资本市场历来不乏追捧者，哪里有需求哪里就有战场。

过去两三年O2O大热，一窝蜂齐上阵，你会看到无以计数的互联网公司将“O2O”作为标配添加在自己的企业介绍中。可是到了2015年末-2016年，市场陆续曝出一些曾备受青睐的O2O企业难以为继宣布关门，很多声音将此归结为“融资未能如期到账”。

市场还不止于此，O2O的飓风未过，直播行业又掀起热潮。2016年，“资本寒冬”几乎成为创投圈的主旋律，但是直播却扶摇而上。据不完全统计，国内的网络直播平台已超过200家，庞大的数量使整个行业形成巨大的风口，然而背后看不到的却是直播平台良莠不齐的质量，2017年，随着政策不断加持砝码，市场渐渐降温，去暧昧后的平台日子也不会好过，随机而来的将是关停、整顿、洗牌……

故事还未完，中间夹杂着的“共享经济”大战也愈演愈烈，滴滴的成功，摩拜、ofo的如火如荼，让不少投资者与创业者看到了共享经济的商机。最近除去共享出行外，共享充电宝也大热起来，毫不夸张地说，共享经济的触角正在全面渗透到每一个传统的细分领域。但是，从目前来看，共享单车行业的竞争手段已经不是单纯的为用户出行考虑了，供过于求、随处堆放的单车已经背离初衷开始妨碍人们出行，进入恶性竞争阶段。在我看来，追随市场并没有错，错的是盲目追求和背离市场发展规律。

创投圈有句话讲得好，当你发现某个行业收益大的时候，你再去做就不挣钱了，甚至只能赔本赚吆喝。好比巴菲特所说，“市场本身就有赌场属性，但是不要迷恋投机”。这难道不是对当下追风者最形象的诠释么？更可况追风口的项目由于入局者太多，更需要资本源源不断的输血来补充能量。实际上，万变不离其宗，说到底无论哪个行业，竞争的关键最终都逃不出资本、产品、用户体验上去。

小到初创公司，大到成型的企业亦如此。近日美妆电商聚美优品跨界并购共享充电宝企业一事，在行业引起不少争议，王思聪表示不服甚至放言，“这事能成我吃翔”。面对王思聪的不看好，聚美优品CEO陈欧公开反驳，“街电做不成可以做公益，但希望不要因为你的情绪不让这个项目入驻万达”。真是个机智的Boss，不得不说陈欧给自己日后的失败留好了台阶。

如果追溯聚美优品并购共享充电企业的源头，也是有因可寻的。众所周知，如今，聚美优品提出私有化有2年多，但一直未完成，但聚美优品却变得越来越神秘化，不再发季报，不再开分析师电话会议，其2016年半年业绩更发生大变脸，营收同比增速仅1.7%。在聚美优品主业不振的同时，股价也从过去1年最高的6.25美元下降到3.07美元，创下上市以来的新低，市值缩水超过50%，若以上市以来最高股价计算，聚美优品的市值缩水更超过90%。

有分析人士认为，聚美短时间内重回传统电商业务巅峰很难，这就不难理解陈欧要大举进军共享充电宝行业的意图。几天前，聚美优品还发布了空气净化器计划。

不难看出，企业在面对困境时，最快速的办法便是追概念、跟风口、蹭热点、刷存在感……。短期内看不到结果，就看长期效果。如果但长期依然没有结果的话，就换一个故事继续讲下去。不得不说，这是资本市场惯用的操作的伎俩，好歹得有故事可讲嘛！

身处资本市场，企业通过“讲故事”的形式展现公司发展前景，这原本无可厚非。但企业经营与“讲故事、玩概念”的关系决不能颠倒，没有主营业绩支撑的“故事”终究只是镜中之花、水中之月，相比于动听的故事，投资者无疑更关注自己的真金白银。

回首近几年，从苏宁云商开始，O2O战略、一体两翼、苏宁硅谷实验室、收购PPTV、收购满座网、三效法则、互联网门店、苏宁众包、“手机家族计划”、“S-TV计划”、“S+空调计划”、足球、新零售、互联网客厅战略、收购天天快递，布局物流金融等等，甚至还有彩票，游戏，旅游，生活服务等业务，苏宁的概念之多，让人眼花缭乱，更甚至一直还没有放弃“造家电卖家电”梦想。

不得不承认，苏宁曾经靠这些概念换来股价的短线飙涨，仅在13年9月就录得4次涨停，成就了其战略投资方弘毅投资成功解套。

此后，在业绩持续走低的困境下，“讲故事、说概念”俨然成为苏宁取悦资本市场的“救命稻草”。但是好景不长，收购容易，盘活不易。对于苏宁来讲，本身体量和阿里就不在一个段位上，却一味追随，战线拉太长，难免体力不支，效应迟早也会显现。比如，曾经花 4.2 亿美元买来的PPTV，但是后来不赚钱的PPTV俨然成了苏宁的包袱，为了让财报更好看，不惜甩“包袱”转让PPTV股权。

不仅如此，苏宁3月31日披露的2016年年报显示，报告期内，公司全年实现营业收入1485.85亿元，同比上升9.62%；实现归母净利润7.04亿元，同比下降19.27%；扣除非经常性损益之后，实现归属母公司净利润为-11.08亿元，可以看出其仍未能摆脱亏损局面。对于财报中显示的净利润7.04亿元，还是建立在其出售北京京朝苏宁电器有限公司100%股权获得的净利润9.88亿元之后的结果。

不难看出，苏宁的收益并不是依靠主营业务，而是靠资本市场操作和变卖固定资产变现、闲置资金开展投资理财带来投资收益等方式获得。这对于对外标榜主要业务是零售和电商的苏宁来说，是一件很恐怖的事情。

近日，苏宁云商发布17年Q1报告，报告称，苏宁云商在2016年四季度成功实现转型的盈利拐点后，盈利能力持续增强。然而，有媒体却为此算了一笔账，截至2017年5月4日，苏宁云商的收盘价格为10.29元，而阿里集团在2015年8月是以每股15.17元，投资280亿元人民币参与苏宁云商的非公开发行，也就是说以阿里持股18.6亿股计算，马云这笔投资账面已经亏了91亿元。

此前，苏宁曾多次对媒体单方面宣布转型成功，并大肆分享转型经验。这么看下来，意淫嫌疑比较大。换句话来讲，这么急于下定论，背后背负的压力一定不小。

面对市场热捧的概念，成功毕竟属于少数者，大部分的追随者最终都倒在了千军万的血泊中。好比苏宁，没有阿里爸爸的命，却一路在效仿阿里爸爸，也永远只能望尘莫及，不仅如此，跟京东的差距也越来也越大。但是，一路走来，笔者并不否认苏宁在逆境中的摸索，这对于一个企业来讲是至关重要的。在我看来，在探索的同时，更重要的是要认清自己的位置，不能好高骛远，强刷存在感，更应该做好自己的主业，而不是背离初衷越走越远。

综上来看，市场不缺大把的追捧者，但大都不受市场待见，还是脚踏实地些好，你说呢？