作者：杨政
1、火电企业一季度业绩
2024年一季度，多数火电企业净利润同比增速取得较大抬升，大唐发电净利润同比增加达到872.26%。
2、上下游价格
随着新能源的快速发展，火电发电设备累计平均利用时数不断下降，与之相伴随的是火电企业盈利能力与融资能力的下滑，最终使得电力供应受到影响。为改善传统火电企业经营情况，2023年国家发展改革委 国家能源局联合印发《关于建立煤电容量电价机制的通知》（发改价格〔2023〕1501号），指出2024年1月1日起，煤电容量电价机制实行，火电企业获得容量电价带来的补贴。国家能源局数据显示，1-3月份，全国发电设备累计平均利用844小时，比上年同期减少24小时。其中，火电1128小时，比上年同期增加31小时。显示出随着火电企业盈利能力回升，火电发电能力问题得到有效缓解。
煤炭价格回落也有利于火电企业盈利能力的转好，秦皇岛煤炭网数据，一季度环渤海动力煤价格指数不断下行，其中3月下行尤其明显，截止4月底，煤炭价格仍未有回升迹象。
3、新兴产业领域电力需求增长较快
根据中电联数据，2024年一季度全国全社会用电量2.34万亿千瓦时，同比增长9.8%。
其中第一产业用电量同比增长9.7%，占全社会用电量比重为1.2%；第二产业用电量同比增长8.0%，占全社会用电量比重为64.4%，分行业情况，光伏设备及元器件制造业用电量同比大幅增长69.4%，涨幅最大。第三产业用电量同比增长14.3%，占全社会用电量比重为18.1%，分行业看，电动汽车高速发展，拉动充换电服务业用电量同比增长70.1%。在移动互联网、大数据、云计算等快速发展带动下，一季度互联网数据服务用电量同比增长33.4%此外，城乡居民生活用电量同比增长12.0%，增长较快。其中2月同比增长达24.0%。
从用电需求上可以看出，全社会用电量仍在快速上升，部分新兴产业领域增速较快。
4、新能源装机容量快速上升，调峰压力加大
截至2024年3月底，全国全口径发电装机容量29.9亿千瓦，同比增长14.5%。其中非化石能源发电新增装机占总新增装机比重达九成。调峰压力变大。（根据中能传媒能源安全新战略研究院《我国电力发展与改革报告（2024）》，目前我国已建抽蓄装机规模超5000万千瓦，距离满足调峰需求还待时日）当前，全口径非化石能源发电量占总发电量比重为35.0%，煤电发电量占总发电量比重接近六成。
数据来源：国家能源局、华福证券
煤电仍是当前我国电力供应的主力电源，新能源装机量的上升将火电从基础性负荷中挤出，由于紧靠非化石能源的调峰能力较调峰需求差距明显，火电还将在调节性负荷中占据重要地位。
5、部分新兴产业用电量增长速度很快，现有非化石能源发电量虽然快速增加但占比仍然有限，且峰谷供应能力差距较明显，抽水蓄能装机容量仍然有限。
火电行业在容量电价机制实行后，补贴收入快速增加，同时受到动力煤价格回落影响，利润明显抬升，在调节性负荷中的作用也使得火电业绩得到支撑。
（全文完）
