景星资本创始合伙人王利朋​

2018年1月10日，由超声波主办的“超声波第二届意见领袖生态峰会·颠覆者”在北京海航大厦万豪酒店召开。景星资本创始合伙人王利朋出席了峰会，并参与了主题为“2018年投资的机会在哪里？”的圆桌论坛环节，分享了他对投资的一些看法。

景星资本创始合伙人王利朋（以下简称“王利朋”）：很感谢子超的邀请，去年创立的景星，在创立景星之前在清科主管投行业务及部分投资业务，因为做了10多年投资，也做了10多年投行，所以开玩笑讲在创业的时候觉得不结合些互联网都不好意思和人打招呼，所以我们现在算是一个新的打法，基本上属于重度地依赖于数据，某种程度上约等于量化投资。目前我们关注的领域主要是消费升级或者所谓大消费的范畴和企业服务领域。

大观资本创始合伙人范路（以下简称“范路”）：我们来讲讲2018年大家最看好的新方向都有哪些。因为刚刚我在前面讲的我们对2018年的看法已经蛮多的了，我们选一个相对来说大家争议比较大的方向，先问一下大家的想法，比如说区块链，你们对这个事情怎么看？

王利朋：区块链的公司是一个特别考验投资人项目鉴别能力的投资领域，其实中国有很多垂直的产业在过去的十几年进去的钱和出来的钱是严重不在一个数量级上，区块链也很有可能是这样性质的产业。但是这个产业从创业公司的角度非常特殊，有非常非常多的区块链的创业者在公司可能拿了天使轮以后基本上不再需要拿VC或者是PE的投资了，因为他们变相融资模式非常发达，可能几千万美金一、两个月的时间就搞定了。虽然大家觉得99.9%的项目都不是那么靠谱，但是确实大的趋势我们是比较认可的，比较考验大家的确实是怎么样能够从中挑选出真正代表方向、创造价值的创业项目。

范路：王总您觉得怎么挑呢？

王利朋：我个人还是觉得这个要和最终的商业本质结合，要看业务本质，因为区块链的方向特别特别多，所以考验大家自己产业的经验、对团队的判断，这是一个非常非常困难的事，所以成功率会相对比较低，我个人还是觉得这是一个值得投资的方向。

范路：我们刚才讲了一个相对比较热的话题，就是区块链。2018年大家还看好什么新的方向？或者说大家有什么新的机会希望分享给创业者，让他们向这个方向做事情，你们愿意投呢？从我们角度说，永远只有一个主题，就是出海，你去挣外国人的钱，这个事情我们都愿意支持你，从大观资本的角度上来说就是这样的，因为我们是投早期的，早期你有这样的项目就来找我们，特别是在海外需要流量的，因为核心的模式你还是要有流量，我们投的所有公司都是在流量的上下游，所以你需要流量、需要做用户获取的，你来找我们，这个事是OK的。

2018年你想跟大家说点儿什么？

王利朋：除了大家普遍都会比较看好的领域以外，某种程度上可能更期待的一个领域是我本人比较熟悉的领域，也就是股权投资和科技元素的结合，大家知道像高盛这样的公司，全球4万多员工，1万多员工是IT人员，这是一个比较传统的金融机构，做投资和投行的业务，高盛这样的公司已经早就转型成为一个科技公司和互联网公司了。我们看到海外的很多创业者都在非常快速地引入到和股权投资相关的非常多的细分垂直赛道。

大家看到数据，现在美国非上市公司的股权融资金额每年大概接近2万亿美金，是VC+PE的数倍，所以这是一个非常大的市场，但是中国目前比国外晚个3、4年的时间。我相信这中间会有大量的机会，中国也开始有一些创业者进入到这个领域，这个领域是我们特别特别期待的一个领域，我们希望能够有机会和大家有更多的合作。

范路：因为在国内股权投资其实有时候就和ICO似的，它里面有一些很奇奇怪怪的人，给你说一些很奇奇怪怪的事情，大家有的时候会给很多听到这些名词的人心里面一些负面的负担。

王利朋：股权投资在全球来看，比以P2P为代表的债权类的发展要慢，慢是有原因的，因为股权类的交易比较复杂，标准化程度比较低，评价体系其实和债权投资的评价体系也非常不一样，即便目前海外有所谓的量化的风险投资的一些机构出来，其实他们的方法论也不太一样。所以股权类的投资是否能够持续投资成功的项目是个挺有挑战的事儿。

但是目前来看，海外一些同行在这个领域已经有不错的硕果，能够为我们所借鉴。

范路：还是要想办法让世界变得更美好一点，哪怕是说你心目中更美好的世界，也要让它向那个方向发展一点，是这样的。

2017年对于投资圈来说是很痛苦的一年，为什么呢？缺方向，2017年为什么缺方向？一旦像AI这种方向流行起来的话，大家就会觉得比较痛苦，因为它离商业稍微有点儿远。当O2O流行起来的时候，你会发现整个创投圈是一场盛宴，大家都冲上去搞，因为甭管是多么简单的一个生意，大家都看得明白。

2017年就像刚才刘玉老师分享的数据，虽然投资的笔数少了，但是金额高了，因为大家没方向，只能是逮住那几个差不多的，就狠往里砸，整个的大势都是这样的，真正拿到特别多钱的，像ofo、摩拜的公司是很少的，但是他可能一下就把下面人该拿的钱一把都拿走了。

所以，2018年从我个人的角度来说，能够有一些跟商业本质更接近的一些方向被大家所找到和努力去追寻，这个是我希望大家能够努力做的，也是作为今天我给大家的一个结束语，大家好好做生意，做一个好生意，我们愿意在大家做生意的过程中予以帮助，这是我给大家2018年的祝贺。

我也想请每一位给在座的朋友一个2018年的预祝。

王利朋：投资机构在一定程度上也是一个创业机构，当然创业者很大程度上也是一个投资者。所以，我希望2018年所有的创业者不用过度地关注风口，因为对于创业成功来说，最核心的三个参数：

1、找对方向。

2、找对人。

3、找到钱。

方向问题是一个长期的问题，因为风口这阵风很快就过了，也同意主持人的观点，我们要抓住商业的本质，大家去分析自己团队的能力能够解决哪个行业的什么样的问题，这是一个长时间的问题，能够让大家在行业里立足很久。当然更好地控制好另外两个参数，找到更好的团队、找到足以支撑大家快速发展的资金也很重要。

所以，预祝大家无论是创业公司还是投资机构，我们在2018年能有更好的发展，谢谢！