听说菜油很强豆油表现……

油脂聊商业 2024-09-04 20:02:34

导语:9月3日,商务部新闻发言人就加拿大对华有关贸易限制措施答记者问,受反倾销调查刺激,菜系全面上涨,其中菜油大涨4.91%,而受情绪面影响,连盘豆油短期跟涨,随着市场情绪回归理性,多空博弈下,连盘豆油仅收涨1.04%。

昨日,受商务部就加拿大对华有关贸易限制措施答记者问消息的影响,菜系全面拉涨,而一石激起千层浪,国内油脂板块均有不同程度的上涨,其中豆油盘面快速跟涨,但下午随着情绪面的理性回归,豆油涨幅受到限制。从目前国内基本面情况来看,豆油仍是供应宽松的格局,具体分析来看:

9月大豆到港虽有减少 压榨却持续高位

据Mysteel调研了解,9月份进口大豆到港量预计867.75万吨,到港量较8月份(891.58万吨)减少23.83万吨,虽然到港量减少,但目前各大油厂大豆库存持续处于高位,截止到8月30日当周,大豆库存708.45万吨,同比去年同期增加143.87万吨,增幅达到25.48%。目前国内压榨大豆多为巴西大豆,而巴西大豆因热损问题保存周期短,因此油厂开机一直处于高位。

图1 全国主要油厂大豆库存统计

图2 大豆压榨厂豆油压榨统计

双节备货近尾声 终端不尽人意

2024年双节备货已进入尾声,但从目前终端及贸易商的备货情况来看,表现不尽人意,7月初豆油市场受到“油罐车事件”影响,将近一个月的时间市场散油出货整体较差,油厂的库存也持续累积,进入8月份,虽然有双节备货的预期以及前期刚性的备货需求,但从国内豆油成交量及库存数据表现来看,补货不及预期,其中8月底豆油库存达到111.11万吨,虽然近期豆油有降库现象,但多为油厂豆粕胀库压力下的减产所致,因此终端消费依旧是降级阶段。

图3 全国油厂豆油成交量统计

图4 全国重点油厂豆油库存统计

综上所述,虽然竞品油脂的拉涨会对连盘豆油有所支撑,但受到原料端的丰产预期抵制,同时考虑到当前国内供需基本面偏弱预期,短期豆油仍有走弱可能;中长期来看,随着天气逐步转凉,且开学季后终端需求有所提振,而豆油近期的性价比优于其他油脂,或将拉动豆油消费量的增加,因此预期9月豆油有偏强预期,关注近期竞品油脂动态。

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