又有一位百亿富豪出事了。

5月26日，云南白药发布公告表示：原公司董事陈发树、陈炎辉递交书面辞职报告。

这份看似普通的公告声明背后，却暗藏着一股规模上百亿的资本风暴。

陈发树在云南白药之外，其对外界展示的身份更多的是上市公司新华都集团的董事长，作为福建省内著名的零售百货企业，2009年陈发树以218.5亿元的身家，被福布斯中国富豪榜评选为福建首富。

不过如果是对新华都，乃至于陈发树本人有所了解的朋友，应该知道在2009年的时候，单纯依靠其62家门店，净利润8100万的零售业务，是很难撑起陈发树200多亿的身家的，他如此量级的财富规模，更多的是依靠陈发树在股票市场上各种投资动作所带来的几十乃至上百亿的投资回报。

正因此，陈发树又被人称为中国版巴菲特，但就是这么一位深谙资本市场门道的大佬，却偏偏在云南白药身上连栽了两个跟头，在复盘陈发树与云南白药的投资细节时，一个不难发现的事实是：陈发树中途有好几次及时止损，掉头下车的机会，但他却偏偏选择坚持到底。

这种执拗的坚持，与其过往在资本市场上见好就收，落袋为安的投资风格形成了极为强烈的反差。

一个值得关注的细节是，在云药公告发布以前，陈发树已有半年时间未在公众视野中露面了，而根据经济观察报同期的一篇报道显示，早在2023年下半年，陈发树就已经被有关单位带走调查，其子则避走海外，这在云南和福建两省的政商界是众所皆知的事。

陈发树与云南白药之间，究竟暗藏着什么样的秘密，以至于令一位长袖善舞的资本大佬深陷其中，想要理清其中的一些困惑，我们或许还需要从陈发树的发家历程说起。

陈发树就跟他的名字一样，是靠倒卖木材发家的。

他是福建安溪人，当地除了盛产茶叶之外，还有着极为茂密的林场。

上世纪八十年代开始，随着改革开放带来的建设浪潮，全国各地对木材的需求飙升，陈发树也依靠着当地的林场资源，逐渐成为了厦门一带最大的木材供应商。

不过在浪潮中赚的第一桶金的陈发树也意识到倒卖木材的生意并不长久，在积攒起第一桶金后便进军了生活百货行业，和家里的兄弟一起接手一家名为华都百货的铺子。

1995年，陈发树与兄弟在百货的经营意见上起了冲突，于是分股单干的他成立了一家新的百货公司：新华都，其门店数量也在随后的几年里越开越多，成为了千禧年初福建当地知名的零售百货超市。

在经营零售业务之余，陈发树也格外关注着经济产业的发展趋势，90年代房地产风靡之时，新华都也曾下场参与过一二，陈发树甚至还特意组建了工程队，参与到了大基建的浪潮之中。

绝大多数的朋友，在听到房地产和基建这两个词时，应该就对陈发树的商业眼光有了一定的了解，也正是这份眼光，让身家几千万元的陈发树，有了一个发大财的机会。

一切，还要从一份承包书说起。

1997年，陈发树的工程队接到福建省上杭县矿产公司的邀请，对当地一家矿山进行开采施工，起初陈发树对这单工程没太放在心上，以为就是一个普通的施工工程而已，直到矿产公司迟迟付不出施工费，他才意识到这单可能要砸了。

几百上千万的工程款不可能说放弃就放弃，于是陈发树就走上了要债之路，这矿产公司的老板也是位人精，陈发树一到上杭县就请对方喝酒吃饭，再好声好气的送走，一来二去之间双方就熟络了起来。

最后这个矿产老板不仅说服了陈发树放弃了工程款，反而还让他又掏出了两千多万，加上此前拖欠的工程款，以3359万作价27%的股份，入股了矿产公司。

这位老板，就是如今的世界金王陈景河，而陈发树施工的那座矿山，正是如今中国唯一一座世界级特大金矿-紫金山金矿。

陈发树当年入股的矿产公司，它的名字叫做紫金矿业，如今的市值接近4500亿。

关于这位矿产老板的传奇故事，我之前有专门做过一期内容，感兴趣的朋友可以去看看：

2008年4月，紫金矿业在A股上市，发行价为7.13元，按此标准来计算的话，陈发树手中持有的21.78亿股公司股票，其价值约为155亿元，投资回报率高达460倍。

3个月后，陈发树自己的公司新华都也成功登录深交所，2009年，陈发树以218亿元的身价晋位福建首富。

紫金矿业之后，陈发树又接连投中了青岛啤酒、隆基绿能、中国中免、必创科技等多家上市公司，这些案例在成功之余，其实也彰显出了陈发树在资本市场上的另一个关键特征：见好就收。

比如紫金矿业的股票，2009年陈发树以40亿元价格套现离场。

此后，他以2.35亿美元的价格收购了青岛啤酒7%的股份，2012年6月，这部分股票又被他以48港元/股的价格抛售，获利15.54亿港元离场。

2018年，光伏产业因531新政的出台而行情暴跌，陈发树在当时以7.79元每股的价格，买入了隆基绿能4937万份股票，并在此后一年里持续加仓至公司的第七大股东。

而到了2021年初，隆基绿能的股价已高达125.68元，相较于陈发树的入场价格膨胀了16倍。

从这些投资案例也能看出，陈发树极度信奉不赚最后一块钢板的投资哲学，往往在股价一轮飙涨后便立马套现离场。

这样一位颇为洒脱的人物，为什么在云南白药上就迷了眼？

陈发树与云南白药的关联最早可以追溯到2007年，他在长江商学院的研习课程上结识了时任云南白药总经理的王明辉， 由此对云南白药产生了兴趣。

2009年下半年，云南白药的第二大股东红塔集团意图出售股票离场，陈发树在了解到消息后便立马派人接洽，最终以22.07亿元的报价迅速的签下了股权转让协议，从坊间流传的消息来看，整个洽谈流程不超过十分钟，可见陈发树对云南白药的迫切之心。

然而这场交易最终却因防止国有资产流失而被上级单位拒绝，不甘心的陈发树甚至把状告到了最高人民法院，但最终仍未如愿。

转机出现在2016年的云南白药混改，在这场改革中，陈发树成功入局，以254亿元拿下了云南白药50%的股权，陈发树也得以以实控人的身份出任公司联席董事长。

他在入主云南白药后，很快带着这家药企干起了自己的老本行：投资。

2019年-2020年期间，云南白药先后投资了红塔证券、腾讯、小米、茅台等多家上市公司，投资额度接近138亿，他精明的投资眼光，也为这家老牌药企带去了新春，以2020年的财务数据来看，由证券投资为公司带来的利润为22亿，占公司总营收的39%。

然而，然而，常在河边走，哪能不湿鞋呢？

2021年以后，因在小米、万隆等股票上踩雷，云南白药在2021-2022年累计亏损超过25亿，致使公司净利润出现腰斩，随后公司内部爆发窝案，公司董事长王明辉、陈发树被多名高管被带走调查，失去投资主心骨后，云南白药宣布金盆洗手，对手中的证券业务进行清仓处置。

很多人说陈发树的翻车，是因为其主导了云南白药转向投资所导致的，但我认为真正的原因，或许还在更深一个层次。

在陈发树入主云南白药后，有记者曾询问他为何如此执着于这家公司，他的回答是：我们这一代人逐水草而居，什么挣钱做什么。干到今天，进入了十几个行业，需要找一个足够大的领域，通过股权交班给自己的孩子。

但，他似乎选错了标的。

云南白药是国资企业，即使是混改之后，云南国资委、新华都的持股比例也同为45%。

然而陈发树在2019年通过资本运作的方式，让云南白药吞并了母公司白药控股，他以增资254亿的代价拿下了公司50%的股权，加之其个人在二级市场购买的4%股权，事实上的成为了这家国有企业的实控人。

我们目前无从得知中间的过程是否有违规的地方，但有一点可以肯定，这个结果，显然不是混改推出的目的。

身为一位身家上百亿的大佬，陈发树会不清楚其中的意义吗？

好了，以上就是本期视频的全部内容，我是爱讲商业的咨云君，我们下期再见！