大盘连续拉高之后，在今天终于出现了震荡，不过跌幅还不算太大。从技术形态上看，大盘这里的回撤，尚未改变运行趋势，只能算是放缓了上行步伐。

从最近几天整个市场的运行状况来看，大盘一直被金融和地产拖着走，所以当金融地产连续大涨上攻乏力后，大盘上行动力自然会减缓。所以要判断接下来大盘怎么走，最关键还是要看金融与地产股本轮行情的持续性。

按照老吕近期分析，由于行业景气度始终较弱，且缺乏高成长性，所以不管是地产还是金融，近期异动只能定义为短线异动，很难持续到中期。不过从交易数据上看，7月25日之后，机构加仓地产和金融的力度不小。这就意味着地产与金融的短期趋势或许不会快速完结。

由于7月24日中央政治局会议召开，在7月25日开始影响近期行情，所以我们可以着重看看7月25日到7月31日这5个交易日的交易数据。希望旌扬通过对这几天交易数据的分析，能帮助大家理清主力机构的调仓节奏。

7月25日：地产与券商在利好刺激下大幅异动，但当天盘后交易数据显示，机构中幅加仓了地产。在金融股中，并未碰券商，而是少量加仓了互联网金融，当天机构的目标是财富趋势688318，1家机构加仓了2800万。

7月26日：机构买盘创出今年以来新低，当日没有任何加仓动作，但是也没有高抛止盈地产和证券。

7月27日：机构买盘明显释放，当天净买入超过1000万的个股数量达到11只，是最近两周以来的高点，在机构买入的方向中，地产占据半壁江山。同时，连续调整2日后，机构开始低吸券商股，当天中幅加仓了券商板块。

7月28日：券商股暴涨，机构资金继续中幅加仓，是推动券商股走强的主要动力。值得注意的是，除了券商外，当天机构席位继续加仓了不少互联网金融板块个股，所有的金融股合起来占机构席位买盘一半以上。不过在房地产上，加仓力度开始放缓。

7月31日：券商股两连涨明显处于超买位，但机构席位并未高抛止盈，而是继续中幅加仓券商。同时，也将视线转移到了期货概念上，当天期货概念也被大幅减仓。同样，这天机构在金融股上的布局，也超过了总体买盘的一半以上。房地产则连续两日出现机构分歧，资金尚无明显减仓动作。

从最近5个交易日机构席位的调仓节奏上看，政治局会议之后，最先将目光聚焦在地产上，尤其是7月27日，加仓力度较大。7月27日之后，机构将目光转移到金融股上，并一直持续加仓到昨天。虽然地产股在最近2个交易日的加仓幅度有所减缓，但7月27日大幅进场的机构资金也没有减仓动作。

至于说其他板块，过去一周以来，机构有少量仓位被安排在汽车零部件之上，除了汽车零部件，几乎再没有加仓其他方向了。

减仓端，昨天在医药反腐力度加大冲击下，有批量医药股被狂抛，恒瑞医药600276被甩卖了12亿，今天继续下挫。

老吕列出了过去5个交易日以来，内资机构席位的主要调仓动作，不难发现，不管是地产还是金融，起码到目前为止，主力的筹码锁定度还算不错，没有集中抛压出现。而除了这两个板块外，再没有其他加仓方向。主要减仓了医药股，医药股过去一段时间以来走势都极为平淡，但仍然被主力狂抛，看样子在底部趴着的板块，同样不是太安全，这点需要引起大家的高度重视。

最后我们来看看这两天的消息面，在政策底明朗后，近期消息面是不缺利好的。7月24日的中央政治局会议对A股市场的影响尚未完结，昨天国常会又有最新部署，不仅出台了批量刺激消费的新举措，还再次提到了要“活跃资本市场”。

另外，还有一则小道消息也引起了老吕的注意：

昨天，市场有传言称，IPO正被全面收紧。沪深板块涉及“吃穿住”的在审拟IPO企业基本会被劝退，未申报的不受理，除非规模较大的标杆龙头企业。此外，科创板第五套标准收紧，受理暂停，已经提交材料的基准日为12月31日的公司已被通知撤回。

对此，有不少业内人士表示，“吃穿住”行业已经出现了类似的趋势，但也有称，科创板第五套标准并未暂停受理。

而据媒体统计，今年6月份，创业板受理拟IPO企业83家，同比大幅下降42%，科创板受理拟IPO企业43家，同比下滑超51%；而7月份到目前为止，双创板均为零受理。

这个传闻已经在业内传开了，但是尚未得到监管层的确认。在老吕看来，不管是不是注册制，IPO的水龙头一直就掌握在监管层手中。现在高层明确表态要活跃资本市场，而在绝大多数投资者眼中，IPO和再融资又是多年来牵制A股上行的罪魁祸首。在此背景下，监管层默默收紧IPO，让市场逐渐恢复活力，也不是没有可能。