上半年的低气压：茅台震荡，活动减少，信心低迷
在今年年初的一次采访中，知酒君得到一个观点：酱酒热或将在今年年底彻底结束。这种不加掩饰的悲观情绪已经蔓延了许久，更不是一家之言。站在行业观察者的角度，知酒君感受到今年上半年酱酒的市场活动体现出这样的趋势：企业活动更少、投资者更谨慎、经销商拿货更小心。在白酒诸多香型中，酱香型白酒存在明显的特殊性——传统大曲酱香工艺长生产周期、高投入成本的特点决定了大曲坤沙酱酒普遍居高不下的成本，这也是消费降级环境下酱酒首先受困的重要原因；同样因为长周期和高投入的特点，酱酒企业实现正常运转往往需要更大的资本加持。在酱酒热效应最明显的几年，酱酒被认为是高投入高回报的产业，但随着消费需求持续疲软的行业现状加剧，高投入高回报变成了高风险。在行业发展情况较好的几年，厂商之间还是同舟共济、你侬我侬的合作伙伴，但当动销不畅、库存积压的环境到来，厂商之间的龃龉就暴露在公众视野，此前，河南某酒商在贵州某酒厂门前挂横幅维权的事件引发行业关注，就是今年厂商关系逐渐紧张的缩影。
酱酒的另一大特殊性是其绝大部分品牌价值严重依附于茅台。尽管越来越多的品牌在产品表达上形成了更自我的表达方式，但不管是从品质标准还是产区保护，茅台在消费端的领袖地位依然无可替代。今年上半年，贵州茅台分别在4月和6月出现了价格波动，行业龙头的一个喷嚏对于腰部以下企业不啻于彻骨寒流，信心的流失是酱酒品类整体面临的大危机。对于今年下半年的动销预期和稳价预期，我们采访了湖南、四川、河南、福建等省份的经销商，他们普遍对今年下半年的前景不太乐观，在采访过程中我们听过最多的一句话就是“下半年的事我们也说不好，走一步看一步吧。”黄金七月不躺平，肩腰部品牌集中加注下半年
进入六月底，肩腰部酱酒的品牌活动与传播声音开始增多，给人一种感觉，酱酒品牌的信心也随着酒厂端午制曲的发令枪声中得到了回暖。
6月下旬，金沙酒业2024年新品推介会10城巡回圆满收官，吸引百余位意向经销商，直接拉动2000+万成交金额，更将金沙酒业品牌文化与各地文化融合，为全国市场的占领提供了更好的环境。
6月28日，金酱酒业推出第三代金酱金典，与此同时，董事长汪传捷在活动现场宣布，2024年金酱酒业股份公司成立，未来将以“新团队、新模式、新产品”的全新定位布局全国市场。
7月4日-5日，真工酱酒举行年中营销培训会议，明确了以真工荟为核心的销售渠道战略转折，同时以一场为期两天的内部培训为一线市场工作赋能。
7月10日，“夜郎古说”微信公众号发布推文，夜郎古酒上半年业绩同比增长超过100%，增速稳定，这一则消息也让我们看到了酱酒肩部品牌今年的发展势能。有观点认为，在淡季放低声量并非白酒企业的专属，更多人愿意在消费旺季投入更多精力。在尚未进入下半年消费旺季之前，酱酒企业的集中发声，说明企业在品牌宣传上更注意节点化呈现，也更注重投入费效比，但对于下半年的市场信心，他们并未丧失。三个维度看酱酒，企业应该有信心在关注肩腰部酱酒企业频频动作的同时，我们同样不应该忽略头部酒企应对下半年的种种布局：贵州茅台针对千元价格带明星单品茅台1935完成了产品升级，并宣布停货，目的是实现茅台1935的控量保价；习酒率先取消了反向红包，从红包内卷的价格战中脱身；郎酒在西安举办“中国郎千商联谊会”，以百万郎酒、千商联谊、十万网点强势布局打造西安样板市场；贵州珍酒加码体验式营销，将原有回厂游和品鉴会全面升级为圣地之旅和国之珍宴，并在长沙打造珍酒1912美食研究所。我们从酱酒头部企业的种种布局中看到了他们取胜下半年的信心，也看到了坚持长期主义建设的决心。6月中旬，茅台酒价格出现严重波动，茅台经过走访调研，为经销商制定相关政策，很快实现了稳价的效果，基本需求面不变、基本价值不变依然是行业对茅台酒的共识。但我们将实现放大到整个酱酒品类，这个逻辑也依然适用。首先从需求端来看，好的酱酒能带来舒适的体感，满足了当下健康理念消费环境下对一瓶白酒的要求，这也是酱酒得以取得迅猛增长的重要原因，从这个角度来看，酱酒的刚需属性长期不会变。从经销端来看，盈利水平和风险指数始终是经销商的首选关注目标，他们的第一选品法则一定是利润较高并且能产生动销的产品。在整体动销率差不多的情况下，酱酒的优势在于其整体偏高的价格带来的利润空间，有了足够的利润空间，白酒品牌才能在文化、渠道、品质建设上有足够的操作空间，从这个角度来看，更具高端化潜能的酱酒更能满足流通端的利润需求。从行业角度来看，酱酒品类依然是唯一一个吃到香型红利的细分赛道，虽然今年都在大谈特谈清香热，但近五年大清香的市场增量不及汾酒一家品牌的营收增长，可以看出在大清香品类中，真正吃到清香热红利的品牌少之又少，但酱酒品类在茅台的带动下，习酒、郎酒、珍酒、国台等品牌在行业内的地位确实得到了有效拉动。近几年来，仁怀、习水等酱酒核心产区给出相关的配套政策不胜枚举，酱酒产业的发展也明显出现了从小到大、从散到整、从手工到智能的发展变化。从品类价值的角度来看，酱酒品牌整体的价值一定是在不断攀升的。综上，我们可以得出一个判断：酱酒的需求面和品类价值都没有变，因此酱酒的价值也不会变，我们应对今年下半年酱酒品类的发展多点信心。 