文 春公子

大多数回忆是美好的，而当下往往是痛苦的。不知道你们是怎么理解这句话？

信用真的太重要了！无论是对于国家，还是个人而言！正如美国很多前政客所言，美国辛辛苦苦在全球建立起来的国际信用，如今正面临崩溃的风险。

信用并非单纯取决于“是否违约”，而是取决于“违约后是否仍能维持支配地位”。当霸权国家需要用暴力胁迫来维持“信用”时，恰恰说明其信用早已破产。

1971年布雷顿森林体系崩溃时，尼克松政府单方面宣布美元与黄金脱钩时，美国经济占全球GDP比重达35%，军事霸权支撑的石油美元体系迅速填补信用真空。这种"无锚货币"模式本质是武力背书下的信用绑架。就好比2008年金融危机期间通过量化宽松将3.7万亿美元坏账证券化，迫使全球分担其债务风险。而今美国国债规模突破36万亿美元，占超120%，相当于每个美国人负债11.2万美元。美元霸权已从"信用工具"异化为"金融武器"，导致美国这几年在国际市场上的信用是一败再败。

自打特朗普在全球发起关税战以来，事情并没有按照特朗普团队预期的走势在发展！如今美国股市一路下跌，股市跌完美元再跌，现在美国美债收益率也是不断攀升，大有无限延期和违约的风险。也就是在这样的时刻，特朗普还在利用所谓的总统权力，在美国股市赚一笔，为此有美国议员还想就此事弹劾特朗普。

具体而言，短短十天里，全球市场见证了一场史诗级的金融多米诺骨牌效应：美股三大指数如同过山车般暴跌12%，道琼斯指数单日蒸发6.6万亿美元市值，苹果公司三天缩水8000亿美元，连越南股市都创下24年来最大跌幅。更讽刺的是，当普通投资者在恐慌中抛售时，特朗普家族却被曝通过美国经贸消息，在美国股市捞了一大笔。

最绝的是民主党议员们撸袖子要弹劾老特。为啥？人家扒出他暂停关税前精准发推，身边富豪集体暴富，这不明摆着拿国家政策当提款机吗？有议员直接开喷：“白宫都快成内幕交易俱乐部了！” 要我说啊，这哪是“让美国再次伟大”，分明是“让特朗普再次暴富”！

《纽约时报》强调，美国国债以美国政府信用作支撑，长期以来都被视为全球最安全、最稳定的市场之一。可自打特朗普强行开启全球关税战以来，这一情况已经发生了改变。

美国国债市场的大幅波动，也对美国消费者产生了影响。一项针对美国消费者信心指数的调查显示，民众对通货膨胀的担忧已攀升至1981年以来的最高水平。不少美国民众对美国共和党逐渐失去信心，而这时候的美国民主党也在开始反扑美国共和党。

有美媒爆料，在中方对美反制美国之后，美国农业遭受重创，这也导致特朗普的支持率在一周内快速下跌，目前特朗普的支持率仅为43%。

人们之所以爱回忆过去，是因为过去曾带给他们美好回忆！进入21世纪以来，美国的高光时刻是在克林顿就任美国总统之时！

1993年1月，当出身贫寒的比尔·克林顿宣誓就任美国总统时，美国正深陷"三高"（高债务、高逆差、高失业）与"三低"（低增长、低制造、低竞争力）的泥潭。然而八年后，这位被称为"经济总统"的民主党人交出了一份令世界惊叹的成绩单：财政赤字从1992年的2900亿美元转为2000年的2362亿美元盈余，道琼斯指数突破万点大关，失业率降至4%的三十年最低点。

别以为克林顿光会搞钱，人家玩社会政策也是把好手。1996年《福利改革法案》逼着200万懒汉出门打工，领救济的人数直接砍掉六成。转头又给穷孩子送上《儿童健康保险计划》，1000万娃娃看病不愁。最绝的是课后托管计划，双职工家长再也不用三点半请假接娃，这招现在看都不过时。

克林顿也卸任美国总统二十多年，如今在美国人心目中依然有很高的地位。当前社会危机（如政治撕裂、经济衰退）放大了对稳定时代的渴望，但多数人清醒认识到，单纯“回到过去”无法解决结构性问题。正如一位选民所言：“我们怀念的不是克林顿本人，而是那个还能相信‘美国梦’的时代。”

我为什么说美国大厦将倾？川普支持率在一周内大跌，目前仅为43%。就算克林顿重回白宫，也是无力回天！

我认为，当前美国政治已陷入 ​"否决政治"的恶性循环​​。特朗普政府推行的 ​​"美国优先宪法化"政策​​ 将党派利益凌驾于国家治理之上，两党在移民、关税、医疗等核心议题上的对立已演变为 ​​"政治内战"​​。即便克林顿重回白宫且试图复刻90年代 ​​"第三条道路"的中间路线​​，也难以调和当下 ​​76%民众担忧内战风险。

克林顿时代的财政盈余​​建立在冷战红利收割与全球化扩张之上，而如今美国面临的是3万亿美元债务压顶​​与制造业空心化​​ 的双重绝境。特朗普145%的对华关税非但未能实现制造业回流，反而导致 ​​通胀率突破9%。

​​更难化解的一大难题是，美国当前的"债务货币化"模式​​走到尽头。美联储资产负债表膨胀至 ​​8.5万亿美元​​，2025年需置换超9万亿美元到期债务​​，这种 ​​"借新还旧"的庞氏游戏即便克林顿复出也无力破解。

美国今日困局没人能改变，之所以出现这样的态势，是因为新自由主义全球化​​与军工复合体扩张​​ 酿成的结构性恶果。克林顿时代的繁荣建立在对发展中国家廉价劳动力掠夺​​与金融资本无序扩张​​之上，这种模式在多边贸易2.0时代​​已不可持续。