因专利纠纷起诉Biolase，提出了不低于5900万美元赔偿。此次收购案不仅标志着巨头Biolase一个时代的落幕，也宣告了上述专利纠纷的终结。

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全球第一长期亏损

美国Biolase公司创立于1987年，是世界领先的口腔激光专家，公司的激光系统产品主要为Waterlase（全组织）系统和 Diode（软组织）系统两类，此外公司还营销、销售和分销牙科成像设备，包括锥形束数字 X 射线和 CAD/CAM 口腔内扫描仪等。

Biolase研制了第一台Er YAG 2940nm针对于硬、软组织的激光治疗仪，但由于水对该波长吸收过度，临床对于软组织效果不佳，所以在1996年投入数百万美金研发出了新的2780nm波长的激光晶体Er,Cr :YSGG，达到并超越了临床对于软组织的切割要求，这就是牙科技术领域的革命性技术——水激光“Waterlase” 。

其最大的特点是切割组织时无疼痛。有了水激光，80%-90%的牙科手术都不需要麻醉。以钻牙为例，水激光可以完全替代传统牙钻，无痛钻牙。在软组织的治疗上，由于不需注射，不用麻醉，创面出血少，污染层清洁彻底，所以发炎机会大大减少，术后恢复更快。

公司还于2012年推出推出了Epic10半导体激光治疗仪，至今仍是世界上使用最广泛的二极管激光治疗仪之一。这是一个可用于手术和治疗的一种切割技术,它广泛地被设计应用于口腔软组织手术和牙齿美白,也能短暂缓解轻微疼痛。

尽管手握300多项有关激光技术的专利，并且牙科激光产品在全球市场占有率第一，但Biolase仍然陷入长期亏损。

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宣告退市、破产

Biolase连续多年亏损，尽管近几年营收增长，但净利仍然未能转亏为盈。2023年6月，Biolase宣布裁员约 20%，以优化运营提高效率，裁员预计每年可节省约 400 万美元的成本。

最新财报显示，截至 2024 年 6 月 30 日的第二季度由于成本削减措施，公司毛利率从 2024 年第一季度的 33% 增加到 40%，但收益仍面临持续挑战。

第二季度公司净收入为 1,160 万美元，去年同期为 1,430 万美元。细分产品方面，美国激光器收入为 360 万美元，去年同期为630 万美元。美国耗材和其他收入（包括一次性吸头等耗材产品的收入）同比下降 5%。

国际市场方面，二季度国际激光器收入为 240 万美元，去年同期为 250 万美元。国际耗材和其他收入（包括一次性吸头等耗材产品的收入）同比下降 12%。

二季度毛利率为 40%，去年同期为 43%。季度总运营费用为 780 万美元，去年同期为 1000 万美元，同比下降 22%。二季度运营亏损为 320 万美元，而去年同期亏损为 390 万美元，同比减少17%。截至 2024 年 6 月 30 日，公司的现金和现金等价物约为 530 万美元。

公司预计 2024 年全年收入将与 2023 年相似，这反映了公司在 2024 年上半年经历的不利因素以及 2024 年下半年资本设备收入的预测略有下降。公司还根据 2024 年上半年的表现，将 2024 年全年调整后 EBITDA 预期更新为 600 万美元至 800 万美元的亏损，较 2023 年全年调整后 EBITDA 亏损 1280 万美元有所改善。

在这种情形下，公司股市表现不容乐观。2024年6月，公司宣布收到纳斯达克的通知，决定将公司普通股从纳斯达克股票市场退市。由于未能满足纳斯达克上市规则 5550（a）（2） 中 1.00 美元的最低买入价上市要求，以及未能遵守纳斯达克 2,500,000 美元继续上市的最低股东权益要求或上市规则 5550（b） 中的任何替代要求。公司普通股在纳斯达克交易所的暂停交易将于 2024 年 6 月 20 日开市时生效。

2024 年 10 月 1 日宣布，公司及其国内直接子公司已自愿在美国特拉华州破产法院（“法院”）启动第 11 章程序（“破产申请”）。

根据破产申请，截至 2024 年 6 月 30 日，Biolase 的总资产为 3060 万美元，总债务为 3270 万美元。根据该公司的破产申请，其最大的债权人包括律师和牙科制造商 Oratech 以及激光加工供应商 Optek Systems。

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索赔5900万美元

买方连年亏损

据报道，Biolase的买方Sonendo的全资子公司 PIPStek LLC自2023 年 1 月，在美国特拉华州地方法院对 Biolase 提起专利侵权诉讼，声称 Biolase 侵犯了 PIPStek 的某些专利，涉及激光系统和径向发射尖端的使用。2024 年 10 月 1 日，Sonendo就卖方的第 11 章案件，公司向破产法院提交了一份索赔证明，并要求与 Biolase 专利侵权相关的当前和正在进行的损害赔偿总额不低于 59,000,000 美元。

Sonendo是知名的齿科根管治疗系统制造商，于2006年在美国圣地亚哥成立，致力于开发创新技术，改变牙髓治疗方法，提高当前牙齿根管治疗的临床效果和经济效益。公司开发的GentleWave系统旨在通过清洁和消毒牙齿内的微观空间来治疗蛀牙，而无需去除牙齿结构。GentleWave系统是FDA批准的第一个也是唯一的根管治疗系统（RCT），该系统采用一次性仪器，以较少侵入性的过程对根管系统的深部区域进行清除和消毒，从而保护牙齿结构。

不过与Biolase类似，Sonendo近几年也持续亏损，增收不增利。

对于此次收购，Sonendo 总裁兼首席执行官 Bjarne Bergheim 表示：“如果法院接受我们的投标作为中标报价，Sonendo 将致力于确保平稳过渡，为所有 Biolase 客户及其患者以及他们的供应商和其他供应商提供持续的支持和服务。Sonendo 团队对将这两个组织合并在一起的前景充满热情。我们预计合并后的公司将有有意义的交叉销售和显著的成本降低协同效应机会，我们将成为一个更强大的组织，通过日益专注的专业销售组织，利用更全面的技术平台来帮助推进我们拯救牙齿和恢复健康的使命。

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此次并购涉及的两家行业领先口腔器械互补性非常强，重叠业务少，两家并购将会有明显的协同效应，这一整合意味着双方有望大范围实现业务的提升和拓展。另一方面，两家长期亏损的企业发展也面临着极大的不确定性。那么未来，这一联合能否为两家巨头带来转机？器械之家将持续关注。