著名经济学家宋清辉

【沪港通锦囊】内地市场信心已被激活

9月27日上午8时，内地央行官网发布公开市场业务公告，将公开市场7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，即由此前的1.7%调整为1.5%。此前，于9月26日召开的中央政治局会议明确要求「加大货币政策逆周期调节力度，实施有力度的降息」。显而易见，内地央行等各方有力地贯彻落实了中央政治局会议要求。对此，我认为此次举措意义重大，一方面或是为了保持政策强度的高度连贯性，以便更好地为内地资本市场稳步向上发展提供源源不断的动力。另一方面则是为了持续提振市场信心，同时稳步降低实体经济各项融资成本，为支持内地经济稳健增长打下坚实基础。

事实上，近日A股市场连续多日上涨已对外表明，近期落地的一系列增量政策支持，已经使内地资本市场预期得到明显改善，同时市场信心得到极大的提振。特别是近日沪指创四年多来最大单日涨幅，更是直接反映了二级市场对未来中国经济稳健发展的乐观预期，预计资金将会进一步加速流入股市。不过，投资者仍旧需要密切关注后续资金的入市力度，同时注意风险控制和理性投资。

楼市亦得到政策极大助力

与此同时，内地楼市也得到政策的极大助力。9月24日，内地央行下调了短期利率和现有抵押贷款利率，降低了购房最低首付比例，允许银行将更大比例的资金贷出。紧接着，内地央行于9月25日还下调了基准利率，在一份声明中央行宣布，金融机构中期贷款（MLF）利率从2.3%降至2%。这是自2016年以来内地央行开始使用这一货币工具引导市场利率以来的最大降幅，降幅达30个基点，降至历史最低点。同日，中共中央、国务院还发布了有关支持就业的24条举措。

消费能力有望进一步增强

对于上述举措，与普通市民最为相关的莫过于楼市以及股市。在我看来，房贷利率下调对于有存量房贷的市民而言，其积极影响主要是还款压力进一步减轻，消费能力有望因此得以进一步增强等。对正在观望的刚需消费者来说，此举也属于重大利好，意味着其购房成本将会大幅降低，从而有望刺激他们的购房需求，特别是对于首次购房的年轻人来说，此举无疑是重磅利好。未来，为进一步刺激楼市回暖，存量房贷利率预计还会继续下调。但是，不同银行间利率调整节奏可能不尽相同，毕竟不同银行对降低利率的承受能力有差异。

观察到，房贷利率下调之后，不少地方的新房、二手房谘询量均呈现出大幅飙升之势，各地房企推盘积极性也得以进一步增强。

此外，二套房首付15%起，对近日来的房地产股亦直接形成重大利好效应。

外资机构纷对A股寄厚望

随着上证指数站上3,000点，外资机构均纷纷对A股后市寄予厚望。摩根士丹利基金认为，基于本轮超预期政策的出台，市场信心有望大力提振，A股市场阶段性探底或已结束，有望迎来新一轮修复行情，看好内地核心资产整体趋势性行情，后续要重点关注财政政策的发力。高盛亦在其最新报告中指出，中国密集出台的政策显示出监管层稳定股市的决心。

在我看来，未来随着一系列重磅政策的相继落地，资本市场持续稳中向好基础有望进一步夯实，内地经济也会因此获得健康向上发展的动力。在各项利好政策加强协调配合以及市场预期不断增强的背景下，展望未来内地经济，其仍将继续保持平稳增长态势，虽然增速可能会略有放缓，但是发展质量相比过往则会更高，全年实现5%左右的增长目标仍是大概率事件。

作者为著名经济学家宋清辉，著有《中国韧性》。