周五有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【广合科技给予积极申购】

（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购

风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考

广合科技

主板上市公司，发行价17.43元，发行市盈率26.32倍，行业平均市盈率28.54倍，公司主营业务是印制电路板的研发、生产和销售。

公司自主研发的“新型POFV+Dimm超厚高速服务器板制造技术”应用于云计算高速服务器的CPU主板，在服务器Dimm内存位置采用POFV整平技术，并 运用UPI传输技术处理CPU之间的信号通讯，实现对应阻抗±8%，同时在板厚3.0mm、微孔直径0.2mm的条件下可实现孔铜25μm、面铜48μm的成品要求， 并可满足客户在翘曲度管控、钻孔孔壁质量管控等方面的严苛要求，能够保证在高强度计算下信号传输的准确性、完整性；“新一代高速存储主板制造技 术”应用于中高端储存类服务器主板，该技术克服了树脂流动度降低、材料刚 性变高所带来的可加工性变差的问题，同时可以减少加工过程中插入损耗的影 响，产品厚径比达到12:1-14:1之间，采用润滑降温微孔钻孔技术、复合波脉 冲电镀技术提升高厚径比产品的孔壁质量，保证此类产品信息传输的可靠性。公司主要客户包括 DELL（戴尔）、浪潮信息、Foxconn（鸿海精密）、Quanta Computer（广达电脑）、Jabil（捷普）、Cal-Comp（泰金宝）、海康威视、Inventec（英业达）、Honeywell（霍尼韦尔）、HP（惠普）、Celestica（天弘）、Flex（伟创力）等。此外，公司已和华为、联想、中兴等国内知名客户开展合作，优质的客户资源为公司进一步发展奠定了良好基础。根据中国电子电路行业协会的统计，2021年公司在中国电子电路行业排行榜综合PCB企业排名中位列第39位，内资PCB企业排名中位列第20位。公司是中国内资PCB企业中排名第一的服务器PCB供应商。

报告期，公司主营业务收入为印制电路板的销售收入，按产品类型分类情况如下：

业绩方面公司报告期内（2020年、2021年、2022年、2023年），实现营业收入分别为16.07亿元、20.76亿元、24.12亿元和26.78亿元，扣非净利润分别为1.2亿元、0.76亿元、2.8亿元和4.35亿元。

公司预计 2024年 1-3月的营业收入区间约 65,000.00至80,400.00万元，同比变动23.92%至53.28%；预计可实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润区间约8,700.00至10,600.00万元，同比变动38.88%至69.21%。

估值方面从同类可比公司来看上面4家可比公司2022年的扣非静态市盈率均高于广合科技。

综合评判：广合科技属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价中等，发行市盈率低于行业整体市盈率，公司近几年业绩保持增长，公司流通盘为7.3亿，公司产品以印制电路板主未来市场前景不错且在行业内也保持优势，综合考虑给予积极申购。