中央经济工作会议提出，首要任务是“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”。视觉中国/图

宏观经济政策的下达仍在持续。本周最重要的政经新闻，是国务院对中央经济工作会议决策部署的相关安排。此前召开的中央经济工作会议，提出了九大重点任务，排在首位的就是“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”。

中国人民大学下属中国宏观经济论坛（CMF）解读了会议精神。邀请包括毛振华（中诚信国际首席经济学家）、刘元春（上海财经大学校长）、邢自强（摩根士丹利中国首席经济学家）、鲁政委（兴业银行首席经济学家）等多名业界、学界专家出席。

鲁政委将此次会议精神概括为“四新”。一是激发消费新境界，强调居民收入净增长与刺激消费政策的同步性。二是关注投资新领域。三是赋予央行新任务。探索拓展中央银行宏观审慎和金融稳定功能，创新金融工具。四是强调了对股市的新要求，打通中长期资金入市的卡点堵点，增强资本市场制度的包容性和适应性。

刘元春认为，本轮政策调整已经产生了新的逻辑与体系。其核心议题是，改革方案与逆周期调控之间的融合，具体包括促改革与控风险、稳增长、惠民生之间的新逻辑体系，以及债务清理与政府职能转变方面的关系。

他认为，对于当前中国经济的认识，不应急于对增速做出过度判断，而应更加关注新逻辑和新框架的形成。

国资委：改进和加强央企上市公司市值管理工作。视觉中国/图

【李强主持召开国务院常务会议，对贯彻落实中央经济工作会议决策部署作出安排】

李强主持召开国务院常务会议，对贯彻落实中央经济工作会议决策部署作出安排。会议强调，要把思想和行动统一到党中央关于经济形势的科学判断和对明年经济工作的决策部署上来，切实增强抓落实的责任感、紧迫感和主动性。

会议对优化完善地方政府专项债券、促进政府投资基金高质量发展等多方面政策进行研究及部署。

【财政部：明年要实施更加积极的财政政策】

12月13日，财政部党组书记、部长蓝佛安主持召开党组会议。会议指出，按照中央经济工作会议部署安排，明年要实施更加积极的财政政策，确保财政政策持续用力、更加给力。财政部门要准确把握明年经济财政工作的总体要求和政策取向，提高财政赤字率。要增加发行超长期特别国债，持续支持“两重”项目、加力扩围实施“两新”政策。

解读（中国政策科学研究和经济政策委员会副主任徐洪才）：首先要保证一年的财政赤字率在4%以上，确保一定的政策力度。考虑到近期我们发行的长期国债并不计入当期的赤字率，只有利息负担，因此发行长期国债对短期的财政压力不会太大。另外针对地方政府已形成的存量债务，我们也已采取了一些政策支持，有10万亿元左右，正相继落实。

未来无论是专项债还是长期国债等政策工具，都需要央行的流动性支持，但是资金使用方向可以有所侧重，比如民生领域的一些短板，比如减少低效投资、无效投资。促进消费有了“以旧换新”，但要从中长期考虑，尤其是转移支付方面、在社会保障体制改革方面，对于低收入群体、城镇居民当中的困难户，要扩大补贴。

【国资委：改进和加强央企上市公司市值管理工作】

国务院国资委近日印发的《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，明确了央企控股上市公司市值管理目标和方向，提出用好市值管理“工具箱”健全工作机制、强化正向激励，坚守合规底线。国务院国资委将市值管理纳入中央企业负责人经营业绩考核，强化正向激励。

解读：市值管理一词备受争议，原因是有不少上市企业将内幕交易、违规信息披露伪装成市值管理，从而操纵股价，二者边界不清。而市值管理的核心对象——以国企为代表的蓝筹股，因管理层考核的缺位，导致其长期深陷“低价、低市值、低估值”的窘境，市值管理无从谈起。此次意见，提及要将市值管理纳入中央企业负责人经营业绩考核，作为资本市场的标杆企业，以央国企为代表的指数成份股企业的市值管理水平直接影响到A股表现，稳住指数与成份股，也就稳住了A股。

【商务部：加快出台推进首发经济的政策文件】

中央经济工作会议提出“积极发展首发经济”。商务部新闻发言人何咏前表示，商务部将落实好促进服务消费高质量发展的政策文件，不断丰富服务消费供给，创新多元化消费场景。培育壮大新型消费，加快出台推进首发经济的政策文件，发展冰雪经济、银发经济，促进数字消费、绿色消费、健康消费。

解读：首发经济一般指企业发布新产品，推出新业态、新模式、新服务、新技术，开设首店等经济活动，具体包含首演、首展、首赛及内容新品首发等领域。首发经济能够集聚品牌资源、带动产业升级、增强城市商业活力。

【九部门：研究创设养老专项金融债券、养老主题金融债券】

央行等九部门联合印发《关于金融支持中国式养老事业服务银发经济高质量发展的指导意见》。其中提到，拓展多元化资金来源渠道。研究创设养老专项金融债券、养老主题金融债券，募集资金主要用于养老相关领域。

解读：这是一份关于养老金改革的配套文件。目的是鼓励、引导各类资金，积极科学配置银发经济领域相关股权、股票、债券、指数基金等多种形式资产，鼓励金融机构通过多种方式加大对银发经济融资支持服务。尤其是保险公司这样的长期资金，通过合理规划，参与养老社区和养老服务机构建设。

【美联储：再降息25个基点】

美东时间周三，将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.25%至4.50%之间，这是美联储2024年9月以来第三次降息，美联储主席鲍威尔称美联储正处于或接近放缓降息的时刻。周三晚，美股大幅下跌，全球投资市场出现“巨震”。

解读（财通基金首席策略分析师王磊）：美联储此次12月议息会议结果基本符合市场预期，不过仍有三点值得关注：一是本次降息25bp并非全票通过，这可能反映出美联储内部对降息决策存在分歧，对未来经济前景存在不同看法，未来利率路径的不确定性在增加。二是美联储对2024年和2025年经济增长预期上调，或显示对美国经济韧性的认可。三是美联储在评估政策影响时保持谨慎，表明未来的政策可能是“随行就市”，依旧依赖于宏观数据表现。对于“全球降息潮”对资本市场的影响，一般而言，降息政策能刺激企业和个人投资，推动经济增长和股市表现正向发展。

【深圳：每年发放最高5亿元“训力券”，降低人工智能模型研发和训练成本】

深圳市工业和信息化局关于印发《深圳市打造人工智能先锋城市的若干措施》，其中提到，发放“训力券”。每年发放最高5亿元“训力券”，降低人工智能模型研发和训练成本。对租用智能算力开展大模型训练的企业、高等院校和科研机构，按不超过服务合同金额的50%，给予最高1000万元资助，对初创企业提高资助比例至60%。

解读（万联证券研究所TMT首席分析师夏清莹）：《措施》“金白银投”投向算力及大模型应用，将大幅降低企业训练AI大模型，以及购买模型服务、智能体开发应用的成本，利于推动先进算力基础设施建设，也激励企业开展模型应用和数字化智能化转型。伴随硬件底座逐步夯实，本次《措施》发布有望加速推动传统行业数字化智能化转型，同时为各终端应用场景带来较大市场增量，同步推动软件创新迭代。

【TikTok最后一搏：请求美国最高法院阻止禁令,CEO周受资与特朗普会面】

美东时间周一，当被问及他将如何阻止TikTok的禁令时，特朗普回应：“我对TikTok怀着一颗温暖的心。”他表示会“关注”这件事。据媒体报道，特朗普本周一已在佛罗里达州会见TikTok首席执行官周受资。TikTok和字节跳动要求美国最高法院在1月6日之前就其请求做出裁决。

特朗普在今年的总统竞选中改变了立场，从原先的反对转为承诺将拯救TikTok。特朗普将于2025年1月20日就职，也就是法律规定的TikTok禁令生效的第二天。

【内蒙古“巨贪”李建平涉案超30亿元被执行死刑】

被称为“内蒙古反腐第一大案”的李建平案尘埃落定。2024年12月17日，最高人民法院发布消息称，经最高法核准，内蒙古自治区兴安盟中级人民法院当日上午依法对李建平执行了死刑。

李建平成为十八大以来第二个被执行死刑的贪官。在李建平之前，华融集团原董事长赖小民因贪腐17.88亿元于2021年1月被判处死刑，经最高法核准后被执行死刑。

【非税收入增加，中央关注“远洋捕捞”式执法】

12月16日，国务院就“加快落实行政裁量权基准制度，进一步提升行政执法规范化水平”进行专题学习。国务院总理李强在会上强调，要强化执法监督，关注罚没收入异常增长、大量异地执法、大额顶格处罚等情况，审查核实相关执法行为，有问题的要及时纠正。李强指出，明年要开展规范涉企执法专项行动，持续优化营商环境，促进稳预期强信心。

南方周末记者 徐庭芳

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