1、8月19日，据市场消息，有厂家饲料级VA 500 国内报价上调至600元/KG，饲料级VE 50% 国内报价上调至200元/KG。8月19日，8月16日巴斯夫通知维生素分配方案，VA数量远低于客户预期，引发市场缺货恐慌，促使VA市场价格持续大幅上涨。厂家方面，今日有厂家饲料级VA国内出厂报价上调至580、600元/公斤。贸易商市场，8月16日下午，随着巴斯夫维生素分配方案落地，VA市场惜售待涨情绪开始不断加重，8月16日下午主流成交价逐步上涨至220-240元/公斤。8月17日市场涨势、涨幅继续加大，价格表现较为宽泛，主流成交价上涨至240-280元/公斤。8月19日，贸易商市场多数依然惜售停报，少数报价上调至 290-300 元/公斤，中午、下午市场报价继续攀高至 300-360 元/公斤，据部分客户反馈 315-320 元/公斤有实单成交。

2、8 月 19 日，有厂家饲料级 VE50%国内出厂报价上调至 180、200 元/公斤。经销商市场主流成交价在 150-160 元/公斤，部分高位在 165 元/公斤，部分低位在 147-148 元/公斤。对于后期 VE 市场行情，业内普遍保持较为积极性乐观心态，依然看涨运行，个别厂家 VE 后期报价有上调至 230 元/公斤可能性。

3、巴斯夫对客户制定的供货分配方案，大致如下：（1）2024Q3至2025Q1连续三个季度的已签订单全部取消；（2）根据每个客户2023Q2-2025Q1签的合同订单量，按比例分配2024Q3-2025Q1的量；（3）针对可分配量，客户需在上周末之前确认分配量，巴斯夫8.19提供报价，客户需在规定时间选择是否接受；（4）如有未用足分配的量，将会再次在其他愿意接受更多数量的客户群中进行分配。

4、巴斯夫8月16日通知客户维生素分配数量，大部分客户得到的分配数量为0，部分客户得到的分配数量远低于客户预期，据中国区部分客户反馈，他们分配到的维生素A数量极低，甚至都不到1吨，维生素E能够分配到10吨的已经是很大数量，有些客户分配到的数量才几吨。

5、当前巴斯夫VE库存非常低，大概3周。

【今年上半年VE出口需求为何超预期？】

①今年VE出口需求较佳主要有三因素贡献，分别是补库+抢份额+需求的自然增长；②市场对帝斯曼以及巴斯夫维生素E实际运行情况存在分歧，基于我们分析，今年以来其装置生产不顺的概率较高；

详细观点2024年上半年VE出口数据亮眼-创了近五年新高，那问题来了，为什么出口需求不错？接下来我们将通过分析出口需求增量三大来源来详细分析，分别是补库需求、抢竞争对手份额以及需求的自然增长。

1、需求的自然增长我们可以先做个简单的测算，假定今年需求增速是3%，那么一年VE粉需求增加4000多吨，半年增加2000多吨，而相比于去年，今年上半年VE出口需求增量为12535吨，也就是说今年上半年VE需求好更多是来自补库+抢份额。

2、补库需求我们认为补库上限最好的参考锚是2021年，当时由于供给端以及海运端的扰动，海外进行了极致的补库，部分化工品的补库量达到了5-7个月的极致水平，其中2021年VE全年出口需求增长高达30.89%，而今年上半年VE出口需求增速量级也达到了29.52%，但本次海运无论是涨价幅度还是持续时间均未达到21年级别，故库存很难大量累积，也就是说今年增加的需求不大可能都是来自补库。

3、竞争对手抢份额从不同专家获得口径所获得海外开工率信息存在分歧-有些表示开工率高有些表示开工率低，那么到底谁才是正确的，海外竞争对手巴斯夫和帝斯曼的VE装置实际运行情况如何呢？因为今年海外需求不错，我们可以假设一种情景--如果巴斯夫和帝斯曼开工正常，那这两家公司所在区域的出口数据应该有明显增加，而今年Q1欧盟VE出口数据却是同比下滑。另外，我们也拉了荷兰（帝斯曼所在地）VE出口数据，并未明显增加。

除此之外，我们还可以通过中国出口数据也能进一步交叉验证，从数据上看，今年上半年中国出口到海外主要VE生产国荷兰以及德国的量也是明显提升。

此外，巴斯夫、帝斯曼这几年产量数据也能侧面证明其开工不畅。

纪要来源：【文八股调研】小程序