作者| 猫哥
来源| 大猫财经Pro
十几天前,云南白药窝案暴露,包括原董事长王明辉在内的5个核心高管被带走调查,算是一锅端了。
5月26日,云南白药的董事陈发树辞职,5月27日,他又辞掉上海医药的董事职务,怎么说呢,这位福建前首富看起来有点急了。
陈发树名头很大,号称“中国巴菲特”,他靠百货发家,有一个上市公司新华都,2008年一鸣惊人,主要就是上市前用10亿年薪请来微软的唐骏替他管公司,后来唐骏因为假学历身败名裂,但陈发树的发家之路越走越顺,一路登上了福布斯富豪榜。
他的路子,主要就是炒股。
2000年,有一家公司做改制,新华都4800万拿下33%的股份,陈发树个人又买了13%的股份。
这家公司名字叫紫金矿业,他家的铜和黄金的储量、产量都是全国第一,现在的市值4800多亿。
当然陈发树没拿到现金,不过这次操作挣了过百亿,尝到了甜头,陈发树开始痴迷炒股,他的战法基本就是炒龙头。
2009年他花了十几亿买了青岛啤酒7%的股份,后来他还入股了隆基绿能、中国中免等等公司,获利丰厚、名噪一时。
既然是炒龙头,那像云南白药这种公司就很难不关注。
而且陈发树和云南白药的前董事长王明辉是长江商学院的同学。王明辉也是个厉害人物,1999年开始管云南白药,干了24年,公司收入增加了150倍,像创口贴、云南白药牙膏都是超级大单品,非常成功。
王明辉(图源:云南白药官方视频)
长久以来,云南白药一直都是根正苗红的国企,2009年,烟草企业要退出非烟行业,红塔集团就打算出售云南白药12.32%股权,新华都觊觎已久,直接掏了22亿接盘,可是不知道为啥,红塔一直就没有过户,陈发树肯定不干啊,就跟红塔打官司。
官司打了四年,最后红塔退给新华都22亿,交易没成功,这四年,云南白药的股价涨了4倍,陈发树错过小百亿。
他很郁闷,中间零零散散个人买了云南白药3.34%的股份,等到2016年,机会又来了。
云南白药搞混改,陈发树直接掏了254亿元,拿下45%的股权,后来云南白药吸收母公司完成整体上市,这时候,云南国资委和新华都手里各有25.14%股权,并列第一大股东之位,公司也由此进入无控股股东且无实控人阶段。
就在这一年,陈发树成了云南白药的联席董事长,也成了福建首富。
他不光自己披挂上阵,还把儿子陈焱辉弄进董事会。陈焱辉可不是只负责举手的花瓶,他是年薪113万的高薪董事。
陈氏父子同时还是云南白药董事会战略委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会的委员,虽然是并列第一大股东,但内部影响力更大。
截至2024年一季度末
没多久,从2018年开始,云南白药的战略发生了根本性的逆转。
以前他们都是在琢磨怎么搞产品、怎么卖,现在呢,陈发树想让公司干另外一个事,炒股。
在这位联席董事长的指导下,云南白药开始在二级市场大规模买入腾讯、小米、美团等互联网公司的股票,你别说,2019年挣了2.27亿,2020年挣了22.4亿,占到了当年利润的40%。
虽然挣了不少钱,但是争议很大。大家主要在争吵:云南白药作为一个中药民族品牌,该不该这么赤裸裸的直接去炒股?
这时候他们炒股的资金已经从10亿变成了112亿,高峰时达到200多亿,同时呢,云南白药研发的投入持续下降,最后只有营收的0.7%,在中药行业里排名已经比较靠后了。
面对非议,陈发树的解决方案简单明了。
该不该继续炒股?该投入多少去炒股?
对这两个问题有重大决策权的是董事会,当时国资代表已经提出不同意见,并投出了反对票。
陈发树咋解决的呢?暴力加薪。
有多暴力呢?
董事长王明辉薪酬直接涨了39倍。国资方的代表汪戎,直接涨薪19倍,另一个代表薪水涨了5倍。整个高管层,薪水涨两三倍算少的,五人增幅在10倍以上,连独董的收入都涨了2倍。如果有人把你的薪水直接提高5倍、10倍,你好意思再投他的反对票吗?
所以这时候陈发树其实已经可以轻松控制董事会了,国资代表日渐式微,这里面出了什么事没有披露过,不过后来汪戎涉嫌严重违纪违法,被纪委调查了。
陈发树的炒股大业还在继续,但大盘突变。
2021年,公司炒股亏了将近20亿,利润下滑49%,公司市值腰斩,从2000亿跌倒1000亿。
更糟糕的是,本来云南白药是中药板块最大的龙头股,这一年,这个位置也被片仔癀抢走,至今也没拿回来。
面对颓势,陈发树盯上了第二条增长曲线,这就是工业大麻,他们瞄上的公司叫万隆控股。
这是一家在香港上市的公司,股价只有几毛钱,云南白药花了13亿港币成了这个公司的大股东,对外说要搞工业大麻,聚焦医用、药用,主要针对海外市场。
这么看好像也挺有道理的,这属于公司主业范围啊,搞不好会超级火爆,大家都很期待,但等到公司年报一公布,都看傻眼了。
这个公司92.6%的收入来自于贸易,7.2%的收入居然来自于放贷,传说中的工业大麻,占比只有0.2%,跟没有差不多。
做贸易能和做工业大麻一个估值吗?
这还不算,收购没多久,云南白药对这笔交易的商誉减值达到了5.79亿,这是啥意思呢?
这基本算是通知股民,这笔投资巨亏!
但这就很奇怪了,老百姓买个菜还得挑挑,他们花13亿买公司不尽调吗?
只能说,这种投资小白一眼都看出问题的收购,里面肯定有说不清道不明的东西,有没有钱跑到个人口袋里呢?
据说,云南白药窝案涉嫌国有资产流失,就是跟这桩收购有关系。
王明辉被调查,陈发树和他的儿子赶紧辞职,第二天他又辞掉了上海医药的董事。
这里有什么事呢?不清楚,但之前公开的事实是:
云南白药花了109亿买了不少上海医药的股份,成了二股东,收购后,上海医药聘请陈发树的儿媳妇担任副总裁。
之前都说陈发树和上海医药前董事长周军关系不错,上个月周军被查了。
陈发树在辞掉两个公司的董事之后,“中国巴菲特”的梦想可能要中断了。
你用自己的钱投资看好的公司,这没有任何问题,但你进入一个公司,对主营业务没有支持,却拿着公司的资金在二级市场追涨杀跌,将公司推向二级市场不确定性的波动中,这在任何一个市场里,都是不受欢迎的做法。
在国家扶持实体的大趋势下,陈发树的操作格外醒目,他这个套路,差不多也走到头了。