投资者保护这是一个老生常谈的话题，不过，对于任何一个资本市场来说，这又是一个非常重要的话题，尤其是对于中国资本市场来说更是如此。虽然中国股市成立30几年来一直都在强调投资者保护，但实际上，投资者保护始终都是中国股市的一个软肋和短板，在A股市场，投资者的利益更多是受到损害。

正因如此，在今年6月19日-20日召开的2024陆家嘴论坛上，证监会主席吴清在开幕式的主旨演讲里特别强调了投资者保护工作。吴清指出，要坚持把保护投资者贯穿于资本市场制度建设和监管执法全过程。吴清同时表示，投资者是市场之本。为此，吴清特别提到，对上市公司财务造假要全方位立体化追责，对涉及犯罪的，坚决追究刑事责任。

此外，吴清还表示，大家都非常关心退市涉及的投资者保护，我们的态度非常鲜明，对其中的违法违规问题，必须“一追到底”，依法从严惩处相关责任人员，决不允许“浑水摸鱼”“一退了之”。同时，我们将主动加强与司法机关等方面协作，更好发挥投保机构的能动作用，推动更多证券特别代表人诉讼、先行赔付、当事人承诺等案例落地，为投资者获得赔偿救济提供更有力的支持。

吴清提到的投资者保护话题，都是市场非常关心的内容。尤其是退市环节的投资者保护话题，更是最近一个时期市场非常敏感的一个话题。随着越来越多的公司被ST与退市，退市环节的投资者保护问题变得尤为突出。而吴清主席所强调的推动更多证券特别代表人诉讼、先行赔付、当事人承诺等案例落地，这对于在退市环节更好地保护投资者当然是有积极意义的。希望这些内容不只是体现在吴清主席的讲话里，更重要的还是要尽快地落实在实际的行动中，从而让投资者的利益能够在退市环节得到更好的保护。

不过，对投资者的保护显然不能局限于吴清主席在讲话里提到的内容。实际上，正如吴清主席所讲到的那样，要坚持把保护投资者贯穿于资本市场制度建设和监管执法全过程。所以投资者保护要体现在资本市场的方方面面与各个环节，以及每一个过程。尤其是在这三个方面，或三个环节，投资者保护不能落下，市场以及监管者需要高度重视这三方面的投资者保护事宜。

首先是从行情发展的角度来保护投资者。即推动行情稳步走高，这是对投资者利益最好的保护。因为行情的稳步走高，可以给市场带来财富效应，可以让投资者在行情走高的过程中获利。这是保护投资者利益的重要方式。相反，如果行情长期不涨，甚至长期下跌，这是对投资者利益的重要损害。如A股市场十几年来，指数一直在3000点附近徘徊，这带给投资者的就是亏损效应，投资者的利益因此而受到损害。所以，要保护投资者，首先就要保护股市行情的发展，推动股市走高甚至走牛。对于这一点，要引起股市管理层的高度重视。如果让投资者长年处于投资亏损状态，那么所有的投资者保护措施也就失去了意义。

其次，在新股发行环节要重视投资者保护。一来是发行制度要完善，比如，要用完善制度的方式来规范IPO公司的股权结构，将控股股东的持股比例控制在30%左右。将首发流通股的比例提高到50%以上。避免股市成为控股股东的提款机，这是保护投资者的重要方式。二来是要切实提高新上市公司的质量，如果上市公司质量差，这就是对投资者的重要伤害。三是是严禁IPO公司“三高”发行，避免过高的发行价损害投资者利益。四是将新股发行份额更多地向中小投资者倾斜，而不是向机构投资者倾斜。这也是有利于保护投资者利益的。

此外，在股票交易环节要重视对投资者的保护，要充分尊重中国股市中小投资者占绝大多数这个最大的市情，所推出的各项措施与交易工具，要有利于保护广大中小投资者利益，对于不利于保护中小投资者利益的各项措施或交易工具，该叫停的就要叫停，该限制的就要限制。如近年来一直受到中小投资者诟病的转融券及量化交易，不仅中小投资者难以参与或无法参与，而且还直接损害中小投资者利益，因此这两项业务应直接叫停，这是切实保护广大中小投资者利益所必须采取的举措。