2025年3月中旬，消费股迎来迟到的估值恢复。中证消费指数当前23倍市盈率（10年百分位5%），显著低于30倍历史，港股消费股更是折价严重（如某行业龙头港股估值仅为A股同行一半）。

消费者

随着周末顶层设计级消费推动方案落地，市场迅速从"避谈消费"转向"all in消费"，印证了"一阳改三观"的资本市场定律。有老股民早在低位持续加仓，用行动诠释了逆向投资的常识。

消费股的价值重估仅是前奏，医药板块正在拷贝相似剧本。作为大消费分支，医药行业经历三年"集采+反腐"双杀后，中证医药指数估值回落至28倍（历史40倍，10年百分位20%），港股医药股折价更甚。

辩证看待政策高压：集采挤出虚高水分，反腐净化行业，监管靴子落地后，创新药、医械、龙头医药等方向已现复苏迹象。

市场对利好的反应呈现理性特征：上周五暴发式上涨后，本周初走势趋于缓和。这种"进二退一"的节奏反而更健康——既避免短期过热，又为政策持续落地预留空间。

顶层文件的核心意义不在于具体措施，而在于标志着"拼经济"新阶段的开启，预计后续各级发布细化方案。

当前A股港股均处于历史估值底部，叠加政策转向信号，2025年或是中国权益资产的"大年"。

建议遵循"消费搭台、医药唱戏"的主线，在估值底部区域布局具备全球竞争力的核心资产，把握价值重估与业绩复苏的双击机会。

望楼市场方向择时系统2025.3.18日：

指数择时

3月18日A股三大指数小幅收涨，沪指报3429.76点（+0.11%），深成指、创业板指分别涨0.52%、0.61%，港股恒生科技指数盘中涨3.4%。

两市交易1.52万亿，2900股上涨，机器人、高压快充等板块掀涨停潮（近80股封板）。

市场聚焦"业绩+科技"主线，药明的韧性增长、AI战略、机器人突破，分别带动创新药、数字经济、制造板块估值提升，凸显逆境中核心资产的配置价值。

AI

消息面：

1. 1-2月经济数据超预期，工业增加值同比增5.9%

数据显示，1-2月规模以上工业增加值同比增5.9%，社零总额8.37万亿元同比增4%，经济运行稳中有进。

A股影响：数据验证经济复苏韧性，消费、制造板块获基本面支撑。弹性休假政策或推动旅游、餐饮等线下消费，叠加前期消费股估值恢复，短期利好大消费板块。

2. 3000亿以旧换新资金启动，首批810亿下达

2025年央财安排3000亿元特别国债支持消费品以旧换新（同比增1倍），首批810亿元已下放。

政策覆盖家电、汽车等领域，优化补贴流程并扩大健康、文旅等服务消费。

A股影响：以旧换新直接拉动家电、新能源汽车需求，产业链公司（如格力、比亚迪）受益。

叠加消费推动政策持续落地，大消费板块估值恢复逻辑强化，短期关注低估值蓝筹补涨机会。

3. 广东设立100亿人工智能与机器人产业基金

恒健联合工行发起首只省级AI与机器人产业基金，布局科技创新和先进制造领域，已储备10余个拟投项目。加速自动驾驶、脑机接口等“AI+消费”技术应用。

A股影响：AI+机器人赛道获政策与资本双重催化，产业链公司（如埃斯顿、云从科技）迎估值重构机遇。

资金聚焦“技术落地+场景应用”，叠加特斯拉人形机器人进展，智能制造板块或成全年主线。

4. 险资开年举牌10家上市公司，密集布局权益市场

2025年以来，新华、平安人寿等险企累计举牌10家上市公司，主要出于新会计准则下利润表优化及低位布局需求。专家称险资“真金白银”入市彰显对A股长期信心。

A股影响：险资作为长期资金入市，偏好低估值蓝筹与高股息板块（如银行、公用事业），短期提振市场流动性，中长期引导价值投资风格。关注被举牌标的及低估值金融股恢复机会。

5. 房地产市场止跌回稳，1-2月销售降幅收窄

统计数据指出，1-2月商品房销售面积和金额同比降幅较2024年全年收窄7.8和14.5个百分点，中房协拟召开房企座谈会探索发展新模式。

高层明确“稳楼市”为消费提振重要抓手。

房地产

A股影响：房地产产业链（建材、家居）受益于政策托底与销售回暖，龙头房企（万科、保利）估值上涨空间打开。

需关注后续保交楼、融资政策落地情况，警惕行业分化风险。

6. 自主品牌增程器技术超越国际，获首批认证

汽研发布国内头个增程器综合性能评价标准，标志新能源技术从规模向质量升级。

A股影响：增程式技术突破强化国产新能源车竞争力，供应链企业受益。新能源汽车板块延续高景气，关注技术壁垒高的细分领域。

A股市场上，建议股民多关注“政策+业绩”双主线运行：消费推动托底经济基本盘，AI+制造代表新质生产力方向，险资入市提供流动性支撑。

短期关注消费蓝筹补涨与科技成长股分化，中长期布局业绩确定性强的核心资产。