文 | 编辑 春秋玉史

——【·前言·】——

93年海航创始人陈峰脑瓜一转，从银行搞来千万就一头扎进创业浪潮里，他点子多、路子野，没靠啥雄厚家底，全凭自己的本事一点点打拼，愣是平地起高楼，搭建起了一个在航空领域超厉害的商业帝国。

2019年海航一路高歌猛进，在民企里冲到了第二，那气势仿佛能和华为分庭抗礼，但谁能想到命运就爱开玩笑，转眼间7500亿巨债浮出水面，每天光是利息就得还 1.5亿。

你想一秒钟眨眨眼、喝口水的工夫，好几万就没了，这钱烧得比火箭还快，公司高管也都被开了罚单，海航的好日子 “嗖” 地一下就没了，这大起大落到底是运气太差，还是自己把路走歪了呢？

海航从无到有的疯狂扩张之路

上世纪80年代末，海南经济特区正如火如荼地发展着，可那时交通不便成了阻碍其快速前行的 “拦路虎”，就在大家为交通问题发愁时，陈峰却独具慧眼，看到了航空业的巨大潜力。

他怀揣着仅有的 1000 万启动资金，毅然决然地投身航空领域，要知道这点钱在当时，连买一架最普通的飞机都远远不够，可陈峰并没有被困难吓倒。

他大胆地找到银行，详细阐述了自己的想法，承诺采用租飞机、借钱运营，盈利后再与银行分成的独特模式，也许是被陈峰的勇气和决心打动，银行竟然真的同意了他的请求。

这还不够，陈峰又通过股份制改革，四处奔走，成功融资 2.5 亿，有了这笔资金，他顺利租来了两架波音飞机，海南航空就此开启了它的传奇之旅。

可谁能料到，接下来的五年，海航就像开了挂一样，不光赚到了 6800 多万，飞机数量也翻了好几番，从两架一下子变成八架，这成绩在同行里绝对是出类拔萃，太了不起了。

在快速发展的同时，高负债率的隐患也随之而来，这情形好比一个人月薪一万，却背着七千二的信用卡欠款，表面上出入高档场所生活滋润，实则债务压身，一旦收入有个风吹草动，财务就可能瞬间崩塌。

随着国内融资越来越困难，陈峰把目光投向了海外，他带着团队奔赴华尔街，凭借出色的商业计划和谈判技巧，成功发行 1 亿股外资股，融资 2500 万美元。

这一举措吸引了大量海外资本，私募金额超过 30 亿， 17 年海航的飞机数量达到了 3800 架，资产更是高达 1.2 万亿，规模甚至超越了当时的华为，成为了行业内的佼佼者。

尝到融资甜头的陈峰，就此开启了疯狂扩张的模式，特别是在 2008 年金融危机后，市场一片低迷，陈峰却反其道而行之，疯狂收购海外资产。

短短两年时间，就砸下 3100 亿，像希尔顿酒店、德意志银行股份、纽约写字楼等优质资产，纷纷被海航收入囊中。

疯狂扩张后的崩塌

2010年到2015年期间，海航如同脱缰的野马，开启了全球 “买买买” 的疯狂模式，在澳大利亚他们收购当地航空公司，试图拓展海外航线版图。

在土耳其，投资酒店产业，期望在旅游市场分一杯羹，在时尚之都法国，也有海航涉足飞机维修等相关领域的身影，凭借这一系列眼花缭乱的收购动作，15年海航首次成功跻身世界500强企业之列。

17年堪称海航发展的高光时刻，当年海航的营收一路狂飙，在国内民营企业里，只有华为能压它一头，海航稳居第二，风光得不得了，在行业里那是出尽了风头。

而在这疯狂扩张的背后，却是巨额债务堆积如山，2017 年，银保监会发布的禁令，如同晴天霹雳，直接掐断了海航的资金链。

海航看似家大业大，拥有 1.2 万亿资产，但真正能灵活支配的现金仅有 406 亿，与此同时，马上要还的债务却高达 2158 亿。

资金缺口巨大，利息支出更是惊人，每分钟就得支付 10 万利息，资金危机迅速在海航内部蔓延，甚至因为区区 692 元的餐费纠纷，被供应商起诉，实在是狼狈不堪。

海航内部乱得不行，老板陈峰的儿子陈晓峰，生活奢侈得没边儿，居然从公司偷偷拿了 3000 万公款，去买名贵的画，买完后又把画拿去抵押换钱，给自己捞好处。

海航旗下的 “聚宝汇” 理财产品也爆雷了，两万多老百姓满心期待的投资，瞬间化为泡影，血本无归。

可气人的是，那些高管和他们的亲戚，早早地就把自己投进去的钱拿了回来，他们心里只想着自己，根本不管普通投资者的钱是不是打了水漂，把普通老百姓坑惨了。

陈峰和他的搭档王健之间，也是明争暗斗不断，王健去世后，陈峰更是进行大换血，一口气开除了两百多高管，还趁机扶持自己的儿子上位。

这一系列操作，使得海航内部的贪腐问题愈发严重，海航旗下虽然拥有几百家公司，但真正盈利的只有海南航空一家。

再加上20年新冠疫情的沉重冲击，航空业遭受重创，海航一个季度就亏损了三百多亿，在种种内忧外患之下，海航最终走向了末路，陈峰因犯罪被抓，曾经辉煌一时的海航大厦就这样轰然倒塌。

破产重组

2021年，曾经风光无限的海航，在重重困境下无奈宣布破产重组，这一消息震惊商界，此次重组涉及多达321家公司，规模大得惊人。

曾经带着公司一路打拼的陈峰等老股东，不仅股权全部清零，还被禁止再涉足这一行，这辈子都别想在相关领域做事了，同时面临着高额罚款，为他们过往的错误决策付出了惨痛代价。

海航在危机中摇摇欲坠，随时可能倒下，方大集团果断出手，带着410亿来接盘，其中380亿用于拿下海航的股权，剩下的拿去还了一小部分债务，而面对海航那如山般的巨额亏空，这笔资金不过是杯水车薪。

原来海航的真实负债率早就突破 100% 大关，财务状况危险得很，仿佛走在悬崖边缘，方大集团的方威刚上任，就马不停蹄地行动起来，想要改变海航现在这岌岌可危的处境。

他先是拿出9000万给员工发红包，希望借此振奋士气，还格外关注员工厕所卫生等细节，力求改善海航的企业文化，营造良好的工作氛围。

但现实却很残酷，海航长期积累的巨额亏损问题依旧严重，在巨大的财务压力下，方大集团最终不得不采取裁员降薪的无奈之举，多达 2395 名员工被裁。

甚至将大飞机换成小飞机，以降低运营成本，即便如此，海航每小时仍亏损高达60万，经营状况依旧艰难，反观春秋航空，一直专注于精细化运营、严格的成本控制和持续的技术创新。

他们通过缩减飞机座位间距，在有限空间内增加载客量，收取行李费，拓展盈利渠道，运用大数据优化油耗，成功降低油耗达 15%。

凭借这些务实有效的举措，在2023年，春秋航空实现盈利23亿，在航空市场站稳脚跟，海航兴衰警示企业，发展不能只重速度，忽视风险控制与可持续发展。

盲目扩张、过度多元化、内部腐败、管理混乱，终将走向衰败，企业必须在速度与风险间寻求平衡 。

参考资料

证券日报，2012年12月27日，《陈峰玩转资本20年海航资产增加3万倍》

中国经济网，2015.08.21，《陈峰举债玩资本成瘾？4年310亿收购催肥渤海租赁》

界面新闻，2023-11-21，《原海航集团董事长陈峰被罚600万元，两年前已被采取强制措施》