上个周末，中储粮网站一口气发布了24场次小麦轮出销售（包含购销双向交易）公告，仅仅周一周二投放量合计就达到了45.87万吨，已接近了甚至超过了之前整周的投放数量。相信多数小麦市场主体确确实实地感觉到了市场压力，使得一些本来就如惊弓之鸟的市场主体更是惴惴不安，小麦市场价格还将继续大跌，甚至崩盘的论点也不绝于耳。

但笔者坚持认为，在中央储备粮小麦轮出销售策略已有明确调整的大背景下，加速投放不是时间紧迫。因为根据储备粮的轮换规则，整个轮出计划数量是贯穿全年度的，不是一定要抢在新季小麦登场前全部轮换出去，所以根本谈不上时间紧迫问题，况且当前政策性储备小麦轮出销售的成交价也完全不及储备企业的预期。

同时中储粮食作为行业老大的地位非常稳固和强大，对粮食市场的价格走势有着举足轻重的影响力，完全非部分主体可以与之抗衡的。所以笔者以为，答案一定会表现在下周的成交率上。

那么从上方中央储备粮小麦轮出销售的统计图表上看，本周前二个交易日的成交率不仅没有断崖式下跌，反而继续维持在强势区域，更抢眼的是周二之前一直成交率疲弱的中储粮北京分公司投放的近8万吨小麦底价并未大幅下调，但成交率却高达77.33%，而且这还是在同区域地方储备小麦轮出销售接近零成交的市场环境下产生的。

同时中储粮河南分公司8万吨的购销双向交易成交了近6.6万吨，成交率高达81.64%。诚然，购销双向交易的销售端成交价对市场价格确实有一定的扭曲作用，但如此大手笔相信绝非是中小贸易商的群体性行为，从资金实力和市场承受力的角度来说，将大概率会降低小麦市场的阶段性有效供给，这也将对小麦市场带来活水，并大概率会扭转小麦市场价格的单边阴跌走势。

当前，面粉加工企业小麦库存偏低也不是什么秘密，上周笔者在河南部分区域的调研过程中，也了解到河南的多数面粉加工企业的小麦库存都很少，民间余粮也基本见底，目前基本都需要依靠政策性储备粮小麦的拍卖来维持生产加工，相信从2023产季小麦总产和品质双降的角度来说，河南并非特例，其他区域也有同样的现象，只是程度不同而已。

那么当前距离2024产季小麦全面登场并能完全使用至少还有2个多月的时间，如果政策性储备小麦成交率和成交价继续低迷和下行的话，那么缩量投放或是延迟投放也非不可能的事，况且多数区域的政策性粮食储备企业的轮换盈亏是由企业自己承担的，能不能承受的起也是需要掂量的。即便是轮换盈亏由财政全额兜底的政策性储备企业和管理机构，也会考虑摆脱“崽卖爷田不心疼”的嫌疑。

虽然说2024产季小麦如果天气不作怪的话，开秤价存在着较低的预期，但就目前而言，谁有打包票的底气呢？更何况从部分区域对2024新季小麦的预采购成交价，结合购销双向的采购价两方面，叠加市场对玉米市场价格的未来预期来说，小麦低价开秤的程度也是有限的，那么从水分杂质、完全使用率的角度来判断，不考虑后期天气问题，当前小麦的市场价格也是有着安全边际的。

综合以上分析，当前的小麦市场价格，无论是从价值角度，还是当前供需面乃至未来的供需面预期来看，已经具备了明显的底部特征，那么与其等市场供需面和情绪转向后抢出风险来，不如控制好头寸买在无人问津时，笔者以为当前机会大于风险。