文/BU 审核/子扬 校正/知秋

2021年是地产企业大溃败的一年。在这一年里，数百家地产企业倒下或是亏损，就连许多龙头企业也没能逃过。

不过，地产行业中也有好消息传来，福建房产巨头便在逆风之下正奋力走出黑暗。

作为闽系房企中的龙头企业，阳光城也有过自己的高光时刻。

2017年，碧桂园明星经纪人朱荣斌“下嫁”至阳光城，引起了业界的广泛关注。在朱荣斌的带领下，在1995年便已经进入地产领域的阳光城重新焕发出新光彩。

在加大杠杆之下，阳光城慢慢从一家闽系房企，走到了全国一线的行列。公司的业绩自然是迅速攀升。

到2019年时，阳光城合约销售额成功跨过2000亿元大关，达到了2110亿元。而在2017年时，这一数字还只是487亿元，由此可见阳光城成长之迅猛。

在2020年时，阳光城延续了2000亿+销售额这一好成绩，并提出了2021年2200亿+的销售目标。同年，阳光城还成功引入泰康人寿作为战略股东，双方签下“十年对赌协议”。

彼时的阳光城一派欣欣向荣之势，谁也没想到，危机会爆发得那么快。

2021年，阳光城业绩大变脸，危机随之爆发。

阳光城的业绩并没有像大众预想的那样继续增长，其2021年三季度财报忽然暴雷，公司扣非净亏损同比暴跌274.27%，至17.52亿元；公司扣非净利润也同比大幅下滑96.89%，到8670.14万元。

销售额不达标，是造成这一问题的重要原因。根据业绩预告，阳光城2021年净亏损将在45亿到58亿元之间。

这使得评级机构对阳光城评级下调，并引发了一连串的连锁反应。

评级下调引发公司融资困难，这对阳光城来说无疑是致命性的打击。此前的高杠杆操作使得公司的负债率居高不下，2020年阳光城净负债率高达101.86%。

而急需资金输血的阳光城却出现了融资难题，公司出现流动性枯竭问题。而这又使得公司的偿还债务能力进一步恶化，危机进一步加深。

在公司流动性危机的同时，阳光城还出现了朱荣斌出走、泰康“清仓式”减持等问题。业界对于阳光城的未来发展持悲观态度，阳光城未来发展令人忧心。

不过，阳光城并没有放弃翻身的希望。而且，阳光城手中的大量优质资源，也让它并非没有翻身的希望。

为此，阳光城不惜变卖优质资产来偿还公司债务。

据证券时报2月15日传来的消息，阳光城相关负责人表示，公司及母公司已经处置了四川宜宾、希尔顿酒店、浙江永康等20多项优质资产，并由此累计偿还450多亿元债务。

同时，阳光城还在积极寻求地产同行、金融机构等的帮助，以此度过危机。

这让阳光城不至于短期负债爆发，能有更多的时间来进一步谋求下一步发展。

不过也应看到的是，450亿元还不足以让阳光城度过危机。到2021年前三季度时，公司仅流动性负债便有2536亿元。也就是说，450亿还不够公司债务的零头。

而且，2月9日阳光城发布的消息显示，泰康人寿拟通过集中竞价方式坚持不超过1.65亿股阳光城股份。

从泰康人寿的这一举动中，能够看出泰康对于阳光城的信心不足，宁可割肉离场。

由此来看，阳光城要想彻底走出危机并不是一件容易事，其未来还有很大的不确定性。

阳光城的教训再一次告诫人们，高杠杆操作不可取，踏踏实实地发展才是真。