说实话，枢轴点（Pivot Point）是电子交易出现之前的遗留产物，过去由场内交易员手动计算。然而，枢轴点如今仍是许多交易者技术分析中的关键元素，并且存在许多利用这些重要水平支撑和阻力位的枢轴点策略。

路易斯·博赛利诺（Lewis Borsellino），一位20世纪80年代和90年代著名的场内交易员，曾提到他每天都会使用枢轴点，但并未提供具体细节。尽管认可像路易斯·博赛利诺这样的著名交易员在历史上对枢轴点的使用，交易者仍需思考，在当今快节奏和技术先进的交易环境中，枢轴点是否依然具有预测价值。交易者需要考虑替代策略，或者深入研究更符合当前市场条件的枢轴点变体。

在本文中，我们将解释什么是枢轴点、如何计算枢轴点，并向你展示3种可以利用它们的盈利策略，以及对枢轴点策略进行简单的回测。

什么是枢轴点？

枢轴点是重要的支撑和阻力水平，可用于确定潜在交易机会。枢轴点是一种技术分析指标，基于金融工具的最高价、最低价和收盘价进行计算。

枢轴点的参数通常来源于前一天的交易区间。这意味着，你需要使用前一天的价格范围来计算当天的枢轴点。

如果你想计算每周枢轴点，则需要使用上周的价格范围；如果想计算每月枢轴点，则需使用上个月的价格范围，依此类推。

我们将深入探讨枢轴点的计算方法，其只需用到前一个交易日的最高价、最低价和收盘价。

枢轴点如何计算？

枢轴点会自动绘制在交易图表上，因此你无需浪费时间手动计算它们。不过，如果你希望更深入地了解枢轴点的计算过程，可以使用以下枢轴点计算器：

枢轴点（P）本身是前一天、前一周或前一个月的最高价、最低价和收盘价的平均值（通常是前一天的价格）。

公式如下：

P = (最高价 + 最低价 + 收盘价) / 3

从枢轴点计算出的第一个阻力位（R1）和支撑位（S1）是通过将枢轴点乘以2，然后分别减去最低价或最高价来得出。

R1 = (2 × P) – 最低价

S1 = (2 × P) – 最高价

第二个阻力位（R2）和支撑位（S2）是通过用最高价减去最低价的差值，再分别加到或减去枢轴点来计算。

R2 = P + (最高价 – 最低价)

S2 = P – (最高价 – 最低价)

最后，第三个阻力位（R3）和支撑位（S3）的计算是：用枢轴点减去最低价的差值乘以2，然后加上最高价；或者用最高价减去枢轴点的差值乘以2，然后减去最低价。

R3 = 最高价 + 2(P – 最低价)

S3 = 最低价 – 2(最高价 – P)

你可能看起来比较复杂，但不必担心，网上有许多枢轴点计算器可供使用。更好的是，许多交易平台上有能够自动完成这些计算的指标，例如MT4的枢轴点指标。

交易者的3种盈利枢轴点策略

以下是3种盈利的枢轴点策略。这些例子主要面向外汇交易者，但这些技术同样适用于股票及期货等其他市场。

在这些例子中，我们使用了蜡烛图交易技术作为入场触发条件。其他利用趋势和反转的交易技术，比如背离交易，也可以很好地与这些枢轴点策略结合使用。

注意：与任何策略一样，枢轴点可能并不总是与你结合使用的其他指标或交易信号一致。然而，当你能够将枢轴点信号与其他信号相结合时，这种信号共振往往非常强大。

枢轴点反弹策略

枢轴点反弹是一种经典的交易策略。其核心理念是：

如果价格高于枢轴点，则市场情绪为看涨；

如果价格低于枢轴点，则市场情绪为看跌。

枢轴点反弹策略利用市场情绪，当价格回撤至枢轴点（通常是一个历史性的水平支撑或阻力位）时进行买入或卖出操作。

注意：在上面的例子中，我使用了晨星形态（一种强烈的看涨蜡烛图形态）作为入场信号。

枢轴点趋势交易策略

你还可以利用枢轴点及其计算出的各种支撑和阻力水平进行趋势交易。这种策略的核心理念是：当价格根据枢轴点选择方向后，在重要水平的回撤中寻找交易机会。

如果价格强势突破第一个支撑或阻力水平后回撤，你可以在该阻力或支撑水平的反弹处进行买入或卖出操作。

注意：在上面的例子中，我使用了吞没形态（一种强烈的看跌蜡烛图形态）作为我的入场信号。

枢轴点反转策略

枢轴点的支撑和阻力水平同样是进行反转交易的理想位置。如果价格在第二或第三支撑或阻力水平附近表现出放缓迹象，这些位置往往是很好的买入或卖出点位——尤其是当这些水平与先前的市场结构相一致时。

这种策略的核心思想是：在支撑或阻力水平1和2处，价格可能会进一步上涨。由于这些水平通常是良好的水平支撑和阻力位置，因此是寻找反转交易机会的极佳区域。

注意：在上面的例子中，我使用了射击之星，并配合确认烛台（这是我偏好的交易方式）作为我的入场信号。确认烛台是一根强烈的看跌烛台，其收盘价处于烛台整体范围的下三分之一。入场点是在价格回撤到标准入场点时完成的。

使用枢轴点的优点是它们易于使用，客观且可量化，用途广泛，并且可以帮助你确认支撑和阻力，它的缺点是它们滞后于价格并且胜率较低（根据我们的回测）。

枢轴点策略回测表现

正如你所见，这些仅仅是日内交易。如前所述，交易枢轴点的方法有无数种，我们只看了第一个支撑和阻力，但或许这已经为你提供了一些进一步研究的思路。

我们从2010年开始，使用以下1分钟期货数据进行测试：ES（标准普尔500指数）、NQ（纳斯达克）、RTY（罗素2000指数）和USD/CHF（美元/瑞郎）。

枢轴点交易策略1：

第一个策略在NQ上表现最好。以下是其权益曲线：

一共进行了172笔交易，平均收益为0.16%，但不太稳定。胜率为62%。

枢轴点交易策略2：

第二种策略的表现就差多了。最好的结果是在RTY中：

枢轴点交易策略3：

空头策略表现相当糟糕，或许正如预期的那样。RTY的表现如下：

枢轴点交易策略4：

下图中的RTY股票图表显示，这一策略或许可以反转：做多而不是做空。然而，每笔交易的平均收益有点太低，仅为0.1%。但它表明RTY具有一些日内趋势跟踪/动量策略的潜力：

枢轴点交易策略5：

这种做空策略根本不起作用。最小的损失有NQ：

枢轴点交易策略6：

当天的最后一个交易策略显示RTY的权益曲线如下：

平均收益为负0.1%。也许这是一个可以改进的交易思路，如果翻转，即做空？

最后的思考

这3种枢轴点策略只是众多枢轴点策略中的一部分，交易者可以利用这些强大的水平支撑和阻力位获取优势。事实上，无论你使用哪种交易策略，枢轴点都可以作为强有力的补充，特别是在日内交易中。

枢轴点计算的每个水平都具有重要意义。然而，当这些水平与市场中的前期结构（支撑和阻力水平）重合时，它们的效果会更加强大。

我并不建议单独使用枢轴点进行交易，但将这些枢轴点策略添加到你的其他技术交易系统中，或与基本面分析相结合，可能会带来很好的效果。