杨凝式的行草书法《新步虚词》具有极高的艺术价值，其书法风格独特，笔法奇巧，书势飘逸闲雅，如行云流水，具有曲折顿挫之趣。

《新步虚词》是杨凝式在清泰三年（936年）创作的行草法帖，原迹已佚，仅存于明代董其昌刻入的《戏鸿堂法帖》中。该法帖共计六十七行，内容为唐代诗人韦渠牟的《新步虚词》十九首，描述了道家仙曲的意境，表达了人们对神仙世界的向往之情。

杨凝式的书法风格在历史上有着重要影响。他的书法继承了欧阳询、颜真卿的笔法，同时又启发了北宋的苏东坡、黄庭坚、米芾等大家，被誉为唐宋接续之交的代表人物。他的书法作品如《韭花帖》《夏热帖》《神仙起居法》和《卢鸿草堂十志图跋》都极具艺术价值。

具体到《新步虚词》，其书法风格飘逸闲雅，笔法奇巧，具有曲折顿挫之趣。清代吴德旋在《初月楼论书随笔》中评价道：“近习《步虚词》数十过，乃知后来黄、米、董诸公，无不仿佛其意度者”。此外，刘熙载在《艺概》中也评价此帖：“《新步虚词》非独势奇力强，其骨里谨严，真令人无可寻间”。