有朋友问：小鹏汽车第一季度的毛利率反常，以前都是1%左右，今年一季度毛利率上升到12.9%，这是怎么回事？

看到这样的问题，我不禁摇头。这样的朋友显然是没有阅读上市公司季报、年报的习惯。公司的季报中已经解释得很明白。可见下面的红色方框内的文字：

主要原因是公司第一季的服务及其它收入为人民币10亿元，去年同期是5.2亿元。这多出来的4.8亿元人民币是本季度毛利及毛利率大幅提高的主要原因。这笔收入来自与大众汽车集团进行平台软件战略技术合作有关的技术研发服务收益。

我们在公司港交所发布的一季报上可以看到在财报的收入栏里分为“汽车销售”和“服务及其他销售”。服务及其它销售里面2024年3月31日这里是10亿多一点，2023年3月31日是5亿多。

总之，小鹏汽车2024年一季度毛利率显著提升至12.9%，主要得益于三方面因素：

1公司与大众汽车集团的战略合作，通过平台与软件技术合作获得的高毛利服务收入，显著提升了整体毛利率。

2一季度小鹏的X9车型销售不错。小鹏X9车型为高端车型，高毛利率车型的交付带动了产品结构的改善，单车均价提高，也对毛利率产生正面影响。

3 一季度公司在成本控制方面做得比较好，造车成本有所下降

尽管如此，小鹏汽车现在依然处于亏损之中。公司的经营未来还是任重道远。以前我在文章里说过“财报在投资中的作用并没有以前想象中那么大”。于是有的粉丝朋友就跑到了另一个极端，认为看财报完全没有用。

看财务报表当然有参考意义，只不过它的参考价值有限，只能解读投资中有限的、局部的问题而已。千万不要认为读财务报表一点用处没有。

又如，快手发布的第一季度财报显示其营收、利润实现了大幅增长，电商交易总额同比增长28.2%，达2881亿元！有朋友会疑惑：在现在的这个经济环境下，它是怎么实现这么好的利润的？

对于这样的问题。我们只能从公司的一季度财报上寻找点答案。公司的一季报中有大量的文字说明公司本季度业绩提升的原因：

季报里显示为以下几点原因：

1用户增长和活跃用户增多

快手应用的平均日活跃用户同比增长5.2%达到3.94亿，月活跃用户同比增长6.6%达到6.97亿，用户总使用时长同比增长8.6%。这表明用户对平台的粘性和活跃度持续提升。

2 线上营销业力增长：线上营销服务收入同比增长27.4%，达到167亿元，占总收入的56.6%。

3 海外业务增长：快手在海外市场，尤其是巴西地区，实现了日活跃用户数和用户使用时长的增长，这表明其国际化战略取得了成效。

虽然财报上的说法不可尽信，但是它毕竟是给我们提供了一些投资上的数据参考，总比我们没有根据的胡乱猜测要好。真正要了解一家公司，除了财报以外，我们还有很多功课要做。比如产品体验、市场调研、实地走访等等。