股票代码/申购代码：920098/920098

行业：橡胶和塑料制品业

主营：液压组合密封件和液压软管等橡塑新材料产品的研发、生产和销售以及煤矿辅助运输的整车设计、生产、销售和维修

公司地址：陕西咸阳

发行价：14.00元/股

发行量：1500万股（超额配售后1725万股）；发行后总股本：8132万股（含超额配售），发行后总市值：11.38亿

毛利率：41.45%；净利率：18.88%；净资产收益率：12.29%；负债率：26.58%

发行市盈率：14.45倍；动态市盈率：-倍；参考同行业市盈率：24.01倍；参考可比公司静态市盈率34.55倍

资金需求：3.01亿；募集总额：2.10亿；超额募集：0.91亿；投资金额总计与募集资金占比：143.21%

主承销商：国新证券

同比公司：盛邦股份、唯万密封、矿益股份和利通科技

消息面：2024年1月-12月扣除非经常性损益后归属于母公司净利润增长率为2.83%～9.74%

优势：产品应用广泛，客户资源优质，进口替代优势明显，毛利率优于同行业公司平均值，公司在创新层停牌价14.50元，高于本次发行价；发行市盈率低于可比公司市盈率；战略投资者4家合计持有300.00万股，几乎无可流通老股；北交所热度高涨，几乎没有破发概率

劣势：行业门槛不高，同业竞争压力大；家族式企业明显，退休返聘人员比例大；公司规模较小，抗击系统风险能力较弱；研发费用投入较低，后续发展不确定性增加；财务管理不严谨，实际控制人曾违规占用资金受到过处理，股东认购股份后，没有及时出资，拖延很长时间，以及应收账款规模较大等问题；发行数量较少，不利于中小资金申购，根据前期北交所申购资金规模与顶配申购资金（科拜尔2755亿；聚星科技3345亿；万源通3675亿；胜业电气3335亿）推算，加上市场波动，资金避险情绪影响，预计该股申购资金在3500亿左右，为保险起见250万以上申购资金可能获得配售一手；发行市盈率14.45倍，高于北交所14倍的平均发行水平

打新建议：积极申购，不做做长期跟踪