昨天我发了一篇题为《格力电器董明珠的接班人正在款款走上前台》的文章，受到了不少人的关注，愿意付费1元在微信公众号上阅读文章全文的读者超过了百人。我在此感谢大家！

我们都知道，董明珠是从2012年5月从前任朱江洪手中接过董事长一职的，却没有多少人记得或提及，董明珠是在2001年，朱江洪接任公司董事长的同一年出任公司总经理（总裁）的。因此一些人总是有意无意地夸大朱江洪在董明珠担任公司董事长之前那些年对格力电器贡献，而忽视了董明珠在公司作为一个总经理而产生的作用​。可是，珠海市政府和人民心里有数，否则，董明珠不会在格力电器总经理的任内，连续五届被推选为珠海市的全国人大代表一直持续到今天​。

我曾经发表过一篇文章《股市投资要相信常识，更要相信事实》。可是股市的股民，包括不少所谓的专业基金机构，有多少人不是人云亦云，听信一些网络媒体上的言论来评判和议论董明珠出任格力电器董事长以来这些年的功过的​？媒体说得最多，也传播的最广一个说法是，朱江洪把格力电器带上中国家电行业的巅峰，公司业绩，尤其是在空调业务领域遥遥领先于美的和海尔​。

可自从2012年5月董明珠接任格力电器的董事长后，与美的和海尔比，一年不如一年​。到如今，不仅是美的集团，而且海尔智家的年营收都超过格力了，而美的集团的股票市值更是比两个格力电器加起来还多······

你别说，这话听起来确实是很有道理，有理有据，让人不得不信服​。果真如此吗​？姑且不说美的集团的被大家认为的，其空调业务收入超过了格力空调是因为美的集团把过去统计口径由“空调”，变成的“暖通空调”这本糊涂​账。真正让一些人说得出口的，莫过于是美的集团和海尔智家的年营业收入远远超越格力电器了​。可是这些吹捧美的和海尔的人，从来不会提这些营收的增加是如何取得的。

今天我就来以客观可比的，格力、美的和海尔公司公开披露的年报数据，进行同口径比较。看看董明珠接任格力电器董事长后这十年间，它们三公司之间先后对比差距究竟有多大​。

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看完了上面这三家公司的前后十年的同类数据对比，毫无疑问，格力电器与它们比，最落后的就是总营收增长幅度了​。

可是，大家只要细看其他数据就会发现，美的和海尔的营收增长都是通过融资扩张股本而取得的​。格力电器十年前的员工总数是7万多人，十年后还是7万多​。而美的和海尔的员工人数都翻倍了​。这是可持续的发展吗​？我不知道，可我知道中国人口都在下降，要鼓励多生育了​。

美的和海尔这十年增加的不仅是员工人数，向市场募集的资金也一直未停（今年美的集团又发行H股募集了几百亿）。此外，增长不停的还有因并购对外资产产生的商誉。累计已经超过500亿元了​。可是这十年，格力电器并未向市场募集一分钱，反而因回购公司股票付出了300亿元，公司总股份缩小了​。

看明白了你就知道美的和海尔这十年超越了格力电器的都是些什么了​。可谓水分十足​！而这十年美的集团和海尔智家的员工人均营收和人均创利，却与格力电器差距越拉越大了​。其实这才是真正评价一家公司实力和水平的金标准啊​！因为只有人均生产效率高，才能表明公司技术先进，能赚别人赚不了的钱。看懂这些，你自然就能理解为什么格力电器的营收虽然不及美的集团多，可是公司的累计给股东分配的利润却能超过美的集团​。而且，别看美的集团今年又发行H股募集到了几百亿元，实际上公司未来可分配的利润远不及格力电器多​。看过我以前文章的读者都不应该忘记下面这张可分配利润表。

可是我们不少人只知道看“未分配利润”的多少，不知道那项数字与公司的合并报表的“归母净利润”一样，是​虚的。（以下内容省略，全文见“股灾亲历者”微信公众号上）