一、黄金板块核心驱动逻辑

美联储降息预期（2024-2025年）将压低实际利率，提升黄金的保值吸引力。

逆全球化与地缘政治风险加剧，新兴市场国家央行持续增持黄金以稳定汇率（如中国央行连续4个月增持）。

全球通胀中枢上移，黄金作为抗通胀资产需求增加。

二、黄金板块龙头股与概念股梳理

核心龙头股

紫金矿业（601899）：全球资源储备领先，国际化布局（非洲、南美）降低单一市场风险。

山东黄金（600547）：国内黄金产量第一，成本控制能力较强，受益于国内金价上涨。

高弹性概念股

赤峰黄金（600988）：股性活跃，H股上市后融资渠道拓宽，海外矿山扩产潜力大。

湖南黄金（002155）：锑金业务协同，稀缺小金属（锑）提供额外增长点。

低估值潜力股

盛达资源（000603）：估值低于行业均值，白银+黄金双主业，受益于贵金属联动上涨]。

中金黄金（600489）：央企背景，资源整合能力强，估值修复空间大。

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