今天在网上看到了知名媒体人钮文新的一篇文章，主要是针对最高级别会议中提到的壮大“耐心资本”展开了阐述。在钮文新看来，无论是如何资本市场是耐心资本的主战场，所谓的耐心资本说的是长期投资为主，坚持价值投资、责任投资，并非以短期交易作为获利的重要手段。

对于股票二级市场来说，耐心资本的群体为养老金、保险资金、产业资本等长线投资，当然也包括公募基金为代表。

但是从这些长期的耐心资本的实际收益情况看，感觉越来越难了，获得正收益的难度似乎在逐步的加大，就拿公募基金来说，这几年几乎是赚不到钱的，大面积的亏损已经对投资信心造成了比较大的打击，这样的结果就是间接的导致了A股市场能长期投资的资金越来越少了，所以你会发现最近这段时间沪指上了3000点之上，整整用了3个多月的时间才上涨了100多点，从周五的收盘情况看，这三个月沪指实际只上涨了80多个点，其实等同于原地踏步，这种情况的结果是，市场没有增量资金进入，也没有明显的赚钱效应。

“耐心资本”是韭菜？

实际上无论是公募基金还是保险资金都在持续加大A股的投资比例，但是从盈利的情况看仅仅是小范围的局部效应，大多数公募基金实际上很难获得正收益，而这背后的根本原因，在大多数人看来，耐心资本是在耐心的投资，但是量化交易却成了最好的收割机，换句话说感觉耐心资本持续的被量化交易割着韭菜。

因为量化交易是短线高频交易，实际上只要市场上稍微有点利润，量化资金就会立即兑现利润，而对指数和耐心资本而言，好不容易形成的赚钱效应就会突然化乌有，以前大概率我没有想明白，为什么公募基金赚不到钱，其实不是基金经理的问题，当然水平低的基金经理是存在的，但是大多数基金经理都是研究员出身，还是有能力运作好基金的，只是在这样的一个市场环境下，如果基金经理坚持长线投资，而量化基金有了利润就兑现，神仙都很难赚钱的，所以说耐心资本是否被当成了韭菜这件事还是应该重视的，如果市场生态不进行改进，还是目前这种模式，进来多少钱都很难扶起A股。

之前监管也出台了《证券市场程序化交易管理规定》，将会从今年的10月8日开始执行，这个管理规定做了很多的有效监管，只是大多数投资人还是对此不能够认同，觉得应该坚决的取缔量化交易以及转融通等做空工具，其实普通投资者可能看问题有些偏激，并没有站在全局的角度，对于量化交易整治一定是需要时间的，之前市场也曾提出了暂停量化交易，结果引发了小盘股的流动性风险，对市场的重心带来了下移的结果，从这点看治理量化交易一定是需要逐步的释放风险的过程。

而对眼下的市场来说，远水解不了近渴，即便10月8日开始执行新的程序化交易管理规定，但目前才是6月初，相当于还要煎熬4个月时间，A股的生态才能改变，其实这种情况下还是要想办法增加A股市场的活跃度，比如说继续加大资金对市场的流动性支持，让市场先熬过当下再说。

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