在新能源汽车的激烈战场中，蔚来曾是熠熠生辉的明星，可如今却深陷泥沼。七年时光，超 1000 亿元的巨额亏损，如同一座沉重的大山，压得蔚来喘不过气。

李斌，这位昔日的“理想主义者”，挥出了自救的第一刀。但七年累计巨亏超千亿的阴影下，李斌的“自救之路”显得格外狼狈。

曾几何时，乐道承载着蔚来销量和盈利的厚望，如一位肩负使命的勇士奔赴战场。

然而，现实却残酷无比。艾铁成，这位带领乐道奋力拼搏的将领，最终因战绩不佳，不得不黯然“下课”。

4月2日，乐道汽车CEO艾铁成宣布，因“未能达成销量目标”引咎辞职。这场“下课”，早有预兆。

去年广州车展上，艾铁成立下军令状——次年3月冲两万，否则提头来见！结果今年3月份，乐道交付量仅4820辆，不足目标的四分之一。

对艾铁成来说，“下课”可能不是自愿的。

早前的媒体采访中，他曾表示：“关于（下课）这个问题，一走了之其实是最容易的，如果说现在就去谈这个，那就相当于半途而废，我觉得自己格局小了。”

这就意味着，艾铁成很可能是被李斌拯救蔚来的大刀砍掉的。

艾铁成的突然下课，与乐道混乱、低迷的表现有关系，更透露出面临生存危机之际，李斌刀刃向内、拯救蔚来的迫切需要。

乐道的困境，是蔚来整体战略失衡的缩影。蔚来的窘境显而易见，李斌必须开启自救模式。

中汽数研数据显示，刚刚过去的3月份，蔚来仅售出10219辆，在十强榜单上排名垫底；同比下滑13.9%，是十强榜单上唯一下滑的新势力。

作为对比，曾经与之并称“蔚小理”的理想和小鹏，同期销量均远超3万辆，是蔚来的三倍多。零跑销量接近4万辆，更是远超蔚来。

让人大跌眼镜的是，蔚来甚至还被深蓝、极狐、阿维塔等后来者甩在身后。

更加触目心惊的是蔚来的财报数据，其就像是一部用鲜血写就的“亏损史诗”。

2024年，蔚来归母净利润大亏226.6亿元，亏损额相比上一年扩大15亿。事实上，自从2018年上市以来，蔚来汽车年年亏损。

蔚来港股数据显示，2018年至2024年归母净利润亏损额，分别为233.3亿、114.1亿、56.11亿、105.7亿、145.6亿、211.5亿、226.6亿。

简单相加可知，过去七年蔚来归母净利润合计巨亏1092.91亿。

3. 李斌能拯救蔚来吗

蔚来有多烧钱？纵观新势力，除了水很深且已经倒下的恒大汽车之外，就属蔚来最能亏钱，堪称汽车圈“亏损王”了。

面对“钱去哪了”的舆论拷问，李斌给出两个答案：3000多座换电站的“基建账单”，以及研发投入占比近20%的“创新账单”。

但这两个方面，都备受质疑。

随着电池和充电技术的进步，越来越多人不看好换电模式的未来。蔚来持续投入巨额资金投建和运营换电站，可能会得不偿失。

2024年蔚来研发投入130亿元，基本与上一年持平。

单就研发投入而言，蔚来仅次于542亿元的比亚迪和241亿元的小米，在车企中高居第三名。其20%的研发营收比，更是遥遥领先。

比亚迪研发投入高，它也有很多“黑科技”让市场和消费者津津乐道，比如e平台3.0、刀片电池、DM-i超级混动、云辇、易四方、兆瓦闪充等。

可令人遗憾的是，蔚来巨额投入之下，却难见与之匹配的研发成果。消费者对蔚来技术研发成果没太大印象，或者蔚来的技术研发成果缺乏价值感知锚点。

其实，蔚来有很多钱都浪费掉了，等于是白白烧掉了。

这一点，李斌也承认：“蔚来在管理、经营方面有很多要提高的地方，交了很多学费，不可避免地浪费了很多钱。”

蔚来生死存亡之际，李斌挥刀自救，开始落地CBU经营机制细抠成本，甚至对引以为傲的服务品牌也动刀，也拿掉了表现平平的艾铁成。

让蔚来活下去留在牌桌上，是李斌最为重要的目标。但杀人诛心的是，市场留给李斌自救的时间不多了。