毫无疑问，A股流动性危机加重了。今天四只4只沪深300ETF今日再度放量 成交额超370亿，说明以“汇金”为代表的护盘资金仍在继续买入，而外资今天其实也是小幅买入10亿的，虽然外资盘中有砸盘，但卖出力度较小，尾盘更是在抄底。“国家队”继续买入，外资也在抄底，砸盘的肯定是内资。

从分时图可以看到，和上周五一样，大资金开盘就再买入沪深300托底，由于大盘蓝筹股扛着，早盘指数其实没怎么跌。

不过小盘股就没这么好的命了。一方面，过去两年一直在炒作题材股，不少小盘股积累了较高的涨幅，但实际上并没有业绩兑现，潮水退去才知道谁在裸泳，在市场流动性不足、风险偏好较低时，最容易被杀的就是中小创、题材股。另一方面，现在市场都知道大资金在通过上证50、沪深300护盘，出于防守，大家都会抱团到大盘蓝筹股，小盘股自然会失血。

再加上之前一直在传的雪球产品集中敲入，今天算是展现出其威力了，中证500、中证1000股指期货暴跌，中证1000股指期货当月合约IM2402收盘报4830.4点，跌7.76%。下月合约IM2403、下季合约IM2406、隔季合约IM2409尾盘均触及跌停，其中IM2409收盘封于跌停，IM2403、IM2406分别收跌8.99%和9.39%。午盘有传出某张女明星持有的雪球产品爆仓了，这个瓜不知道是真是假，但肯定有大批的人血本无归。

我们看到有很多股民朋友抱怨：为啥“国家队”只买入上证50ET和沪深300ETF，而不管小盘股的死活？

首先“国家队”又不是做慈善的，人家买入也是有盈利要求的，当前上证50、沪深300的估值性价比、股息率都处于历史高位，而且大盘蓝筹股经营比较稳定，和宏观经济紧密相关，基于当前的估值，如果对经济没那么悲观，买大盘蓝筹股是很合理的。而小盘股过去两年炒作过很多次，质量良莠不齐，经营波动较大，很多估值还有较大水分，不符合大资金审美。

其次，上证50、沪深300成分股既是指数权重股，又是机构重仓股和外资重仓股，大资金买入相关ETF，可以稳住指数，也可以给机构提供流动性避免机构出现踩踏，机构踩踏起来那可就不是跌5000家那么简单了，而是大批量跌停。

最后来看下盘面，截至收盘，上证指数跌幅为2.68%，创业板指跌幅为2.83%，港股恒生指数跌幅为2.27%，恒生科技指数跌幅为3.02%。由于尾盘出现了恐慌盘，两市成交额放量至0.79万亿，全市场近5200只个股下跌，盘中一度不到100家上涨。

再来看我们周五的文章，人家不会因为A股、港股跌得多而做多，反而会趁你病要你命。弱是一种原罪，特别是别人很强而你很弱，美股、日本股市天天新高，那a股的资金和有打算来A股的资金都会被虹吸走，国内的股民直接把美国50ETF直接买到涨停也不想抄底A股。

当然，我们仍然相信万物皆周期，贵上极则反贱，贱下极则反贵。贵出如粪土，贱取如珠玉。A股既然已经走到了筹码出清这一步，这算是最后的风险了，筹码出清后怎么都要考虑做左侧了。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考