大家好，我是老概，一个有态度的财经自媒体。隔夜美股暴跌，所以很多人对今天的A股挺悲观。结果没想到没有郭嘉队的扶持，A股的表现还不算太差，毕竟小日子可是跌幅超过4%呢！实际这个结果并不意外，咱就从昨天的美股说起，好好来梳理下当下A股的真实情况。

一，美股下跌的原因美股下跌，市场普遍认为两个原因：其一，老美PMI表现不好，经济衰退；其二，老美司法部调查英伟达垄断；

依我看这就是扯犊子！咱就是说，老美经济已经和制造业关系不大了，毕竟美国的制造业在GDP中的占比只有11%了啊。进入2023年后，美国制造业大部分时候都低于50，平均在48左右。这意味着美国制造业在过去1年半的时间里萎缩得厉害。而中国制造业PMI几乎是压着美国制造业打。单看制造业PMI，那牛市应该在咱这，美股早该崩塌了。

再说第二个，今年是老美大选年，和以往硅谷是驴党票仓不同的是，今年硅谷大佬纷纷支持懂王，此时司法部的做法更像是敲打，要知道这种事情，旷日持久，还不见得会输，纯粹是恶心你，另一种可能，这么大市值，一旦绷不住，那真的是闹灾了，不如主动降降预期，起码这故事比起业绩增长乏力来说，更容易被接受。

二，究竟是谁的锅？

那么美股这锅谁来背？当然是服务业，毕竟老美的服务业在GDP中的占比可是高达60%。下图是2020年疫情以来，美国消费者信心指数和标普500的走势对比图。

二者的相关性是一目了然，所以，美股的核心并不是什么制造业，而是美国的服务业。只要消费者有信心，服务业数据没崩，美股就不会崩。未来我也不知道，但我知道眼下的跌不在于此。

事实上，美股和日股涨到现在这个高度，和基本面的关系越来越小，和套息交易等全球资金面关系越来越大。万万没想到，小日子央行行长胆肥了，敢于背刺老子，这种事情当然要被市场放大。

回到A股，其实今年美股日股几次暴跌，A股都没咋跟。主要是A股当下的逻辑和海外股市有所分离。A股跌到现在这个估值水平，和海外资金的关系越来越小。不过，A股和基本面的关系越来越大，近年的数次反弹都跟楼市短期企稳、刺激政策出台有强相关性。

还是那句话，最近各种消息、小作文满天飞，眼下是最容易误导的时候，就因为现在是底部，你现在少赚的每一分钱，都将成就别人明天多赚的一分钱。底部嘛，熬走一个算一个！听了这话，是不是打算不跑了？这个问题昨天已经深度分析了，我就不重复了。

三，谁是小丑？

不跑，就等于你把翻本的命运交给别人，自己想吧！这种时候，看似股价波澜不惊，实际却是暗流涌动，看下图：

同样两只股票，为什么一只横盘之后继续暴跌，一只横盘之后继续上涨？或许你有很多理由可以说服自己，但这都不是真的。

咱们大A，究竟是什么在主导，政策消息、业绩分红还是资金流向？其实都不是，这些都是木偶，是摆在明面上让你们大家都看见的，目的是让你们相信自己的眼睛而深信不疑。

其实，木偶背后的牵线人才是王，只不过大剧场木偶戏的背后是大王，是王者组合，而街头小巷里的小木偶戏仅是小团伙牵线人而已。

牵线人的牵线过程是有痕迹的，虽然这个痕迹是有创新的，但更多的是重复，当你把痕迹记录下来，假以时日，你就会发现其中的奥秘，看下图：

图中橙色柱体就是我用了十多年的大数据系统中反应机构资金活跃程度的「机构库存」数据，「机构库存」数据反映了机构资金交易的意愿，如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

从图中可以清晰地看到：左侧的股票横盘震荡过程中，「机构库存」数据早已消失，所以最终股价在横盘整理之后继续下跌，散户不可能长时间持续维系股价；

右侧的过桥横盘震荡过程中，「机构库存」数据逐渐活跃，所以最终股价在横盘整理之后继续上涨，机构积极参与意味着股价逐渐企稳；

所以，关键看机构的行为。

进一步来说，究竟目前A股市场上，机构资金的活跃程度如何呢？看下图：

这是每天「机构库存」数据覆盖的个股数量，换个角度来看，其实是就是机构资金参与交易的情况，从8月22日至今，指数连续创下调整新低，但是「机构库存」数据持续增加，难道这还不能说明问题嘛！底部，真的就是熬走一个是一个啊！

眼下的关键，在于你的股票是不是收到机构青睐，这是核心，否则就算行情好了，你也是干瞪眼，自己的不涨不舍得跑，别人的猛涨你也不敢追，最后就是错过行情！

本篇就聊到这里，关注老概，随时随地带给你不同视角。

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