中航电测拟以发行股份方式购买航空工业集团持有的成飞集团100%股权。成飞集团是我国军工体系内最核心最先进的军工资产，其借壳上市资产证券化将大大加快我国军工证券化进程。
盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。
本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取36家成飞产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。
成飞产业链盈利能力前十企业：
第10 通达股份
产业细分：线缆部件及其他
盈利能力：净资产收益率3.13%，毛利率9.15%，净利率1.48%
业绩预测：ROE最近三年波动在1%-6%，最新预测均值5.24%
主营产品：铝板带产品为最主要收入来源，收入占比47.09%，毛利率2.08%
公司亮点：通达股份子公司成都航飞多年来一直做好国内外航空产业链的布局工作，除了为波音空客做配套加工服务外，重点布局了国内的军机和民机产业。
第9 西菱动力
产业细分：底盘与发动机系统
盈利能力：净资产收益率-0.68%，毛利率17.00%，净利率-0.68%
业绩预测：ROE最近三年最高为2.77%，最新预测均值5.50%
主营产品：涡轮增压器为最主要收入来源，收入占比55.83%，毛利率15.72%
公司亮点：西菱动力与行业主要客户建立了广泛而深入的合作关系，目前收入主要来自于成飞集团及其下属单位。
第8 北摩高科
产业细分：航空装备
盈利能力：净资产收益率12.66%，毛利率68.64%，净利率38.36%
业绩预测：ROE最近三年连续下降至7.08%，最新预测均值5.64%
主营产品：检测试验为最主要收入来源，收入占比42.27%，毛利率59.37%
公司亮点：北摩高科是成飞集团、沈飞集团、西飞集团、陕飞集团、洪都集团等各大主机厂的配套供应商，合作研制和生产各类型号飞机的刹车制动类产品。
第7 广联航空
产业细分：航空装备
盈利能力：净资产收益率6.01%，毛利率46.45%，净利率18.41%
业绩预测：ROE最近三年波动在2%-9%，最新预测均值6.72%
主营产品：航空工装为最主要收入来源，收入占比52.08%，毛利率32.79%
公司亮点：广联航空客户包含中航工业集团下属各大主机厂，目前公司在西南地区已完成航空航天结构类产品全产业链的规划与布局。
第6 威海广泰
产业细分：航空装备
盈利能力：净资产收益率4.50%，毛利率31.33%，净利率5.60%
业绩预测：ROE最近三年波动在1%-8%，最新预测均值9.27%
主营产品：空港装备为最主要收入来源，收入占比53.75%，毛利率34.78%
公司亮点：威海广泰主营业务是空港装备、应急救援装备以及军工装备业务。公司向成飞公司销售过电源车等多种空港装备产品。
第5 中航重机
产业细分：航空装备
盈利能力：净资产收益率11.75%，毛利率29.62%，净利率12.27%
业绩预测：ROE最近三年波动在11%-13%，最新预测均值11.96%
主营产品：航空锻造为最主要收入来源，收入占比78.13%，毛利率30.06%
公司亮点：在航空业务方面，中航重机子公司宏远、安大、景航公司维持现有客户订单的基础上并努力扩大市场份额。
第4 豪能股份
产业细分：底盘与发动机系统
盈利能力：净资产收益率10.17%，毛利率33.62%，净利率13.16%
业绩预测：ROE最近三年连续下降至8.39%，最新预测均值12.47%
主营产品：同步器为最主要收入来源，收入占比41.67%，毛利率31.34%
公司亮点：成飞集团是豪能股份的重要客户，公司全资子公司昊轶强获得成飞集团多个重要项目订单。
第3 安达维尔
产业细分：航空装备
盈利能力：净资产收益率2.47%，毛利率44.24%，净利率1.47%
业绩预测：ROE最近三年最高为11.00%，最新预测均值12.40%
主营产品：机载设备为最主要收入来源，收入占比53.90%，毛利率56.08%
公司亮点：安达维尔主营业务为航空机载设备研制生产、航空维修、测控及保障设备研制、智能设备研制、工业软件开发。公司中标成飞分布式敏捷测试设备。
第2 中航光电
产业细分：军工电子
盈利能力：净资产收益率17.57%，毛利率37.16%，净利率17.48%
业绩预测：ROE最近三年波动在16%-19%，最新预测均值15.69%
主营产品：电连接器及集成互连组件为最主要收入来源，收入占比77.40%，毛利率40.96%
公司亮点：中航光电向成飞集团提供产品涵盖光、电、流体类连接器及其组件、集成产品、设备类产品、总线类产品等全品类系统的互连技术解决方案。
第1 川环科技
产业细分：底盘与发动机系统
盈利能力：净资产收益率13.25%，毛利率24.83%，净利率13.87%
业绩预测：ROE最近三年连续上升至15.50%，最新预测均值17.09%
主营产品：冷却系统软管为最主要收入来源，收入占比55.92%，毛利率24.56%
公司亮点：川环科技目前与成飞集团合作，公司与成飞签订了正式的销售合同，部分产品已经进入了成飞进行装配试验。
成飞产业链盈利能力前十企业，近三年净资产收益率、毛利率、净利率：
